11月3日，征和工业盘中下跌2.00%，截至13:23，报79.25元/股，成交9831.94万元，换手率1.51%，总市 值64.79亿元。 征和工业所属申万行业为：汽车-摩托车及其他-摩托车。所属概念板块包括：增持回购、高派息、机 械、小盘、专精特新等。 截至9月30日，征和工业股东户数8322.00，较上期减少13.91%；人均流通股9702股，较上期增加 16.16%。2025年1月-9月，征和工业实现营业收入13.90亿元，同比增长5.24%；归母净利润1.33亿元，同 比增长35.70%。 分红方面，征和工业A股上市后累计派现1.88亿元。近三年，累计派现1.23亿元。 资金流向方面，主力资金净流出190.03万元，特大单买入232.02万元，占比2.36%，卖出457.36万元，占 比4.65%；大单买入1684.96万元，占比17.14%，卖出1649.64万元，占比16.78%。 征和工业今年以来股价涨200.76%，近5个交易日涨0.75%，近20日涨35.40%，近60日涨78.97%。 今年以来征和工业已经5次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月28日。 资料显示，青岛征和工业股份有 ...

公司股价与基本面 - 10月20日公司股价下跌5.04%至70.03元/股，成交额2.30亿元，换手率3.99%，总市值57.25亿元 [1] - 公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售，车辆链系统是核心业务，占主营业务收入58.07% [1] - 农业机械链系统和工业设备链系统分别占主营业务收入17.46%和16.81% [1] 基金持仓情况 - 光大保德信专精特新混合A（基金代码016477）二季度重仓持有公司股票3.26万股，占基金净值比例2.97%，为公司第九大重仓股 [2] - 基于持仓测算，该基金在10月20日因公司股价下跌浮亏约12.13万元 [2] - 该基金成立于2023年1月16日，最新规模为2752.49万元，今年以来收益率为39.69% [2] 基金经理信息 - 光大保德信专精特新混合A的基金经理为崔书田，累计任职时间5年113天，现任基金资产总规模14.55亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为47.41%，最差基金回报为-25.54% [3]

调研活动概况 - 2025年10月17日，青岛征和工业股份有限公司接受浙商证券、中金公司共2家机构的线下调研 [1] - 调研活动形式为现场参观，地点位于公司会议室，上市公司接待人员为董事会秘书张妮娜与投关负责人徐咏雷 [1] - 公司接待人员带领调研嘉宾参观了生产工厂，并就公司基本情况、产品情况及未来发展规划等方面进行了介绍 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年，公司营业收入达9.05亿元，同比增长7.18% [2] - 车辆链系统收入5.26亿元，同比增长7.25% [2] - 农业机械链系统收入1.58亿元，同比增长12.51% [2] - 工业设备链系统收入1.52亿元，同比增长9.15% [2] 研发与技术创新 - 2025年半年度，公司研发投入金额为3921.42万元 [2] - 研发投入主要投向GP系列机车用轻量化驱动链、专业锯链等重点项目 [2] - 高端链式智能装备研制及应用项目入选2025年山东省企业技术创新项目计划 [2] - 报告期内，公司新增专利申请45项、授权专利27项，累计拥有境内授权专利323项（含发明专利69项） [2] 新兴领域业务布局 - 公司研发的微型链系统项目聚焦机器人灵巧手传动技术，目前处于早期技术探索与储备阶段 [2] - 未来计划通过微型链系统软硬件一体化研发项目，推动业务从单一微型链系统向软硬件一体化及下游灵巧手方向发展 [2] - 公司汽车链系统以发动机链条链轮和导板为核心的发动机链系统总成产品，广泛应用于乘用车混合动力发动机正时系统等领域 [2] 核心产品与应用 - 公司工业链系统产品作为通用基础零部件，构建了覆盖动力传动与物料输送全场景的产品矩阵 [2] - 核心产品可精准匹配不同行业复杂工况需求 [2] 未来战略规划 - 公司以农机链系统和摩托车链系统为核心业务，工业链系统、汽车链系统为增长业务，农机切割系统等为种子业务 [2] - 通过"铁三角"服务模式等三大模式，实现为全球客户提供高质量产品与服务的战略目标 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入9.05亿元，同比增长7.18% [2] - 车辆链系统收入5.26亿元，同比增长7.25% [2] - 农业机械链系统收入1.58亿元，同比增长12.51% [2] - 工业设备链系统收入1.52亿元，同比增长9.15% [2] 研发投入与成果 - 2025年上半年研发投入金额3,921.42万元 [3] - 报告期内新增专利申请45项，授权专利27项 [3] - 累计拥有境内授权专利323项，其中发明专利69项 [3] - 高端链式智能装备研制及应用项目入选2025年山东省企业技术创新项目计划 [3] 产品应用领域 - 汽车链系统主要应用于乘用车混合动力发动机正时系统、乘用车内燃机正时系统、商用轻卡柴油内燃机正时系统 [5] - 工业链系统产品包括输送链、倍速链、侧弯链等，覆盖动力传动与物料输送全场景 [6] 战略规划与业务布局 - 公司战略定位为"全球链系统技术领导者"，聚焦链系统业务 [7][8] - 核心业务为农机链系统和摩托车链系统，增长业务为工业链系统和汽车链系统 [8] - 种子业务包括农机切割系统、园林锯链、微型链系统、推送链系统、E-bike链 [8] - 通过"铁三角"服务模式、快速交付模式、智能制造模式三大模式实现战略目标 [8] 新兴技术布局 - 微型链系统项目重点攻关机器人灵巧手传动技术，目前处于早期技术探索与储备阶段 [4] - 计划通过微型链系统软硬件一体化研发项目，推动从单一微型链系统向软硬件一体化及下游灵巧手方向发展 [4]

