证券日报网讯 12月17日，同庆楼在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终密切关注基础设施 REITs 政策为酒店行业带来的发展机遇，并已积极开展相关布局与探索。具体举措有：1、计划推进存 量重资产的 REITs 化运作，盘活优质资产价值；2、富茂酒店部分项目采用定制租赁物业的运营模式， 有效降低重资产投入；3、已签约湖州委托管理项目，成功落地首个轻资产运营案例。未来，公司可通 过重资产 REITs 化、定制租赁、委托管理这三种模式，加快在长三角及核心城市的项目布局，进一步 提升管理效率。 （编辑 楚丽君） ...

投资评级 - 增持（维持）[6] 核心观点 - 行业短期波动打断营收增长势头 但7月下旬起已逐步修复[13] - 富茂酒店加速全国化扩张 新开门店及食品业务表现亮眼[14] - 餐饮、宾馆和食品三轮联动构筑业务增长飞轮 业绩有望兑现[15] 财务表现 - 2025H1收入13.3亿元（同比增长4.7%） 归母净利润0.7亿元（同比下滑11.1%）[4][12] - 2025Q2收入6.4亿元（同比增长10.0%） 归母净利润0.2亿元（同比增长34.1%）[4][12] - 新店开办费用及折摊支出增加 折旧摊销费用同比增加4321.13万元[13] - 财务费用同比增长47.5% 拖累净利润表现[13] 业务进展 - 2025H1新开3家富茂酒店和2家同庆楼门店[14] - 截至8月28日 富茂酒店已开业11家 进驻上海、杭州等核心城市[14] - 端午期间名厨粽销售额突破4200万元[14] - 鲜肉大包已开业150家 待开业50家 全时段经营收益高于同业[14] 业绩预测 - 预计2025-2027年营收分别为28.3/34.3/41.2亿元 同比增速12.2%/20.9%/20.1%[15][16] - 预计归母净利润分别为1.9/3.2/4.4亿元 同比增速91.3%/65.0%/38.5%[15][16] - 对应EPS分别为0.74/1.22/1.68元[16] - 市盈率预测28.7/17.4/12.5倍[16]