天津航运指数(TSI)概述 - 天津航运指数(TSI)是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的综合性指数 由北方国际集装箱运价指数(TCI) 北方国际干散货运价指数(TBI) 沿海集装箱运价指数(TDI)计算而得 [2] - 指数样本覆盖27条连接天津港 青岛港 曹妃甸港与世界港口的国际航线 以及天津港与中国主要港口的内贸海运航线 [3] - 以2010年7月16日为基期 基期指数为1000点 [3] 北方国际集装箱运价指数(TCI)表现 - TCI明显回落 收于1418.72点 相比6月27日累计下跌51.01点 累计跌幅3.47% [2] - 美国航线运力供过于求 天津至美西航线运价指数周环比下跌26.59% 天津至美东航线下跌9.11% [2] 北方国际干散货运价指数(TBI)表现 - TBI窄幅震荡 收于1011.28点 相比6月27日累计下跌9.04点 累计跌幅0.89% [2] - 粮食市场运价微涨 煤炭及金属矿石市场延续弱势 巴西至天津航线运价指数周环比下跌8.59% [2] 沿海集装箱运价指数(TDI)表现 - TDI稳中略降 收于1047.79点 相比6月27日累计下跌19.56点 累计跌幅1.83% [3] - 进港指数微弱走低 出港运价指数累计跌幅达3.76% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场继续博弈旺季高点和节点，EC盘面整体维持震荡走势，关注关税谈判进展与结果；干散货市场大型船短期偏弱，中型船运价震荡偏强；油运市场短期运价上涨驱动源于地缘冲突溢价，需关注市场情绪变化对运价的影响 [4][17][21] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运 - 期货盘面：7月2日，EC2508收盘报1883.5点，较上一日收盘价-1.12%，各合约收盘价、成交量、持仓量等有不同程度涨跌 [2] - 月差结构：各合约价差有不同程度涨跌，如EC08 - EC10价差516，涨跌-5.5 [2] - 集装箱运价：SCFIS欧线（点）2123.24，环比9.61%，同比-60.34%，各航线运价环比、同比有不同变化 [2] - 燃油成本：WTI原油近月价格64.25美元/桶，环比0.82%，同比-21.94%；布伦特原油近月价格66.37美元/桶，环比-0.39%，同比-22.6% [2] - 逻辑分析：现货运价中枢逐步回升，主流船司报价分化；7月为发运旺季，关注关税政策对发运节奏的影响，运价高度不宜高估；7/8月运力增加，7 - 8月运价预计达旺季最高点 [5] - 交易策略：单边震荡，后续EC2512可考虑逢低做多；10 - 12反套滚动操作 [5][6] 干散货航运 - 干散货运价指数：7月1日，波罗的海干散货运价指数下跌31点或2.1%，报1458点；海岬型船运价指数下滑100点或4.7%，至2011点；巴拿马型船运价指数持平，报1500点；超灵便型散货船运价指数上涨6点，至1018点 [13] - 即期运价：7月1日，海岬型船铁矿石航线巴西图巴朗 - 青岛（BCI - C3）运价报19.42美元/吨，环比-2.85%，西澳 - 青岛（BCI - C5）运价报6.95美元/吨，环比+0.58%；周度运价各航线有不同变化 [14] - 发运数据：2025年06月23日 - 06月29日，Mysteel全球铁矿石发运总量3357.6万吨，环比减少149.1万吨；预计巴西6月大豆出口1393万吨，豆粕出口167万吨，玉米出口566435吨 [16] - 逻辑分析：海岬型船澳洲市场铁矿和煤炭货盘好转，巴西市场可用运力偏多；巴拿马型船市场煤炭货盘较好，但可用运力增加；短期大型船市场偏弱，中型船运价震荡偏强 [17] 油轮运输 - 原油运价：7/1日波罗的海原油运输指数BDTI报973，环比-1.12%，同比-12.18% [21] - 成品油运价：7/1日波罗的海成品油运输指数BCTI报557，环比-4.95%，同比-31.99% [21] - 逻辑分析：近期地缘冲突升级提振油运市场情绪，BDTI环比回升，VLCC运价大幅跳涨；二季度国内炼厂检修，需求端疲软，运价上涨驱动源于地缘冲突溢价，需关注市场情绪变化对运价的影响 [21] 行业资讯 - 贸易协议：美国官员寻求缩小贸易协议范围，力争7月9日前达成协议；印度寻求本周与美国达成临时贸易协议 [7][8] - 关税谈判：特朗普表示不考虑延长7月9日关税谈判截止日期；怀疑能否与日本达成协议，日本可能面临30%或35%的关税 [9] - 经济数据：美国6月ISM制造业PMI49，预期48.8，前值48.5；美国6月标普全球制造业PMI终值52.9，预期52，前值52；欧元区6月CPI月率初值0.3%，预期0.3%，前值0.00% [8][9][10] - 红海局势：7月1日，抗议者要求达成全面协议确保以色列被扣押人员获释并结束战争；7月2日，塔尔提交加沙停火协议提案 [11] - 库存数据：截至6月30日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1915.6万桶，比一周前增加3.6万桶 [22] - 油价情况：国内成品油零售限价“三连涨”，新周期原油变化率负值开局，预期跌幅达220元/吨；美国原油库存下跌支撑原油价格，但欧佩克+存增产可能，短期原油或延续窄幅波动 [22]

