前言： 在营销领域有经典的4P/6P理论，如果说哪个P更重要，相信大多数营销人会告诉你，PRICE（价格）最重要。 因为所有的价值定位，产品，包装，渠道，促销等等，最后的作用和目的都是以"价格"的形式让消费者买单。 对于餐饮品牌来说，定价策略也几乎是每个CEO最重要的话题。 据说麦当劳在制定早餐策略时，内部有一条有趣的定价逻辑。 虽然我没能验证其真实性，但这个说法确实有道理，说给大家。 他们认为顾客在早餐上花的时间为10-15分钟，所以你们看他的早餐1+1随心配套餐价格定在13.9元。 这条逻辑延展开去，人均消费金额与顾客吃这顿饭的时间呈正相关。 顾客在一餐上愿意花多少钱(元)，取决与他愿意为这一餐花多少时间(分钟)，一餐的定义是"餐+饮"。 "就餐时间"和"翻台率"互为倒数，但讲出来能够解释很多价格差异： 举例， 早餐: 大家一般很赶，不管是家里，上班路上，或办公室里，能花在吃喝早餐的时间不会超过10-15分钟，所以，早餐店的人均最理想的是10-15元。 午餐: 特别是工作日午餐，由于时间有限，不管外卖还是堂食，花在吃喝上的时间一般是30-60分钟，所以我们看到外卖的平均客单在30元左右，如果去商场 里几个 ...

除了全球政局，最近你的社交媒体刷到霸屏的词多半就是"情绪价值"了吧。机构媒体的趋势报道、 KOL 的深度解读，就连某歌手在综艺节目里的颠覆翻唱都因被冠以"情绪价值"的共鸣而上了热搜。 商业观察家、得到 App 《商业参考》主理人蔡钰在其畅销书《情绪价值》中提到，产品价值 = 功 能价值 + 情绪价值 + 资产价值，当卷不动产品、卷不动性价比了，卷"情绪"似乎成了唯一的出路， 因为溢价空间来自情绪价值。润米咨询创始人刘润老师近期也发表了题为《情绪，是下一个赛道》 的文章。 如今，情绪价值这个词实在太火，大家都在说，但，你真的看明白了吗？ 让我们暂时跳脱出盲目追 捧的窠臼，邀请几位在商业前线真正的操盘手， 以专业财经商业观察者的理性视角， 深入解构情 绪价值背后的商业逻辑，探索可落地、可借鉴的方式方法。 毕竟，只有看清本质，才能运用情绪价 值驱动商业增长，而非流量的昙花一现。 回到商业世界，当消费不再只是满足物质需求，当情感体验成为选择的关键，情绪价值正悄然改写 着新消费的商业逻辑。从让人会心一笑的创意周边，到慰藉心灵的温馨服务，情绪价值似乎已不再 是营销的点缀，而是让品牌脱颖而出、让用户甘愿买单的核心密码。 " ...

