黄金税收新政核心内容 - 财政部与国家税务总局于2025年11月1日联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，政策执行至2027年12月31日 [3] - 新政规定，通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易的标准黄金，若未发生实物交割，卖出方免征增值税；发生实物交割出库的，则区分投资性与非投资性用途适用不同增值税政策 [14] - 对于从交易所购入的非投资用途黄金，进项税抵扣率从13%减少到6% [14] - 政策旨在区分黄金的商品和金融属性，提升中国黄金市场的国际竞争力和定价话语权 [3] 银行黄金业务调整 - 工商银行于2025年11月3日发布公告，暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物申请，但存量客户的定期积存计划执行、赎回及销户不受影响 [1][5] - 建设银行同日发布公告，暂停受理易存金业务的实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请 [9] - 工商银行的实物金条在短时间内被抢购一空，有网友反映仅4分钟即售罄 [1][7] - 工商银行在暂停业务不到一天后，于11月3日晚间公告恢复受理如意金积存业务的各项申请 [2][11] 对黄金零售商及批发市场的影响 - 黄金税收新政导致A股和H股多家黄金珠宝零售商股价在2025年11月3日大幅下跌，潮宏基跌幅接近10%，周大福珠宝跌幅超过8%，老铺黄金跌幅超过7%，六福集团与周生生跌幅超过6% [3] - 周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整，足金首饰价格调涨61元/克至1259元/克 [17][18] - 深圳水贝黄金批发市场的金价在11月3日下午出现剧烈波动，从中午约930元/克飙升至晚间超996元/克，单日涨幅超过66元/克，许多批发商暂停出货 [21] - 花旗银行分析指出，新税收政策最坏情况下可能导致零售商黄金采购成本上升约7% [17] 行业专家解读与业务调整 - 业内人士指出，工商银行的业务调整主要涉及其自营的实物金积存业务，与开票问题相关，而大部分银行的账户类黄金积存业务预计不受影响 [15] - 招商银行已对实体金条进行调价，将新税收政策带来的税价包含在产品价格中 [13][15] - 专家分析认为，新政冲击最大的是黄金产业链的B端环节，包括料商、批发商及零售店，终端消费者购买黄金首饰及小克重金条的成本将明显上升 [21][22] - 中信建投研报指出，新政将减少非投资类黄金饰品企业的进项税抵扣，从而提升其成本端，而向上海黄金交易所会员单位购买金条的消费者不受影响 [22]

黄金税收新政核心内容 - 财政部与国家税务总局于2025年11月1日发布并实施《关于黄金有关税收政策的公告》，执行期至2027年12月31日 [4] - 新政核心在于区分黄金的商品与金融属性，对通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易的标准黄金（未实物交割）免征增值税，但一旦提取实物出库或在非交易所渠道销售，则按现行规定征收增值税 [4][16] - 新政导致从交易所购入的非投资用途黄金，其进项税抵扣从13%减少到6% [15] 主要银行黄金业务调整 - 工商银行于2025年11月3日公告，暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物申请，但存量客户的定期积存计划执行、赎回及销户不受影响 [5][13] - 建设银行同日公告，暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请 [11] - 工商银行的暂停状态持续不到一天，于11月3日晚间公告恢复受理相关业务申请 [3][13] - 业务暂停期间，工商银行各规格实物金条在短时间内被抢购一空，有地区在4分钟内售罄 [1][7] 黄金产业链成本与价格影响 - 花旗银行分析指出，新税收政策最坏情况下可能导致零售商黄金采购成本上升约7% [18] - 深圳水贝黄金市场金价在11月3日出现大幅上涨，从中午约930元/克飙升至晚间超996元/克，单日涨幅超过66元/克 [21] - 政策影响下，水贝市场许多商户暂停出货，小程序报价被关闭，市场处于观望状态 [21] - 周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整，以应对新政带来的额外成本 [18] - 对消费者而言，购买黄金首饰及小克重金条的成本出现明显上升 [22] 资本市场反应 - 黄金税改新政出台后第三个交易日（11月3日周一），A股和H股多家黄金珠宝零售商股价下跌 [3] - A股潮宏基股价跌幅接近10%，港股周大福珠宝跌幅超过8%，老铺黄金股价跌幅超过7%，六福集团、周生生股价跌幅超过6% [3] 行业专家与机构解读 - 业内普遍认为银行业务调整与税收新政有关，涉及实物黄金买卖的增值税要求明确，相关机构进行调整属正常情况 [15][17] - 中国财政科学研究院观点认为，政策将支持中国黄金市场提升国际竞争力和定价话语权，促进上海国际金融中心建设 [4] - 中信建投研报指出，新政对非投资类黄金饰品企业成本端有所提升，终端消费者购买黄金饰品价格预计将上涨 [22]