公司上市与融资概况 - 公司于2025年9月29日正式向港交所递交招股书，寻求"A+H"股双重上市 [1] - 公司此前已于2022年4月8日登陆科创板，发行价格60.88元/股，发行3032.74万股，募资总额18.46亿元，上市首日股价暴跌34.66% [2] - 上市后公司通过定向增发募资5.92亿元，其中2023年定增募资2.9亿元，2024年收购耐数电子并募集配套资金5000万元，上市以来股权募资累计达24.38亿元 [2] - 截至2025年上半年，公司账面货币资金为3.29亿元，交易性金融资产为17.88亿元，广义货币资金合计21.17亿元 [5] 港股IPO募资用途与市场质疑 - 公司声称港股IPO目的是进一步提高综合竞争力、提升国际品牌形象、利用国际资本市场及多元化融资渠道 [4] - 募资计划用途包括提升研发能力、扩充产能及自动化、未来五年进行策略性投资及收购、加强全球销售网络等，招股书中相关描述长达5页 [4] - 市场对募资必要性存疑，因公司持有大额货币资金且将部分闲置募集资金用于理财，2025年3月公告拟使用最高不超过12亿元闲置自有资金进行委托理财 [1][5] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的6.31亿元增长至2024年的7.76亿元，2025年上半年收入为3.55亿元，同比增长15.57% [6][7] - 归母净利润在2022年为0.92亿元，2023年增长至1.08亿元，但2024年下降至0.92亿元，同比下降14.5%，2025年上半年为0.16亿元 [6][7] - 2025年上半年公司三大现金流净额均为负值：经营活动现金流净额为-0.14亿元，投资活动现金流净额为-0.7亿元，筹资活动现金流净额为-0.51亿元 [8][9] 营运能力分析 - 公司总资产周转率持续下降，存货周转率从2021年的0.559次下降至2024年的0.218次 [10][12] - 存货规模从2022年的1.7亿元攀升至2024年的2.71亿元，存货周转日从2022年的171天延长至2024年的248天 [12] - 应收账款周转率从2021年的8.438次下降至2024年的5.074次，显示应收账款回收效率趋弱 [13]