商业银行黄金积存业务调整 - 工商银行于11月3日暂停受理如意金积存、易存金等部分业务，但当晚即恢复受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请 [1] - 建设银行于11月3日宣布暂停受理部分业务 [1] - 进入10月份以来，中国银行、平安银行、兴业银行等多家银行陆续上调了积存金产品起投门槛 [1] 业务调整驱动因素 - 全球政治经济环境存在不确定性，包括美元波动、货币政策转向以及地缘政治风险，导致贵金属价格波动，银行在维护资产安全和流动性管理方面需更加审慎 [2] - 客户规模快速增长可能带来操作风险、流动性风险和合规压力，银行暂停新增业务和实物提取是对潜在风险的预防性控制 [2] - 政策监管对银行黄金业务提出更高要求，例如资金流向、反洗钱以及客户适当性管理，促使银行在业务扩张上采取阶段性调整措施 [2] - 黄金价格冲上新高后投资风险攀升，商业银行从管控业务整体风险及维护投资者利益角度出发进行调整 [2] - 黄金税收新规可能也是引起积存金业务规则调整的重要因素之一 [2] 行业未来展望与投资者策略 - 若市场波动加剧或监管趋严，其他银行可能跟进类似措施，但调整一般针对新增或高风险业务，存量客户权益通常能得到保障 [3] - 黄金等贵金属具有避险和保值功能，但价格易受国际经济数据、货币政策、地缘政治及市场情绪影响，波动性较大 [3] - 建议投资者配置黄金资产时保持适度比例，合理搭配股票、债券、现金等其他资产以分散风险 [3] - 对于黄金积存或定投类产品，应优先选择有银行或正规金融机构保障的渠道，可采取定投加长期持有的策略，通过长期均衡成本降低波动风险 [3]

政策变动与银行业务调整 - 财政部与税务总局发布黄金税收新规，导致工商银行与建设银行迅速暂停旗下如意金积存、易存金业务的新增开户、主动积存及实物提取等服务 [3] - 银行暂停业务是为应对政策发布与实施间隔较短的情况，以避免潜在的合规风险，并涉及复杂的系统改造和业务流程调整 [3] - 工商银行在政策出台后数小时内快速恢复业务，显示出应对政策的灵活性，可能已完成必要的系统测试和合规评估 [5] 市场环境与风险管理 - 国际金价波动加剧，地缘政治冲突、通胀预期等因素使黄金投资的风险与收益结构发生变化 [4] - 银行作为黄金积存业务的中介机构，需保障投资者权益并防范自身流动性风险，部分银行选择收紧涉及实物提取的服务以减少库存管理和价格波动压力 [4] - 银行的业务调整被视为对市场风险的一次主动防御 [4] 行业影响与未来展望 - 事件折射出金融监管与市场实践的动态平衡，税收新政迫使银行快速适应，而市场风险使业务收缩成为可能 [7] - 随着政策细则进一步明确，黄金市场或迎来新一轮的调整与优化 [7] - 银行的应变能力与投资者的风险意识在政策与市场变动中尤为重要 [7]

黄金价格变动 - 深圳水贝黄金批发市场金价在11月3日下午突然上涨至每克991元，较上午的每克930元左右上涨约61元 [1] - 水贝市场黄金整体加价幅度约为7%，无论是金条还是金饰价格均出现上涨 [3] - 品牌金店黄金价格同样大幅上涨约60元/克，例如周大福从11月2日的1198元/克涨至11月3日的1259元/克，周生生从1193元/克涨至1255元/克 [3] 市场反应与交易动态 - 在11月3日上午正式调价前，水贝大多数金店已暂停出货，商家避免以调价前的930元/克价格销售以防止亏损 [5][6] - 价格上涨导致消费者购买成本显著增加，购买20克黄金需多花费1200元 [4] - 价格调整当日水贝客流量与平日相比变化不大，但部分客户可能因价格上涨转为观望态度 [7] - 黄金回收价格保持稳定在902元/克，导致实物黄金饰品买卖价差从30元/克扩大至90元/克 [8] 政策与金融机构调整 - 财政部、国家税务总局于11月1日发布公告，将黄金税收分为投资性和非投资性两类，非投资类黄金饰品企业的进项税抵扣从13%降至6%，增值税成本提升 [9] - 工商银行曾公告自11月3日起暂停受理如意金积存业务的开户、积存及提取实物申请，但当晚即恢复受理相关业务 [10][11] - 兴业银行也从11月3日开始暂缓受理积存金兑换（提取）实物金等业务，以响应新的税收政策并保障投资者权益 [11] 国际金价背景与分析 - 国际金价在10月中旬创新高后近期整体呈下降趋势，原因包括多头获利了结离场和市场避险情绪降温 [12] - 地缘政治局势缓和（如中东、俄乌）以及美国区域银行风险和中美贸易关系缓和，共同促使市场避险需求减少 [12] - 支撑金价长期上行的核心因素如实际利率下行趋势未发生根本改变，加之美国政府停摆持续和经济数据发布延迟带来的不确定性，金价回调空间预计有限 [12]

