近日，工商银行全新推出"工盈研选"基金销售服务品牌，以客户盈利为导向，依托专业投研能力构建金 字塔型公募基金优选产品体系，同步推出全周期投资陪伴服务，打造集产品精选、风险管控、客户服务 于一体的基金销售服务新模式。 "工盈研选"从客户能理解、基层易营销的角度，定制"收益、回撤"等量化标准，提出权益仓位建议，与 合作机构共同建设维护系列产品池。首期推出"安盈""智盈"两个产品系列，精准匹配不同客户投资需 求："安盈"系列聚焦固收、固收+产品，通过严控回撤风险，为客户实现资产稳健增长提供支撑；"智 盈"系列聚焦权益指数类产品，精选指数、指数增强产品，为追求更高收益的客户提供进攻性的收益增 强工具。 凭借在低波策略与量化指增领域的深厚积淀，中欧基金旗下中欧琪和灵活配置混合、中欧招益稳健一年 持有混合入选"安盈"系列，中欧沪深300指数量化增强入选"智盈"系列。具体来看，中欧琪和灵活配置 混合主打低波策略，自成立以来历经市场多种波动行情，始终从容应对震荡变换，基金定期报告显示， 截至2026年3月底，中欧琪和A成立以来涨幅67.54%，大幅跑赢同期业绩基准30.52%的表现；中欧招益 稳健一年持有混合采用低波策略，， ...

工商银行推出“工盈研选”基金销售服务品牌 - 工商银行推出全新基金销售服务品牌“工盈研选”，旨在以客户盈利为导向，构建金字塔型公募基金优选产品体系，并同步提供全周期投资陪伴服务，打造集产品精选、风险管控、客户服务于一体的新模式[1] - “工盈研选”从客户理解和基层营销角度出发，定制了“收益、回撤”等量化标准，并提出权益仓位建议，与合作机构共同建设维护产品池[1] - 品牌首期推出“安盈”和“智盈”两个产品系列：“安盈”系列聚焦固收及固收+产品，通过严控回撤风险支持客户资产稳健增长；“智盈”系列聚焦权益指数类产品，为追求更高收益的客户提供进攻性工具[1] 中欧基金入选产品及其业绩表现 - 中欧基金旗下三只产品入选“工盈研选”：中欧琪和灵活配置混合、中欧招益稳健一年持有混合入选“安盈”系列，中欧沪深300指数量化增强入选“智盈”系列[2] - 中欧琪和灵活配置混合A自成立以来至2026年3月底，涨幅为67.54%，大幅跑赢同期业绩基准30.52%的表现[2][5] - 中欧招益稳健一年持有混合A截至2026年3月底，近一年收益率为7.22%，近三年收益率为14.86%，分别较同期业绩基准（3.90%、14.24%）实现3.32%和0.62%的超额收益[2] - 中欧沪深300指数量化增强A截至2026年3月底，过去一年收益率为29.88%，较业绩基准（13.79%）实现了16.09%的超额收益[2] 中欧基金的投资策略与投研实力 - 中欧基金在低波策略领域打造了多资产及解决方案团队，汇聚固收、权益、大类资产配置、量化、风控等多领域专才，以“MARS工厂”投研体系为核心，致力于解决基金投资中的风格漂移、超额波动过大等痛点[3] - 在量化投资领域，中欧基金量化团队形成了“三元低相关”策略框架，以基本面因子、量价因子及深度学习端到端模型为核心，通过低相关或负相关组合，追求提升整体超额收益的稳定性与持续性[3] “工盈研选”的客户服务与平台建设 - 工商银行将围绕3类陪伴内容和7个重点场景，通过手机银行开放式财富社区为客户提供专业化、个性化的投资陪伴服务[4] - 未来将加快手机银行基金频道优化，设立“工盈研选”专区，实现标签筛选、业绩对比、定投提醒、一键购买等功能，打造渠道-品牌-客户三位一体的服务体验[4] 工商银行的战略方向 - 推出“工盈研选”品牌是工商银行深化财富管理业务转型的重要举措，体现了以客户为中心的经营理念[5] - 