文章核心观点 - 文章基于南财理财通数据，发布了截至2026年1月22日理财公司3个月以内混合类公募理财产品的近三月业绩榜单，并对市场背景和上榜产品进行了分析 [1][4][6] - 2025年第四季度A股市场风格发生切换，资金从科技成长板块流向红利价值板块，影响了相关理财产品的资产配置与业绩表现 [5] - 在整体市场表现分化的背景下，少数产品凭借较高的权益仓位和有效的策略（如量化）取得了显著的超额收益，但多数同类产品近三月收益平平 [6][7] 市场表现 - 2025年第四季度，A股市场资金从算力、AI应用等科技板块流向分红稳定、现金流充裕的红利资产 [5] - 红利板块中，能源、银行、资源类标的涨幅居前，部分消费、传媒类红利股则表现承压 [5] 混合类公募产品整体表现 - 截至2026年1月22日，理财公司共存续329只投资周期为3月以内的公募混合类产品（含不同份额）[6] - 从近三个月业绩分布看，超过60%的产品净值增长率不足1%，约30%的产品净值增长率位于1%至4%的区间 [6] - 本期上榜产品来自多家理财公司，其中光大理财和汇华理财各有2只产品上榜，兴银理财、民生理财、平安理财、信银理财、招银理财及杭银理财各有1只产品上榜 [6] 榜单产品业绩详情 - **兴银理财**的“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合”以12.29%的近三月净值增长率位居榜首，其最大回撤为5.77%，年化波动率为19.63% [2] - **光大理财**的“阳光橙优享高股息”净值增长率为10.20%，最大回撤5.08%，年化波动率12.22% [2] - **汇华理财**的“汇泽家居一类理财产品”净值增长率为7.66%，最大回撤5.37%，年化波动率16.44% [2] - **民生理财**的“银竹混合灵动A股机遇理财产品”净值增长率为6.32%，最大回撤4.88%，年化波动率10.64% [2] - **平安理财**的“优享增强1号混合类人民币净值型理财产品”净值增长率为6.07%，最大回撤2.92%，年化波动率4.81% [2] - **信银理财**的“信睿进取1期法人民币理财产品”净值增长率为6.04%，最大回撤4.95%，年化波动率14.99% [2] - **光大理财**另一产品“阳光橙增盈稳健1号理财”净值增长率为4.74%，最大回撤5.24%，年化波动率8.10% [3] - **招银理财**的“招智泓瑞多资产FOF进取1号”净值增长率为4.39%，最大回撤4.78%，年化波动率12.70% [3] - **汇华理财**另一产品“汇泽稳进开放式混合类理财产品”净值增长率为4.35%，最大回撤6.07%，年化波动率16.89% [3] - **杭银理财**的“幸福99卓越混合(多元平衡)90天持有期理财”净值增长率为4.18%，最大回撤4.65%，年化波动率7.34% [3] 领先产品深度分析 - 榜首产品**兴银理财富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合**为R4中高风险等级产品，截至2025年四季度末，其权益类资产持仓占比高达54.19% [7] - 该产品同时配置了公募基金（占比4.43%）和金融衍生品（占比1.60%）[7] - 产品通过多因子分散和行业均衡配置进行风险防控，并利用量化策略应对四季度市场风格从成长向红利价值切换的再平衡行情，实现了业绩稳健增长 [7]

市场表现 - 2025年A股市场主要宽基指数全线收涨 创业板指领涨49.57% 深证成指上涨29.87% 上证指数上涨18.41% 沪深300上涨17.66% [2] - 科创类指数表现尤为突出 科创200指数大涨59.31% 创业板50指数上涨57.45% [2] - 港股市场表现亮眼 恒生指数全年上涨27.77% 创2017年以来最大年度涨幅 恒生科技指数上涨23.45% 恒生中国企业指数上涨22.27% 恒生港股通指数上涨32.21% [2] - 债券市场进入震荡调整 10年期国债收益率最高突破1.9% 信用债市场表现优于利率债 AA+级3年期中短票信用利差收窄21–28BP [2] 混合类公募产品整体表现 - 截至2025年12月31日 理财公司共计存续895只公募混合类产品 2025年度平均净值增长率为4.52% [3] - 超过七成产品净值增长率分布在1%至5%区间 12只产品净值增长率超20% 38只产品净值增长率在10%至20%区间 另有2只产品出现负增长 [3] - 宁银理财和汇华理财两家机构混合类产品的平均收益较为领先 2025年度平均净值增长率均超过10% [3] - 业绩排名前十的产品来自6家理财公司 宁银理财上榜4只 汇华理财上榜2只 光大理财 信银理财 兴银理财和招银理财各上榜1只 [3] - 宁银理财“宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号” 兴银理财“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合类理财产品A” 信银理财“中信理财之睿赢进取1期净值型人民币理财产品”位列前三 全年净值增长率分别为46.92% 36.09%和28.81% [3] 产品分析 - 兴银理财“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合类理财产品A”为四级中高风险产品 截至2025年三季度末 权益类持仓占比43.06% 现金及银行存款持仓比例53.21% 公募基金和金融衍生品配置占比分别为2.34%和1.93% [4] - 该产品后市将关注高等级信用债和二永债 权益市场看好券商板块以及产业政策主线明确的科技成长领域 [4] - 信银理财“中信理财之睿赢进取1期净值型人民币理财产品”同为四级中高风险产品 投资期限为1-3个月（含） [4] - 截至2025年三季度末 该产品投资以公募基金为主占比47.73% 权益类投资 现金及银行存款分别持仓25.78% 26.20% 前十项资产（穿透后）包含了黄金股ETF [4]

产品业绩表现 - 截至2025年11月24日，兴银理财“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合类理财产品A”近两年净值增长率达到41.97%，在549只同类产品中收益断崖式领先，斩获榜单冠军 [1] - 截至2025年11月末，该产品自2023年11月1日成立以来净值增长率达到40.42%，远超同期业绩比较基准，成立以来年化收益率达到19.65% [4] - 在理财公司混合类公募理财产品近两年业绩榜单（1-3月期限）中，兴银理财产品占据前十名中的五席 [1] 产品策略与运作 - 产品采用量化选股和衍生品相结合的方法，跟踪特定指数，通过分散持有股票、衍生品等标的及灵活交易，力争超越指数收益 [2] - 产品业绩比较基准为“中证1000指数收益率×45%+中证500指数收益率×45%+人民银行7天通知存款利率×10%”，为四级（中高）风险产品，投资周期为90天 [2] - 产品通过多因子模型筛选股票，并利用结构化风险模型的组合优化器构建投资组合，严控风格和行业偏离 [4] - 在2024年初量化策略出现巨幅波动调整时，产品量化部分的策略回撤远低于市场平均水平 [2] 市场环境与产品应对 - 产品成立之初，A股权益市场整体震荡修复，中小盘指数承压，消费、科技类板块表现较弱 [2] - 自2024年9月下旬起，美联储货币政策转向叠加国内政策超预期加码，市场热情被点燃 [4] - 2025年三季度A股市场成为全球亮点，主要指数全线上涨，科技板块领涨，呈现结构性牛市，产品紧跟权益行情，全力打开上行弹性 [4] 团队能力与未来展望 - 产品系列依托团队在量化策略研发方面的深厚专业素养和实践经验，充分发挥对市场数据的快速捕捉与分析能力 [4] - 产品管理人认为市场投资交易热情一旦点燃很难消退，预计市场将维持高成交量、高波动率的特征，这有利于擅于捕捉短期错误定价机会的量化模型 [4] - 管理人看好未来一段时间量化选股模型的超额收益 [4]