核心观点 - 公司上半年营业收入2.05亿元同比增长2.98% 净利润1050.81万元 信号类产品增长8.71%成为业绩核心支柱 功率类业务受市场压力影响但通过成本优化保持运营韧性 [1] - 公司重点推进生产自动化与研发创新 新能源车载领域完成22kW高功率平台技术储备 信号类产品通过通信设备龙头认证并实现批量交付 [2] - 公司瞄准全球磁性元器件286亿美元市场规模 针对性调整产能布局 把握新能源汽车与AI基础设施领域超20%增速的结构性机遇 [2][3] 财务表现 - 营业收入2.05亿元同比增长2.98% 归属于上市公司股东净利润1050.81万元 [1] - 信号类磁性元器件营收1.48亿元占总收入72.05% 同比增长8.71% [1] - 功率类磁性元器件营收5414.82万元同比下降7.99% [1] - 经营活动现金流净额2885.54万元同比下降7.08% 但显著高于净利润水平 [1] 业务结构 - 信号类产品在5G通信/车载以太网领域持续突破 网络变压器/BMS变压器高端机种市场份额提升带动高毛利率 [1] - 功率类业务受定制化需求增加及客户降价压力影响 公司通过供应链优化应对挑战 [1] - POE变压器在智能安防领域市占率保持前三 平板变压器获多家服务器电源厂商design-in验证 [2] 研发创新 - 研发费用占比达行业领先水平 核心产品良率同比提升2.3个百分点 [2] - 研发团队扩大至总员工数18% 较2024年末增加3个百分点 [2] - 新增以太网接口模块/线路板及电子设备等授权专利 [2] - 研发方向集中于高频磁性材料应用与模块化设计 满足AI服务器高速数据传输需求 [2] 战略布局 - 深圳子公司定位为车载产品研发中心 上海分公司侧重通信设备客户服务 [2] - 加速功率类产品在800V高压平台等新兴场景应用突破 [3] - 持续加大万兆以太网络变压器元件研发 把握能源革命与智能化浪潮机遇 [3] 行业前景 - 全球磁性元器件市场规模2025年预计达286亿美元 [2] - 新能源汽车与AI基础设施领域增速超20% [2] - 消费电子旺季到来及新能源政策利好释放 公司业绩有望呈现前低后高态势 [3]

财务业绩 - 2024年实现营收4.22亿元 净利润3226.71万元 经营活动现金流量净额7423.26万元 同比增长87.74% [1] - 2025年一季度营收1.06亿元 同比增长0.45% 净利润709.06万元 同比增长5.73% [1] - 公司宣布每10股派发现金红利3元(含税) 合计派发现金红利1327.8万元 [1] 业务结构 - 信号类磁性元器件是核心业务板块 通过提升中高端网络变压器占比和扩充工业级 车规级高可靠性产品品类巩固业绩 [2] - 功率类磁性元器件成为第二战略发展板块 聚焦车载类应用并辐射通信电源 工业电源 服务器电源等领域 [3] - 汽车电子领域取得重要突破 完成车规级片式电感产品的开发与量产 严格遵循车规级标准设计制造 [2] 经营策略 - 2024年采取竞争性降价策略获取更多产品市场份额 同时为重点客户与重点项目投入大量资源 [1] - 通过优化技术方案 推进工艺创新 升级机器设备实现片式电感产品全自动化连线生产全覆盖 [2] - 持续推进湾区工厂项目建设 预计2025年内正式投入使用 将引进国际先进生产设备与智能化信息化管理系统 [3] 竞争优势 - 在性能与成本方面构筑显著竞争优势 产品销量持续增长 生产效率 产品良率及产能规模稳居行业前列 [2] - 功率类磁性元器件业务依托规模化成本优势与提升的品质稳定性 正加速崛起为战略升级重要支柱 [3] - 湾区工厂将建设符合CNAS标准的实验室 全面提升磁性元器件产品的研发与检测能力 [3]