未来，工商银行将以“工盈研选”为抓手，持续强化专业投研能力，优化产品体系与服务机制，协同各类合作机构，提升客户投资获得感，助力客户实现财富的长期稳健增长[5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 天弘基金量化指增产品线覆盖全面,形成完整工具谱系,策略以深度学习为基础,超额收益主要来自选股Alpha [4] - 从超额延续性、风格纯度和持有体验三个维度分析其配置价值,并提出多种配置方案供投资者参考 [4] 根据相关目录分别进行总结 天弘指增产品概览 团队架构 - 天弘量化投资部共9人,基金经理平均从业11年,团队成员加入天弘平均6年,人员稳定性较好 [19] - 部门负责人杨超推动投研体系迭代,牵头扩展产品线至19只,团队采用"共同开发、协同作战"模式 [19] 策略体系 - 策略概括为"多维度特征+多模型融合+多期限预测" [20] - 特征维度覆盖基本面因子、高频数据和市场状态变量,通过自动化特征工程管线生成复合因子 [21] - 模型融合采用"深度学习+传统机器学习"双引擎架构,通过MoE框架动态加权 [25] - 预测周期覆盖长、中、短三个时间尺度,信号在组合层面协同运作 [25] - 构建"事前约束+事中监控+事后归因"三层风控框架,自研本土化风险模型,新增多项本土因子 [26] 产品矩阵 - 截至2026年一季度末,天弘量化产品共19只,覆盖四大类别,提供完整指数增强产品选择 [32] - 产品布局分三个阶段,2015 - 2019年起步,2020 - 2022年扩展,2023年至今加速 [32] - 宽基指增规模最大,涵盖多只产品,对应不同基准指数；增强策略ETF提供场内交易渠道；行业指增覆盖五个行业方向；主动量化有天弘红利智选 [34][36] 配置价值分析 超额稳定性 - 超额收益延续性比单年度超额幅度更重要,天弘沪深300和中证500指数增强在2020 - 2025年多数年度录得正超额 [37] - 三只宽基指增近三年超额最大回撤均控制在较窄区间内 [38] 风格纯度 - 天弘指增产品风格控制较好,行业和成分股偏离度低,风格因子暴露受约束,超额主要来自选股Alpha [42][44] 持有体验 - 天弘指增主要产品超额胜率较高,如中证1000指数增强滚动12个月胜率达100% [46] - 行业指增部分产品胜率也较高,体现量化策略中长期稳定性 [50] 行业指增 - 行业指增与主动权益赛道基金各有适用场景,天弘行业指增锁定行业Beta,超额来自量化选股,回撤控制好 [51][52] - 五只行业指增均实现正年化超额,超额最大回撤控制在6%以内 [53] 配置方案 股债梯度配置 - 以大盘指增替代ETF底仓,辅以红利增强产品,提供九个股债梯度配置方案 [58] - 增强组合在各梯度均优于基准,夏普比率稳定提升,40/60及以下梯度夏普比率突破1.0 [67][68] 大、中、小盘梯度覆盖 - 以天弘300、500、1000增强构建市值均衡组合,覆盖多市值区间,超额来源一致,可动态调整配比 [69] - 市值均衡组合跑赢多个指数,夏普比率更高,最大回撤更优 [72] 弹性增强型 - 天弘中证1000和国证2000增强集中于中小盘赛道,超额弹性大,超额相关系数为0.47,等权搭配可分散风险 [73] - 小盘弹性增强组合年化超额约9.73个百分点 [74] 定投场景 - 指数增强产品定投可对冲择时风险,增强收益复利效应放大,长期定投可预期性强 [75] - 定投呈现"初期积累、后期加速"特征,经历一轮牛熊周期后复利效应体现 [78][79] 总结 - 天弘基金量化指增产品线形成完整工具体系,超额收益延续性好,超额最大回撤控制在5%左右 [79] - 产品风格控制好,Beta纯度高,降低风格漂移不确定性 [79] - 各产品超额相关性低,可搭配使用改善组合风险收益比,投资者可根据风险预算选择配置方案 [80]