政策核心内容 - 新税收政策规定，通过上海黄金交易所或上海期货交易所购买“标准黄金”可免征13%的增值税，而通过其他渠道购买则需全额缴纳该税款[3] - “标准黄金”指含金量99.5%以上的金条、金块或金锭，而非金镯子、金项链等饰品[5] - 政策有效期至2027年12月31日，旨在引导市场通过正规渠道交易，规范黄金市场[21] 市场即时反应 - 政策出台后48小时内，工商银行、建设银行等主要银行暂停了黄金积存业务，众多电商和线下商户火速下架实体金条[1] - 银行渠道因价格稳定且免税引发抢购，例如工行实体金条在4分钟内售罄[11] - 非交易所渠道的黄金价格显著高于银行，例如电商平台生肖金条售价达1132元/克，金豆1020元/克起步，而建行和工行此前售价分别为931元/克和932.51元/克[11] 行业参与者面临的挑战 - 商家和银行迅速下架及暂停业务的关键原因在于对政策生效前库存税务处理的担忧[9] - 对于10月初进货的库存，若销售被视为“实物交割出库”，商家可能需要补缴巨额税款，导致亏损，而不销售则面临资金周转压力[9] - 银行部分业务暂停被视为暂时性措施，预计待政策细则明确后将恢复[21] 对消费与投资的影响 - 普通消费者购买的金镯子、金项链等金饰零售价已包含13%增值税和5%消费税，因此基本不受新政影响[15] - 黄金原料价格可能出现波动，进而导致金饰价格微调，但预计不会因政策而暴涨[15] - 当前市场处于政策消化期，价格波动剧烈且渠道缺货，不建议投资者急于抄底，应等待市场稳定[17] - 长期来看，合规渠道如银行的黄金积存业务、黄金ETF将因免税和价格透明而更具优势，缺乏交易所资质的小商家可能被迫转型或退出市场[19][21] 政策长期影响与行业展望 - 新政旨在规范黄金市场，并非限制购买实体黄金[23] - 未来两年市场将经历“洗牌”，市场格局稳定后，合规渠道的优势将更加明显[21] - 行业建议消费者理性对待市场短期波动，投资黄金应等待政策细则明确和市场稳定后再出手[25]

黄金价格表现 - 上海黄金现货黄金T+D价格为912.89元/克，较前一交易日微跌3.4元，跌幅0.37%，交易区间在911.52元/克至922.62元/克之间 [1] - 国际黄金期货纽约金价格为3990美元/盎司，伦敦金现价格为3979.94美元/盎司 [1] 美联储货币政策影响 - 市场普遍预期美联储年内还有两轮降息，降息政策落地可能导致美元走弱，从而为黄金价格上涨提供动力 [3] - 回顾2020年美联储宽松政策时期，金价从1500美元/盎司一路飙升至2000美元上方，呈现典型的降息驱动型上涨 [3] 地缘局势影响 - 全球多地地缘冲突有发酵迹象，冲突升级信号出现会促使资金涌入黄金市场寻求避险 [4] - 例如2022年俄乌冲突初期，金价在短时间内上涨了10%左右，显示避险买盘的爆发力 [4] 供需基本面 - 需求端方面，印度传统节日期间和国内重要节点，黄金实物需求通常会大幅提升，为金价提供长期支撑 [5] - 供应端方面，全球黄金矿产增量有限，若出现矿产供应短缺情况也将推动金价上行 [5] 技术面分析 - 国内现货黄金在918元/克附近有技术支撑，国际金价3972美元/盎司附近有历史支撑位，若能守住则后续上涨概率较大 [6] - 若金价突破上方压力位，如国内金价突破930元/克，国际金价突破4100美元/盎司，上涨空间将被进一步打开 [6] 市场新变化 - 11月1日税收新政鼓励到规范市场买金，导致一些品牌金条价格出现较大波动，如山东黄金金条从913元/克涨至1231元/克，一天上涨300多元 [7] - 银行对黄金业务进行调整，例如工商银行暂停了新开户买如意金积存 [7]