天津航运指数(TSI)概况 - 天津航运指数(TSI)是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的指标 由北方国际集装箱运价指数(TCI) 北方国际干散货运价指数(TBI) 沿海集装箱运价指数(TDI)计算得出[2] - 指数覆盖27条连接天津港 青岛港 曹妃甸港与世界港口的国际航线及天津港与中国主要港口的内贸航线 以2010年7月16日为基期(1000点)[3] 北方国际集装箱运价指数(TCI)表现 - TCI收于1469.73点 较6月20日累计下跌16.71点(跌幅1.12%)[2] - 美国航线运价大幅下滑 天津至美西 美东航线运价指数周环比分别下跌11.72%和13.92% 主因订舱放缓 运力过剩及货源竞争[2] 北方国际干散货运价指数(TBI)表现 - TBI收于1020.32点 较6月20日累计下跌38.20点(跌幅3.61%) 周初平稳后加速下跌[2] - 细分市场表现分化：粮食运价微涨0.52% 煤炭及金属矿石运价先震荡后加速下跌[2] 沿海集装箱运价指数(TDI)表现 - TDI收于1067.35点 较6月20日累计下跌5.20%[3] - 出港运价指数暴跌8.12% 主因内贸集运订舱需求不足 各航线运价普降 进港运价指数(TDII)小幅回落2.56%[3]

天津航运指数(TSI)概况 - 天津航运指数(TSI)是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的指标 由北方国际集装箱运价指数(TCI) 北方国际干散货运价指数(TBI) 沿海集装箱运价指数(TDI)计算得出 [2] - 指数覆盖27条连接天津港 青岛港 曹妃甸港与国际港口航线及天津港与中国主要港口的内贸航线 以2010年7月16日为基期(1000点) [3] 北方国际集装箱运价指数(TCI)表现 - TCI持续冲高后涨势趋缓 收于1547.52点 较6月6日累计上涨53.27点(涨幅3.56%) [2] - 美国航线运价涨势缓解 天津至美西航线运价指数1980.58点(周涨7.90%) 美东航线1631.30点(周涨8.41%) [2] 北方国际干散货运价指数(TBI)表现 - TBI先跌后涨 收于1075.20点 较6月6日累计上涨11.53点(涨幅1.08%) [2] - 细分市场表现分化：粮食运价延续涨势 煤炭及金属矿石运价先跌后涨 [2] 沿海集装箱运价指数(TDI)表现 - TDI周初下跌后企稳 收于1122.60点 较6月6日累计下跌3.37点(跌幅0.30%) [3] - 分项指数：出港指数先降后稳 进港指数保持平稳 [3]

