文章核心观点 - 光伏产业进入调整与整合期，企业经营压力与破产风险正显著传导至为其提供融资的金融租赁及融资租赁行业，迫使租赁公司调整业务模式并加强风控 [1][3] - 租赁行业在光伏领域同时面临因竞争加剧导致的“价格战”压力，项目融资利率大幅下降，利润空间受到挤压，需探索差异化服务与转型以维持发展 [5] - 尽管面临挑战，光伏装机市场前景依然广阔，政策支持明确，租赁公司正通过模式创新（如“整县推进”、资产出售回租等）和聚焦优质资产来把握行业长期发展机遇 [6][7] 光伏行业调整对租赁业的风险传导 - 2025年4月，已有两家光伏企业进入破产程序：太一光伏科技（常州）有限公司和南阳德才光伏发电有限公司 [1][2][4] - 太一光伏涉及大量租赁公司债权，与4家金融租赁公司、17家融资租赁公司累计开展38笔业务合作，其中一家租赁公司对其执行标的为647.6万元，截至2025年4月30日尚有161.9万元未执行 [2][3] - 德才光伏被列为失信被执行人，被执行金额约1.2亿元 [4] - 面对合作方破产，租赁公司采取解除合同、收回租赁物、申报债权等措施，并在新合作中加强前期风控审核 [1][3] 租赁行业在光伏领域面临的挑战 - 行业陷入“价格战”，光伏项目融资利率从原来的7%–8%降至目前的4%–5%，部分项目利率甚至降至3%左右，利润空间被大幅压缩 [5] - 光伏技术革新速度快，导致设备存在贬值风险，例如光伏组件价格从2022年的每瓦1.8元跌至每瓦0.6元 [5] - 电力市场化改革带来的电价波动，直接影响光伏项目的收益稳定性 [5] 租赁公司的业务调整与转型策略 - 从传统的“厂商模式”转向“整县推进”模式，将户用光伏与乡村振兴结合，例如有公司通过“农户+合作社+金融”模式已覆盖9万农户 [6] - 探索创新交易结构，例如晶科科技将存量及新建户用光伏资产出售给中信金租再回租，以提升资产周转率、减少资金占用 [7] - 强化行业研究与风险评估能力，聚焦具有技术优势和规模效应的优质企业，建立全流程动态监控机制 [4] - 发挥“融物+融资”属性，通过提升在“融物端”的服务能力来构建竞争优势 [5] - 积极向新能源、制造业等领域转型，并借助数字化等先进技术提升运营质效 [7] 光伏行业长期前景与政策支持 - 2024年中国风电光伏总装机量突破13.5亿千瓦，已提前6年完成2030年目标 [5] - 2025年国内光伏新增装机预计达2.7亿千瓦，其长期收益的可预测性与融资租赁的长周期特性相匹配 [6] - 政策明确支持分布式光伏发展，截至2024年全国分布式光伏累计装机已超2.8亿千瓦，占总装机的42% [6]