黄金税收新政对银行业务的直接影响 - 2025年11月3日，工商银行、建设银行、农业银行等多家大行暂停了黄金积存业务的买入及实物金购买/兑换业务 [5][6] - 招商银行将部分自营实物金产品转为代销模式，部分自营产品暂时下架，实物金产品价格已在当天上午9:30后根据新政调整为含税价格 [3][15] - 工商银行在11月3日晚间宣布恢复如意金积存业务的开户、主动积存等申请，但手机银行端如意金条仍显示“无货” [7][8] 银行黄金业务调整的具体表现 - 建设银行暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，农业银行暂停了存金通相关业务的新增申请且暂不支持实物金兑换和购买 [6] - 招商银行积存金业务可正常买入，但可兑换的实物金范围缩小，主要限于黄金首饰品，暂无可兑换的金条 [8] - 中国银行相关业务政策暂未调整，但部分网点实物黄金库存紧俏，10g规格投资金条已无货，20g规格仅剩一对 [8][9] 黄金税收新政的核心内容 - 新政自2025年11月1日起实施，明确区分“场内交易”与“场外交易”、“投资性黄金”与“非投资性黄金”的增值税征收规则 [12] - 在2027年12月31日前，通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金免征增值税，发生实物交割出库的则区分投资性用途和非投资性用途分别适用政策 [12] - 新政后，会员单位向银行等客户销售黄金只能开具普通发票，而非增值税专用发票，导致银行通过第三方合作销售金条的增值税抵扣比例由13%变为6% [13] 新政对银行成本及合作模式的影响 - 税收新政对银行贵金属业务的成本有一定影响，但整体影响不大，主要影响在于银行与黄金公司等第三方机构的合作模式 [3][13] - 银行作为交易所金融类会员，直接从交易所购买黄金用于投资用途仍享受即征即退政策，优势明显 [13] - 业内人士认为，新税收政策下，银行在黄金业务上与第三方机构的合作模式可能会发生变化 [14]

政策核心内容 - 财政部与国家税务总局自2025年11月1日起实施黄金税收新政策，执行至2027年12月31日 [7] - 政策规定通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方销售时免征增值税，实物交割出库时区别投资性与非投资性用途适用不同增值税政策 [7] - 新政策导致黄金采购和生产成本增加，部分黄金产品将进行价格调整 [8] 银行业务调整 - 工商银行于11月3日宣布暂停如意金积存业务的开户、主动积存等申请，但当日收盘后即恢复受理如意金积存业务申请 [1][3] - 建设银行自11月3日起暂停易存金业务实时买入、新增定投买入及实物金兑换等申请 [5] - 业务暂停主要受宏观政策影响，银行需对相关业务流程如IT系统进行调整 [7] 黄金珠宝企业动态 - 周大福珠宝因税收新政带来额外成本，自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整，涨幅与成本增加相符 [8] - 中信建投研报指出，新规对非投资类黄金饰品企业成本端有所提升，因进项税抵扣由13%降至6% [10] - 投资金销售企业中，上海黄金交易所会员单位销售金币具备优势 [10] 二级市场反应 - A股黄金珠宝概念股11月3日股价下挫，潮宏基跌停(-9.90%)，鹏欣资源(-4.52%)、周大生(-4.26%)、老凤祥(-3.36%)跌幅显著 [9] - 港股周大福股价下跌8.67%至13.9港元，老铺黄金下跌7.16%至635.5港元，六福集团(-6.91%)、周生生(-6.10%)跟跌 [10] - 终端消费者购买黄金饰品价格预计提升，具体幅度取决于企业成本转移 [10]