天津航运指数(TSI)概述 - 天津航运指数(TSI)是综合反映天津及北方地区航运市场价格波动的指标 由北方国际集装箱运价指数(TCI) 北方国际干散货运价指数(TBI) 沿海集装箱运价指数(TDI)计算得出 [2] - 指数样本覆盖27条连接天津港 青岛港 曹妃甸港与国际港口航线 以及天津港与中国主要港口的内贸航线 [3] - 基期为2010年7月16日 基期指数为1000点 [3] 北方国际集装箱运价指数(TCI)表现 - TCI大幅上涨至1494 25点 较5月30日累计上涨168 78点 涨幅12 73% [2] - 美国航线货量维持高位 天津至美西 美东航线运价周环比分别上涨30 77%和20 56% [2] - 欧洲 地中海 南美 印度航线运价同步呈现强劲涨势 [2] 北方国际干散货运价指数(TBI)表现 - TBI上涨至1063 67点 较5月30日累计上涨46 80点 涨幅4 60% [2] - 铁矿石运价大幅攀升 主因澳洲矿商加速出货租用运力 巴西运输需求同步增加 [2] - 煤炭运价小幅上涨 粮食运价持续走低 [2] 沿海集装箱运价指数(TDI)表现 - TDI保持平稳 收于1125 97点 较5月30日仅微涨0 54点 涨幅0 05% [3] - 出港运价指数维持稳定 进港运价指数经历小幅回升后恢复平稳 [3]

天津航运指数(TSI)概况 - 天津航运指数(TSI)是反映天津及北方地区航运市场价格波动的综合性指数 由北方国际集装箱运价指数(TCI) 北方国际干散货运价指数(TBI) 沿海集装箱运价指数(TDI)计算得出 [2] - 指数覆盖27条连接天津港 青岛港 曹妃甸港与世界港口的国际航线 以及天津港与中国主要港口的内贸航线 [3] - 基期为2010年7月16日 基期指数为1000点 [3] 北方国际集装箱运价指数(TCI)表现 - TCI持续上涨 收于1325.47点 较5月23日累计上涨70.01点 涨幅5.58% [2] - 美国航线订舱需求旺盛 船公司通过恢复取消航线 新开航线等方式应对需求增长 运价涨势强劲 [2] 北方国际干散货运价指数(TBI)表现 - TBI震荡走高 收于1016.87点 较5月23日累计上涨10.98点 涨幅1.09% [2] - 粮食市场运价持续走低 煤炭及金属矿石市场运价窄幅波动后上涨 [2] 沿海集装箱运价指数(TDI)表现 - TDI微弱走低 收于1125.43点 较5月23日累计下跌1.13点 跌幅0.10% [3] - 沿海集装箱出港运价指数保持稳定 进港运价指数继续微幅下降 [3]

波罗的海干散货运价指数上涨 - 波罗的海干散货运价指数连续第五个交易日上涨，涨幅为8点或0.6%，达到1430点，为4月4日以来最高水平 [1] - 海岬型船运价指数上涨33点或1.4%，至2333点，为4月3日以来最高水平 [1] - 海岬型船日均获利上涨279美元，至19350美元 [1] 巴拿马型船运价指数表现 - 巴拿马型船运价指数上涨1点或0.1%，至1108点，终止八连跌 [1] - 巴拿马型船日均获利增加6美元，至9973美元 [1] 超灵便型散货船运价指数下滑 - 超灵便型散货船运价指数下滑6点至942点，创4月15日以来最低水平 [1]

波罗的海干散货运价指数变化 - 波罗的海干散货运价指数小幅下跌7点或0.5%至1340点[1] - 海岬型船运价指数下跌25点或1%至1863点[1] - 海岬型船日均获利下跌202美元至15454美元[1] 巴拿马型船运价指数变化 - 巴拿马型船运价指数微升1点或0.1%至1294点[1] - 巴拿马型船日均获利上涨11美元至11646美元[1] 其他船型运价指数变化 - 超灵便型散货船运价指数上涨2点至982点[1] - 灵便型船运价指数上涨4点至560点[1]

大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2025 年 05 月 13 日 | | | | 航运日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 第一部分 | | | 集装箱航运——集运指数（欧线） | | | | | | | | 银河期货集运指数 | （欧线） 日报 | | | | | | | | | 期货盘面 | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量（手） | 增减幅 | 持仓量(手) | 增减幅 | | EC2506 | 1,465.2 | -1.0 | -0.07% | 90,746.0 | 10.67% | 36,838.0 | -1.50% | | EC2508 | 1,896.0 | 102.0 | 5.69% | 66,058.0 | 38.89% | 40,901.0 | 3.64% | | EC2510 | 1,410.3 | -71.3 | -4.81% | 25,388.0 | 29.77% | 19,695.0 | 10.52% | | EC2512 | 1,603.0 ...