公司股价与基本面 - 10月13日公司股价上涨5.23%至68.98元/股，成交额2.39亿元，换手率4.48%，总市值56.39亿元 [1] - 公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售，车辆链系统是核心业务，占主营业务收入58.07% [1] - 农业机械链系统和工业设备链系统分别占主营业务收入17.46%和16.81% [1] 基金持仓情况 - 光大保德信专精特新混合A基金二季度重仓持有公司股票3.26万股，占基金净值比例2.97%，为第九大重仓股 [2] - 该基金于10月13日因公司股价上涨浮盈约11.18万元 [2] - 光大保德信专精特新混合A基金成立于2023年1月16日，最新规模2752.49万元，今年以来收益率达52.82% [2] 基金经理信息 - 光大保德信专精特新混合A基金的基金经理为崔书田，累计任职时间5年106天 [3] - 崔书田现任基金资产总规模14.55亿元，其任职期间最佳基金回报为61.62% [3]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.05亿元 同比增长7.18% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8900.17万元 同比大幅增长49.13% [2] - 扣除非经常性损益的净利润6328.83万元 同比增长14.18% [2] 业务板块表现 - 车辆链系统收入5.26亿元 占营收58.07% 同比增长7.25% [3] - 农业机械链系统收入1.58亿元 同比增长12.51% 占营收比重提升至17.46% [3] - 工业设备链系统收入1.52亿元 同比增长9.15% 毛利率提升6.62个百分点至25.91% [3] 市场拓展情况 - 海外业务收入3.12亿元 占营收34.46% 同比增长6.34% [3] - 通过控股泰国DDC链轮公司完善东南亚本土化生产布局 [3] - 成功切入泰国本田供应链并深化与3000余家国内客户合作 [3] 定向增发计划 - 拟募集资金不超过8.18亿元投向四大领域 [1] - 农机部件扩产项目拟投入4.33亿元 预计税后内部收益率14.72% [5] - 园林工具锯链刀具系统项目拟投资2.01亿元 预计税后内部收益率13.04% [6] - 微型链系统研发项目拟投入5382.36万元 已拥有4项相关专利 [7] 行业市场前景 - 中国农机行业市场规模2024年达822亿元 预计2030年增至1467亿元 年复合增长率10.1% [5] - 中国农机及零部件出口额151.7亿美元 同比增长14.3% [5] - 全球园林设备市场规模2024年达723.9亿美元 预计2034年增长至1364.5亿美元 年复合增长率6.5% [6] 技术研发优势 - 公司拥有323项专利技术积累 [7] - 与上海卓益得机器人等企业达成合作 具备跨学科技术能力 [7] - 通过ISO9001、IATF16949等质量管理体系支撑 [7]

公司治理与章程修订 - 公司章程进行多项术语统一修订，包括"股东大会"改为"股东会"，删除"监事""监事会"相关表述并替换为"审计委员会"相关表述 [1] - 修订后章程已通过董事会审议，尚需股东大会批准，管理层将办理工商备案登记 [2] 监管合规记录 - 公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所处罚的情况 [5] - 最近五年未被采取监管措施，无需要整改的情形 [6] 募集资金管理 - 首次公开发行募集资金总额4.76亿元，扣除发行费用后净额4.12亿元，已于2021年1月6日全部到位 [8] - 截至2025年6月30日，募集资金已按规定使用完毕，相关专户已完成销户 [11][16] - 2024年将节余募集资金2159.93万元永久补充流动资金 [13] 再融资计划 - 拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过8.18亿元 [25][67] - 发行数量不超过发行前总股本的30%，按当前股本计算不超过2452.5万股 [25][63] - 发行对象为不超过35名符合规定的投资者，定价基准日为发行期首日 [58][60] 募投项目规划 - 募集资金将用于农机部件扩产、园林工具锯链刀具系统、微型链系统软硬件一体化研发及补充流动资金 [32][67] - 农机部件项目与现有农业机械链系统业务高度协同，面向相同客户群体 [32] - 园林工具项目延伸现有传动链技术，微型链项目属前瞻性研发拓展 [33] 技术研发实力 - 截至2025年6月末拥有境内授权专利323项，其中发明专利69项 [35] - 参与起草或修订24项国家和行业标准，其中1项获国家标准创新贡献奖一等奖 [35] - 技术人员390人，占总人数16.16%，与多所高校建立产学研合作 [34] 市场网络布局 - 国内建立完备经销网络并向三四线城市扩展，海外覆盖100多个国家和地区 [37] - 全球拥有3000多家客户，现有网络可支持新产品推广 [37] 盈利预测假设 - 基于2025年上半年归母净利润8900.17万元进行年化测算 [26] - 2026年盈利设持平、减少10%和增长10%三种情景进行敏感性分析 [26] 即期回报管理 - 预计发行完成后短期内每股收益可能摊薄 [28] - 已制定募集资金管理、主营业务强化、公司治理完善和分红政策执行等填补措施 [37][41] - 董事、高管及控股股东均就填补回报措施作出专项承诺 [42] 治理制度完善 - 修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》等治理制度 [93] - 制定2025-2027年股东分红回报规划，完善利润分配机制 [41][85]