公司财务表现 - 公司2022-2024年营收分别为8.18亿、4.63亿和5.73亿元，年复合增长率为-16.29%，净利润从1.14亿元降至0.59亿元，缩水近半 [2] - 2025年前四个月营收2.23亿元，同比增长27.8%，但未恢复至疫情高峰水平 [2] - 毛利率持续上升，从2022年23.2%提升至2024年26.6%，但经营活动现金流仅2499.7万元，不足净利润一半 [3] - 2024年突击分红6500万元，几乎耗尽当年利润，实控人独得超5000万元 [4] 业务模式与客户结构 - 超90%收入依赖OEM/ODM业务，前五大客户贡献近60%营收 [3] - 北美市场收入占比从2022年18.8%骤降至2024年3.4%，应收账款高企，前五大客户贸易应收款占比76.7% [3] - 产能利用率从2022年95%降至2024年83.4%，实际产量从793.3万件锐减至416.8万件 [2] 品牌转型进展 - 自有品牌OBM业务占比不足10%，2022-2024年收入仅从3550万元爬升至4060万元，占比从3.9%提升至7.9% [5] - 收购的英国品牌Solar八年增长三倍，但定位细分市场难以辐射亚太群体 [5][6] - 中国1.4亿钓鱼人群中，公司2024年中国收入占比仅15.2%，2025年前四月降至9.1% [5] 产品与库存状况 - 产品矩阵涵盖9000+SKU，床椅配件（50.7%）、包袋（25.1%）、帐篷（22.9%）为主力品类 [6] - 2024年末存货达1.06亿元，占总资产37.06%，面临减值风险 [6] IPO战略规划 - 募资重点投向品牌矩阵扩张、全球创新中心建设及产能智能化改造 [7] - 计划升级Solar品牌并孵化亚太新品牌，浙江基地引入自动化生产线提升柔性制造能力 [7] - 可能通过并购整合鱼竿、渔轮等互补品类，突破当前"钓鱼周边"产品局限 [7] 行业背景与挑战 - 2023年中国钓具企业注册量暴增至53.2万家，本土红海竞争加剧 [5] - 公司作为全球最大钓具制造商，年营收5亿元、净利不足6000万，代工模式增长天花板明显 [8] - 账上现金2211万元难以应对竞争，资本补给成生存必需 [8]