公司战略转型 - 莱茵金属计划剥离汽车业务"动力系统"部门，将重心全面转向国防军工领域 [1] - 已与私募股权公司OEP就潜在出售展开初步谈判，交易尚处早期阶段 [1] - 公司表示正通过竞争性流程与多家竞标者洽谈，但拒绝透露具体细节 [1] 业务结构分析 - 军工业务占比达80%，2024年营收同比增长50%，营业利润率15.2% [3][4] - 汽车业务营收占比下降，2024年营业利润率从6.4%降至4.2% [4] - 2025年Q1军工业务推动整体营收增长46%至23.05亿欧元，汽车业务营收同比下降6.7%至5.05亿欧元 [4] 汽车业务困境 - 受欧洲市场低迷、成本上升及电动化冲击，2024年大众/宝马净利润分别下降30.6%/36.9%，行业传导至零部件供应商 [3] - 2025年Q1汽车部门营业利润暴跌70.4%至900万欧元，营业利润率从5.8%降至1.8% [4] - 已签约业务量同比骤降47.6%至3.25亿欧元，反映需求持续萎缩 [4] 历史定位与调整 - 公司曾坚持"内燃机+电动化"双轨战略，2018年在中国市场逆势增长6% [6] - 2024年起逐步将柏林/诺伊斯工厂改造为军工产线，保留部分汽车零部件产能 [6] - CEO帕佩格明确汽车部门6700名员工表现优异，但业务"不再符合核心定位" [9] 潜在交易动态 - 除OEP外，私募Mutares也曾进行非正式谈判，但需高价才能说服管理层 [9] - 工会与职工代表倾向保留业务并推动工厂转型，而非直接出售 [9] - 公司声明正评估所有选项以确保"将民用部门交予可靠买家" [9]

战略转型决策 - 公司正在推进新一轮战略转型，剥离汽车业务是难以逆转的决策 [1] - 汽车零部件板块已不再是公司的战略核心板块，主要由于增长乏力和行业利润下滑 [2] - 公司已陆续出售部分汽车零部件业务，包括2022年的大口径活塞业务和2024年小口径活塞业务 [2] 汽车业务现状 - 汽车业务占集团销售额约20亿欧元（五分之一），但利润率仅为4.2%，低于行业平均水平 [2] - 2024年前三季度汽车动力系统部门销售额降至15.43亿欧元，利润同比下降3.8% [4] - 欧洲市场电动化趋势明显，传统内燃机零部件市场空间萎缩，柏林和诺伊斯的两家工厂已停产 [2] 出售交易进展 - 公司收到多家潜在买家的收购咨询，正在通过竞争性流程与竞标者洽谈 [2] - 此前与私募股权公司Mutares进行过非正式谈判，但未达成协议 [3] - 交易价格未透露，但推测金额不菲，若达成将进一步为公司"减负" [3] 业务历史与市场地位 - 公司是全球名列前茅的汽车零部件供应商，拥有130多年历史 [4][6] - 产品涵盖废气再循环系统、执行器、活塞等，并涉足电驱动系统研发 [4] - 1997年进入中国市场，拥有多家独资和合资工厂，是头部汽缸盖制造商之一 [4] 行业影响与未来展望 - 剥离汽车业务可能重塑欧洲汽车零部件行业格局 [5] - 短期可能带来资产减值和人员调整成本，但长期看是应对电动化转型的必要举措 [7] - 无论出售成功与否，公司需保持技术领先优势以应对市场风险 [7] - 此次转型是财务数据、产业转型和市场挑战下的深度战略调整，将影响欧洲汽车产业链格局 [8]