业绩表现 - 2024年营收8.43亿元（-24.85%），归母净利润1.55亿元（-47.74%），扣非归母净利润0.92亿元（-61.79%）[2][3] - 2025Q1营收2.65亿元（+38.11%），归母净利润0.72亿元（+44.11%），扣非归母净利润0.60亿元（+43.18%）[2][4] - 24Q4收入同比增长36.29%，环比增长9.77%，25Q1收入环比增长9.90%，净利润环比增长137.70%[3][4] 业务分拆 - 2024年家用呼吸诊疗产品收入5.27亿元（-38.15%），耗材产品收入2.84亿元（+46.22%），医用产品收入0.30亿元（-57.86%）[4] - 2025Q1家用呼吸机诊疗业务收入1.76亿元（+62.80%），耗材类业务收入0.81亿元（+7.46%）[4] - 境外收入占比提升，2024年境外收入5.42亿元（-26.12%），2025Q1境外收入1.70亿元（+35.48%）[3][4] 市场展望 - 美国市场去库存影响消退，24Q3-25Q1订单逐季改善，25Q2低基数下有望延续增长[1][5] - 国内市场加大品牌推广和渠道建设，2025Q1境内收入0.96亿元（+43.03%）[4][5] - 全年股权激励目标为2025年营收不低于10.10亿元，2026年营收不低于12.10亿元[7] 财务指标 - 2024年毛利率48.34%（+2.20pct），2025Q1毛利率49.57%（-2.18pct）[8][9] - 2024年研发费用率14.77%（+4.35pct），2025Q1研发费用率10.24%（-2.85pct）[8][9] - 存货周转天数改善，2025Q1为60.87天（同比减少46.53天）[9] 战略动态 - 证券简称由"怡和嘉业"变更为"瑞迈特"，强化品牌统一性[1][5][6] - 布局AI和脑机接口技术，探索呼吸机智能化升级（如动态调压、睡眠监测）[6] - 通过股权激励绑定核心团队，授予70.4万股限制性股票（占总股本0.79%）[7] 行业趋势 - 家用呼吸机产品创新方向包括便携性、静音性、云端管理及智能生态构建[6] - 参考瑞思迈发展路径，行业未来可能通过并购合作拓展健康管理生态圈[6] - OSA和COPD患者渗透率提升驱动行业长期增长[10]