公司核心动态 - 公司宣布将于2月28日进行价格调整，整体上涨幅度约10%～15% [1] - 消息公布后，公司股价在2月20日港股马年首个交易日盘中一度跌超5%，收盘跌2.29%，报769.5港元/股，最新市值1360亿港元，较上市首日市值增长超1200亿港元 [1] - 公司2025年1-6月创收123亿元，同比增长2.5倍，半年净利润达22.6亿元 [15] 产品与定价策略 - 公司产品全部采用“一口价”销售，首饰系列价格多集中在1万至10万元区间，金器系列价格从几十万到上百万元不等 [9] - 公司主打古法手工黄金，将中国非遗与现代设计结合，产品因工艺出众被部分消费者认为具有性价比 [8][10] - 公司定价策略独立，其创始人明确表示价格调整会一以贯之，实时金价仅影响调整浮动的大小 [13] - 公司产品在二手流通平台上可参照二手奢侈品估值，并按官方定价的一定折扣回收，增强了其保值属性 [11] 销售与市场表现 - 自1月底推出“每满1000元减100元”春节促销及价格上调预期以来，门店出现排队热潮，多款产品卖断货 [1][6][8] - 公司产品稀缺性源于全手工模式导致的有限产能及较少的门店规模，且每年会进行一两次调价，形成了稳定的涨价预期 [11] - 为应对抢购，公司对购买设限：每位顾客同一款限购2件，不同款限购5件 [12] - 公司超过60%的销售收入依靠复购产生，年消费30万以上的客户不到1%，但贡献超过1/4的营收 [18] 门店运营与客户 - 公司采用“少而精、大而美”的开店策略，全国约有50家门店，选址于SKP、万象城等高奢商场 [16] - 门店注重体验，部分设有中式书房、茶室和私密VIP室，主要面向高净值客户 [16] - 公司柜员采用固定薪酬制，定位为“文化讲解员”，提供一对一服务，着重介绍产品工艺与文化寓意 [16] - 公司平均每家门店月入约5000万元，北京SKP门店年销售达30亿元，占该商场整体销售的1/7 [16] - 调研显示，公司客户与路易威登、爱马仕、卡地亚等国际奢侈品牌的消费者重合率高达77.3% [16] - 2025年1-6月，公司忠实会员净增13万，相当于此前一年增量的8成 [18] - 公司2025年专门设立高客管理部，旨在获取更多增量高净值客户 [18][19] 行业与市场环境 - 近期国际金价波动向上，截至2月20日，现货黄金站上5110美元/盎司上方，年内上涨超18% [3] - 2月21日，国内部分珠宝品牌金饰克价跌破1500元/克 [3] - 2025年以来，金价上涨超过6成，周生生、潮宏基、周大福等多家黄金品牌已对旗下“一口价”产品进行调价，幅度在15%—30% [3][8] - 据预测，公司2025年全年收入将达270亿元 [3] 发展规划 - 公司过往开店谨慎，一年仅开四五家店，但2025年新增14家门店 [19] - 公司计划2026年在国内预计再开4—6家门店 [19] - 公司创始人期望未来平均单店年销售额能超过10亿元 [16]

公司核心动态与市场表现 - 公司宣布将于2月28日进行价格调整，预计整体上涨幅度约10%～15% [2] - 自2月19日起，公司店铺前再现排队热潮，调价前各地已出现抢购现象 [2][3] - 2025年1-6月，公司创收123亿元，同比增长2.5倍；半年净利润达22.6亿元 [14] - 公司预测2025年全年收入将达270亿元 [5] - 截至2月20日收盘，公司市值约1360亿港元 [4] 产品、定价与销售策略 - 公司产品全部采用“一口价”模式，首饰系列价格多集中在1万-10万元区间 [8] - 金器系列以素金摆件为主，价格从几十万到上百万元不等，主要对VIP客户开放 [8] - 2025年以来，金价上涨超过6成，公司一年内三度涨价，其中10月下旬涨幅高达18%～25% [7] - 公司主打古法手工黄金，将中国非遗与现代设计结合，产品工艺出众，形成差异化 [6] - 公司设有限购政策，每位顾客同一款式限购2件，不同款式限购5件 [11] 门店运营与客户群体 - 公司采用“少而精、大而美”的开店策略，门店选址高奢商场，全国约有50家门店 [15] - 公司追求极致单店模型，平均每家门店月入约5000万元，北京SKP门店年销售达30亿元，占该商场整体销售的1/7 [15] - 公司客户与路易威登、爱马仕、卡地亚等国际奢侈品牌的消费者重合率高达77.3% [15] - 公司60%的销售收入依靠复购产生；年消费30万以上的客户不到1%，却贡献超过1/4的营收 [17] - 2025年1-6月，公司忠实会员净增13万，相当于此前一年增量的8成 [22] 品牌定位与未来战略 - 公司定位高奢阵营，其产品在二手流通平台可参照二手奢侈品估值，并按官方定价折扣回收 [4][11] - 创始人明确表示，基于品牌定位和定价策略，未来会持续进行价格调整 [13] - 公司未来将重点发展金器等全品类产品，拓展更多应用场景，从日常佩戴延伸至收藏传家 [29][30] - 公司2025年新增14家门店，2026年预计在国内再开4-6家门店，拓店节奏加快 [24] - LVMH集团董事长曾亲自参观公司门店，显示其已进入国际奢侈品行业的视野 [25][26]