新兴消费市场表现 - 港股和A股市场中谷子经济、贵金属消费、美容护理、宠物经济、休闲零食等新兴消费领域牛股频出，重仓新消费的基金净值上涨显著 [1] - 恒越匠心优选一年持有基金年内收益率近40%，一季度末前十大重仓股中9只为新兴消费股 [1] - 申万菱信乐融一年持有、海富通消费优选等消费主题基金也重仓高成长新兴消费标的 [1] - 某港股潮玩股自底部反弹后涨幅逾18倍，2025年一季度末有207只基金持仓 [3] 新兴消费投资逻辑 - 情绪价值成为核心投资关键词，分为三类：纯情绪价值（如IP、玩偶）、多巴胺刺激（如户外运动）、治愈功能（如宠物） [6] - 新兴消费崛起得益于四因素催化：00后新消费人群、新消费渠道（互联网及AI）、新市场（中等以下收入群体）、新消费品类（宠物食品、功能性饮料等） [10] - 消费趋势从过去寻找消费升级子行业转向挖掘景气度提升的子行业 [9] - 新兴消费呈现四大方向：情绪消费（文创国潮、宠物经济等）、科技消费（AI陪伴、智能家居等）、平价消费（高性价比品牌）、消费出海（潮玩文创、游戏等） [11] 基金经理研究方法 - 需"走出去"进行实地调研，通过沉浸式体验把握消费风向，如走访门店、接触消费者群体、体验产品等 [2][3] - 需关注产品设计逻辑和用户反馈（如小红书评价），对游戏类公司需实际体验产品理解其海外爆火逻辑 [3] - 需积极捕捉消费风向的细微变化，越早发现基本面变化越能捕捉上涨行情 [3] - 需考察企业管理层战略思路，在估值合理范围内出手 [7] 新兴消费与传统消费关系 - 新消费以"情绪价值"为核心，市场空间仍很高，需找出真正具有阿尔法的好公司 [9] - 投资策略以新消费为"矛"、旧消费为"盾"，在新消费领域挖掘成长性机会 [10] - 传统消费领域经历近四年调整后正在释放积极信号 [9] - 年轻消费者行为改变影响传统消费，更追求性价比和为快乐买单 [9] 投资风险与组合管理 - 需警惕高景气度带来的泡沫，当个股估值溢价时适当降低持仓比例 [7][8] - 面对基本面数据波动需判断是短期扰动还是趋势拐点 [8] - 需警惕高拥挤度赛道调整压力，选择合理估值区间的成长股 [8] - 需关注产品生命力，从消费者美誉度、企业管理效率等多方面考虑发展趋势 [8]

新兴消费市场表现 - 港股和A股市场中谷子经济、贵金属消费、美容护理、宠物经济、休闲零食等新兴消费领域牛股频出，重仓新消费的基金净值上涨显著 [1] - 恒越匠心优选一年持有基金年内收益率近40%，前十大重仓股中9只为新兴消费股 [1] - 申万菱信乐融一年持有、海富通消费优选等消费主题基金也重仓高成长新兴消费标的 [1] 新兴消费投资逻辑 - 情绪价值、悦己消费等新消费崛起反映消费者习惯改变和需求多元化，从物质消费转向精神消费升级 [2] - 中国消费市场细分领域需求多样，部分追求性价比，部分追求精神层面需求 [2] - 化妆品和新兴消费品牌需实地走访门店理清商业模式，产品驱动型公司需一线调研结合用户反馈 [3] - 游戏类公司需实际体验产品理解海外爆火逻辑及管理策略 [3] - 某港股潮玩股自底部反弹涨逾18倍，207只基金持仓反映基本面好转 [3] 情绪价值投资分析 - 情绪价值分为三类：纯情绪价值（IP、玩偶）、多巴胺刺激（户外运动）、治愈功能（宠物） [6] - 投资情绪消费需关注短期成长性和中长期增长空间，观察行业壁垒和规模效应 [6] - 消费趋势形成后持续性长，需考察管理层战略思路，估值合理范围内可出手 [7] - 品牌消费品中情绪价值广泛存在，需从客群、支付能力、渗透空间等考虑增长确定性 [7] 新兴消费与传统消费关系 - 年轻消费者行为改变影响传统消费，从追求高端转向追求性价比和快乐消费 [9] - 投资逻辑从寻找消费升级子行业转向挖掘景气度提升子行业 [9] - 新消费以"00后"为中坚力量，带来新需求、新渠道、新市场和新品类 [10] - 新兴消费四大方向：情绪消费、科技消费、平价消费、消费出海 [11] 基金经理调研方法 - 需"走出去"实地捕捉新消费投资逻辑，不能局限于案头研究和数据分析 [2] - 需深入接触消费者群体，通过沟通在产品逻辑上形成清晰认知 [3] - 需积极捕捉消费风向细微变化，如潮玩股从市场不认可到基本面好转 [3] - 需沉浸式体验判断企业核心竞争力及持续成长性 [3]