行业趋势：光伏向综合能源服务与储能转型 - SNEC 2026展会布局显示储能主题馆数量已反超光伏电池组件主题馆，反映行业热点转移 [1] - 纯光伏产品销售企业大幅减少，绝大多数企业已转型为综合能源服务商，聚焦整体能源解决方案输出 [2] - 多数头部企业向储能纵深布局，将电芯或系统集成作为新战场，光储一体化成为展会C位主角 [3][9] - 强制配储政策退出后，储能从“合规包袱”变为需自主盈利的资产，光伏企业单纯卖组件的逻辑难以为继 [9] - 行业共识认为已告别粗放扩张，未来需通过技术引领和光储协同来穿越周期 [4] 市场现状：光伏遇冷与储能火热 - 展会现场光伏制造业寒意未消，氛围冷清，部分展馆展位空置，单一组件产品展台人流稀少 [6] - 储能展馆则热闹得多，宁德时代、华为数字能源、阳光电源等企业展台人头攒动 [8] - 2024年1-4月全国光伏新增装机50.91GW，同比下滑51.48% [12] - 中国光伏行业协会预测2026年中国新增光伏装机规模180GW-240GW，较2025年有所回落 [12] - 企业重心从冲量转向“保利”，精选高价值订单，不接有明显亏损风险的订单 [13] 技术发展：向上攀登与效率突破 - 部分头部企业坚持向技术上游攀登，用BC、钙钛矿重新定义效率边界 [4] - 爱旭股份董事长表示，2030年之前会推出转化效率为30%的组件 [4] - 行业出现明显分化，BC高效产能、先进技术产能已呈现供不应求的态势 [16] 周期拐点：业内预期存在分歧 - 乐观派认为行业底部已过，最艰难的时刻已经过去，2024年3-5月是行业底部区间 [15] - 爱旭股份董事长判断本轮周期已接近尾声，行业内部已开始反转，三季度产能放量后盈利情况预计会明显改善 [5][15] - 保守派如隆基绿能副总裁认为，本轮光伏周期还将持续12至18个月，落后产能出清还需约12个月，2027年下半年需求才可能回归正常增长 [16] - 行业完全回归良性状态至少还需要12至18个月的调整时间 [16] 企业战略：组件龙头加码储能寻求增长 - 组件龙头纷纷将储能作为第二增长曲线，从“卖组件”转向“卖系统” [17] - 晶科能源将2026年确立为储能放量元年，同时也是“利润质量年”，将精选高价值订单 [17] - 截至目前，晶科能源今年已双签的储能订单约5GWh，高潜订单为5.3GWh，储备订单超过20GWh [17] - 隆基绿能展台核心位置展示全栈光储产品，认为光储协同是让光伏从“廉价补充电源”走向“主力支撑电源”的关键 [9] - 天合光能重点展示覆盖电芯、直流系统、交流系统及系统级验证能力的全栈储能解决方案 [18] - 晶澳科技推出工商业光储一体机，覆盖光储充、零碳园区、微电网等多元应用场景 [17] 未来展望：跨界协同与成本下行 - 未来光伏的唯一出路是跨界协同，实现光储、光算一体化融合发展 [10] - 光伏+储能成本持续下行，综合度电成本优于传统化石能源，经济性将推动全球能源结构加速转型 [10] - 未来电力体系将以小型局域网、细胞式微电网为主，实现区域电力互通互供，这是光储一体化解决方案的核心应用场景 [18] - 尽管当前面临挑战，但对照碳中和目标，未来数十年光伏行业仍有广阔增长空间 [10]

行 业 电力设备 2026 年 06 月 07 日 研 究 产业周跟踪：锂电储能再回调，强调 AI 及新能 源均衡配置 投资要点： 行 业 锂电板块核心观点：5 月新能源零售渗透率约为 63%，天赐&楚能签 订补充协议大幅上修电解液出货 1）5 月新能源车市场零售量预期环增 15%，新能源零售渗透率约为 63%；2）天赐材料与楚能新能源签订补充协 议，电解液协议供货量大幅上修至 101 万吨。 定 期 报 告 光伏板块核心观点：海外 HJT 产能加速扩张，国内光伏产业链价格 分化、行情偏弱。海外方面，美国 SEG 太阳能持续加码本土化光伏产能 建设，新建 4.6GW HJT 组件工厂并推进上下游一体化布局，在当地政策 推动下 HJT 技术成为主流选择，有望带动国内光伏设备、辅材等产品出 口需求；国内光伏各环节行情整体承压，多晶硅、硅片、电池片、组件价 格普遍走弱，电池片、组件还出现持续累库现象，胶膜价格明显回落，EVA 粒子行情下行，仅高纯石英砂价格筑底企稳、排产回升，光伏玻璃整体报 价平稳但局部小幅上调，行业整体呈现价格分化、需求偏弱的格局。 风电板块核心观点：广东多个海风项目完成重要工程节点，辽宁"十五 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 06 07 年 月 日 电力设备 本周电池片价格松动，大金重工成功登陆香港交易所上市 风电&电网：大金重工成功登陆香港交易所上市，募资锚定深远海+欧洲本土产能。2026 年 6 月 5 日，全球深远海风电装备龙头大金重工正式在香港交易所主板挂牌上市，继 2010 年 深交所上市后顺利落地"A+H"双资本平台，依托香港国际金融枢纽，全面提速全球化战略 布局，锚定全球清洁能源产业高质量发展新坐标。本次大金重工 H 股全球发售股份 1.0 亿股 （行使超额配售权之前），发行价每股 66.40 港元，募资总额超过 66 亿港元；假设超额配售 权全部行使，预计 H 股发行总数为 1.15 亿股，募资总额超过 76 亿港元，跻身 2026 年港股 IPO 募资规模第一梯队。公司本次募集资金将精准投向四大核心方向：55%用于深远海风电 综合解决方案技术迭代升级，加码浮式基础研发产线建设；20%落地欧洲本土化总装基地， 建设海外智造工厂，适配欧盟供应链本地化政策以及更好的本地化服务客户；10%筹建全球 新能源研发中心，集结海内外风电工程师攻坚前沿海工技术；剩余资 ...