杨国福麻辣烫定价争议 - 杨国福麻辣烫绿豆芽标价2.88元/50g，折算为28.8元一斤，高于山姆会员超市有机绿豆芽折算后的8.25元一斤 [3][5] - 杨国福总部客服回应称全国门店售价不统一，因需考虑各家店的房租、人工等成本问题 [5] - 记者走访发现，麻辣烫店素菜普遍标价25元以上/斤，部分精品菜高达100元/斤，杨国福与张亮麻辣烫均采用荤素同价，分别为26.8元/斤和25.8元/斤 [5] 万科企业动态 - 万科获主要股东深铁集团提供最多220亿元人民币借款额度，用于偿还公开市场发行的债券本息 [7] - 万科三季度营业收入为560.7亿元，同比下降27.3%，归属于上市公司股东净亏损160.7亿元，亏损额同比扩大98% [7] - 深铁集团目前持有万科27.18%股权，自2月10日以来，万科已10次向深铁集团借钱 [7] 星巴克中国市场战略 - 星巴克中国宣布与博裕投资成立合资企业，共同运营中国市场零售业务，博裕将持有至多60%股权，星巴克保留40%股权 [10] - 基于约40亿美元的企业价值，博裕获得相应权益，合资企业总部设于上海，管理目前遍布中国的8000家门店 [10] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [10] 上海迪士尼扩建计划 - 上海迪士尼度假区宣布将建设第四座主题酒店，项目还包括新增购物与餐饮设施 [11][12] - 该酒店将紧邻乐园主入口，加入度假区现有扩建项目矩阵，包括第三座主题酒店及第九大主题园区 [12] - 上海迪士尼乐园近期迎接了自开园以来的第一亿名游客 [12] 黄金珠宝行业趋势 - 周大生最新财报显示，截至2025年9月30日，公司终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家成为关店主力 [13] - 尽管金价攀升，黄金珠宝企业盈利反向下行，2025年第三季度周大生净关闭43家门店，加盟门店占比超八成 [13] 科技与AI行业动态 - 亚马逊AWS与OpenAI签署价值380亿美元多年战略协议，AWS将为OpenAI提供云计算基础设施以支持AI核心工作负载 [23] - OpenAI将接入包含数十万英伟达GPU的AWS计算资源，协议为期七年，旨在支持生成式AI模型快速迭代 [23] - 微软与Lambda达成数十亿美元AI基础设施协议，并计划到2029年在阿联酋投资近80亿美元，其中超55亿美元用于AI和云基础设施扩建 [23] 半导体与芯片行业 - 纳芯微2025前三季度营收23.66亿元，同比增长73.18%，第三季度单季收入8.42亿元，同比增长62.81%，已连续九个季度实现营收环比增长 [24] - 公司前三季度研发投入达5.62亿元，占营收23.74% [24] - 杭州芯正微电子完成数亿元A轮融资，资金将用于模拟波束成形芯片、数字波束成形芯片等产品的研发设计与产业化 [25] 新能源汽车与电池 - 武汉蔚能电池资产有限公司完成6.7亿元C轮股权融资，投资方包括蔚能创始股东、蔚来资本等 [26] - 融资资金将主要用于电池资产相关业务投放、技术研发迭代 [26] 互联网平台业务调整 - 饿了么App内测版更名为"淘宝闪购"，版本号更新至12.0.1，目前处于灰度测试阶段，仅对部分用户开放 [18] - 饿了么配送运力已全面承接淘宝闪购订单，覆盖更多品类，此次整合被视为阿里应对美团、京东等对手的"即时零售"竞争举措 [18] 企业合作与股权变动 - 中国移动集团拟通过国有股份划转方式，将其持有的4198.1348万股A股股份无偿划转给中国石油集团，划转后中国移动集团持股从69.05%降至68.85% [14] - 划转目的为加强双方战略协同，促进在信息技术、智慧能源等领域合作，释放数实融合新潜能 [14]

