2025年全球系统重要性银行名单概览 - 金融稳定理事会公布了2025年全球系统重要性银行名单，共有29家机构入选，数量与上年保持一致[4] - 进入名单的中资银行数量为5家，与上年保持一致[1][4] 中资银行入选情况与组别变化 - 工商银行组别提升，从第二组升至第三组，成为首家进入G-SIB第三组的中资银行[1][3][4] - 工商银行需要满足的附加资本要求将从1.5%上升至2.0%[4] - 其他4家中资银行组别保持不变：中国银行、农业银行、建设银行位于第二组，交通银行位于第一组[1][4] 全球G-SIBs组别分布详情 - 第五组（附加资本要求3.5%）仍未有机构入围[4] - 第四组（附加资本要求2.5%）仅有摩根大通[2][4] - 第三组（附加资本要求2.0%）共有4家机构：工商银行、美国银行、花旗银行、汇丰银行[2][4] - 第二组（附加资本要求1.5%）共有9家机构，包括农业银行、中国银行、建设银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、高盛、法国农业信贷银行、三菱日联、瑞士银行[2][4][5] - 第一组（附加资本要求1.0%）共有15家机构，包括交通银行、德意志银行、纽约梅隆银行等[2][4][5] - 美国银行因评分上升，从第二组升至第三组[4] - 德意志银行因评分下降，从第二组降至第一组[6] 中资银行评分变化 - 工商银行评分达332分，比上年大幅提升33分[8] - 中国银行评分大幅提升32分至314分[8] - 农业银行评分提升15分至272分[8] - 建设银行评分提升10分至259分[8] - 交通银行评分提升9分至138分[8] - 工商银行及中国银行的规模和关联度在全球系统重要性银行中占据绝对优势[8] 评分变化驱动因素与未来展望 - 规模不再是中资G-SIBs分数上升的最主要驱动因素，而是多个子因素共同抬升所致[10] - 汇率影响对2025年中资G-SIBs评分产生了推升作用[10] - 结合近期汇率情况变化，汇率因素或对中资机构2026年评分产生压降影响[10] G-SIB评估框架与监管要求 - 全球系统重要性银行体系旨在通过增加大型银行资本要求，降低其对金融体系的冲击[12] - 巴塞尔委员会拟对G-SIB认定框架进行调整，将采用年末时点静态数据的指标由全年平均值替代[12] - 若新评估框架采用季度平均方式计算，预计对多数银行最终评分影响有限，但接近阈值门槛的机构其组别划分可能存在变动[12] - 《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》要求，G-SIB外部总损失吸收能力风险加权比率自2025年1月1日起不得低于16%，自2028年1月1日起不得低于18%[12] 中资大行为满足TLAC要求的举措 - 为满足总损失吸收能力要求，国有大行积极发行TLAC债券[13] - 农业银行于11月27日成功发行2025年第三期TLAC债券，发行规模200亿元，包含3+1年期、5+1年期和10+1年期品种，利率分别为2.02%、2.12%和2.50%[13] - 交通银行于今年11月成功簿记发行2025年第三期TLAC债券，发行规模300亿元，期限为3+1年期，其中固息品种票面利率1.93%，浮息品种首期票面利率1.94%[13]

核心观点 - 中国5家全球系统重要性银行中有3家已在2025年上半年发行TLAC非资本债券 以提升总损失吸收能力 这是中国银行业满足国际监管标准、增强金融体系稳健性的重要举措 [1][2][3] - TLAC债券作为可内部纾困工具 在银行面临破产清算时可转换为股权或减记 有效降低银行倒闭对金融系统的冲击 [1][2] - TLAC达标对五大行具有深远战略意义 既是国际化发展的必然要求 也体现了中国银行业融入全球金融体系、承担国际责任的决心 [5][6] TLAC债券发行进展 - 交通银行于6月16日发行2025年第一期TLAC债券 规模400亿元人民币 [2] - 农业银行于6月30日发行2025年第一期TLAC债券 规模300亿元人民币 [2] - 中国银行于7月10日发行2025年第一期TLAC债券 规模500亿元人民币 [2] - 工商银行已获得金融监管总局批准发行TLAC债务工具 额度600亿元人民币 [2] - 监管批准五大行TLAC发行额度：交通银行3000亿元 农业银行1800亿元 中国银行1500亿元 工商银行600亿元 [2] 监管框架与达标要求 - 中国人民银行会同原银保监会和财政部于2021年10月发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》 建立TLAC监管体系 [4] - 2022年1月1日前认定的全球系统重要性银行需在2025年初和2028年初分阶段满足外部TLAC比率要求 [4] - 监管层需要完善TLAC债券发行、交易、处置等配套制度 建立动态监测机制并定期评估达标进展 [4] - 商业银行需要制定详细达标时间表 优化资本管理以统筹资本充足率和TLAC比率等多重约束 [4] 市场建设与金融意义 - 需要建立TLAC债券二级市场交易机制和合理的风险定价体系 [5] - TLAC债券发行增加国内信用债供给品类和数量 满足投资者对高息资产的需求 [5] - 有利于银行、保险等金融机构优化投资组合 提升整体投资回报率 [5] - 推动国有银行从做大迈向做强 提升中国金融体系发展水平和稳健程度 [5] 战略意义与实体服务 - TLAC达标是五大行国际化发展的必然要求 有助于提升中国银行业的国际声誉和话语权 [6] - 商业银行可借此提升资本实力、经营水平和风控能力 实现高质量发展 [6] - 增强银行服务实体经济的能力 在夯实自身基础上更好支持经济发展 [6]