黄金零售价格突然上涨 - 深圳水贝黄金交易市场黄金售价在11月3日下午突然上涨至每克991元，较上午的每克930元左右上涨约60元，整体加价约7% [1] - 品牌金店黄金价格同样大幅上涨，周大福11月3日金价为1259元/克，较前一日1198元/克上涨61元；周生生报价1255元/克，较前一日1193元/克上调62元 [1] - 水贝市场有商家暂停出货，因加价前无法以旧价格销售，否则将面临亏损 [4][9] 税收政策调整与银行应对措施 - 财政部、国家税务总局于11月1日发布公告，将黄金税收分为投资性与非投资性两类，非投资类黄金饰品企业的进项税抵扣由13%降至6%，增值税成本提升 [9] - 工商银行曾公告自11月3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存及提取实物申请，但当晚又公告恢复业务受理 [11] - 兴业银行也从11月3日开始暂缓受理积存金兑换实物金等业务，以优化实物金供给与配送 [11] 国际金价走势与市场分析 - 国际金价在10月中旬创新高后近期呈现下降趋势，受多头获利了结和避险情绪降温影响 [11][13] - 市场分析认为，中东局势缓和、俄乌冲突未升级及美国区域银行风险缓和等因素加速了黄金下跌 [13] - 支撑金价长期上行的核心因素如实际利率下行趋势未根本改变，且美国政府停摆持续加大市场不确定性，金价回调空间料将有限 [13] 市场反应与价差变化 - 水贝市场客流量与平日变化不大，但部分客户可能因价格上涨而转向观望 [9] - 黄金回收价基本持平于902元/克，导致消费者买卖实物黄金饰品的价差由30元/克扩大至90元/克 [9]

黄金市场动态 - 深圳水贝黄金市场金价11月3日克价单日大涨超50元 [2] - 周大福足金首饰价格调升至1259元/克，较前一日上涨61元/克，涨价原因为黄金相关税收政策导致成本增加 [2] - 黄金税收新政规定，通过交易所购入的投资金条可享受增值税即征即退并取得专用发票抵扣，但再次销售时需全额缴纳增值税且只能开具普通发票，此设计抑制黄金二次流通 [8] - 工商银行11月3日晚公告恢复受理如意金积存业务，该行当日早间曾宣布暂停，建设银行同日公告暂停受理易存金等业务，民生银行也调整积存金交易时间 [4] 加密货币市场 - 加密货币盘中跳水，比特币一度跌破10.54万美元，较日高跌超5000美元、跌幅近5% [2] - 以太币一度跌9%，跌破3600美元关键支撑位，较8月22日创下的4885美元高点下跌约25% [2] - 据Coinglass数据，加密市场在24小时内有319,433个头寸平仓超过12亿美元（约85.5亿元人民币），其中超过11亿美元遭平仓的是多头，平仓空头为1.155亿美元 [2] 宏观经济与政策 - 中国人民银行与韩国银行续签双边本币互换协议，规模为4000亿元人民币/70万亿韩元，协议有效期五年 [2] - 财政部新设立债务管理司，职责包括拟订政府国内债务管理制度和政策、编制国债和地方政府债余额限额计划、加强政府债务监测监管以防范化解隐性债务风险 [2] - 高盛中国研究团队上调对中国出口增速和实际GDP增速预测，预计未来几年中国出口量将每年增长5%至6%，将2025年中国实际GDP增速预测从4.9%上调至5% [4] 消费与产业促进 - 广东省新增安排35亿元资金促消费，首次将无人机、跑步机、椭圆仪、划船机、运动自行车、滑雪板、轮滑板等产品纳入消费补贴范围 [3] - 汽车购新补贴每辆最高可达5000元，家电产品补贴每件最高1000元 [3] - 前三季度我国海洋生产总值7.9万亿元，同比增长5.6% [3] - 前三季度中国机器人行业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量 [3] 金融市场与机构 - 交银施罗德基金上报的交银施罗德中证智选沪深港科技50ETF获证监会批准，预计12月启动发行，此举意味着公司时隔14年重启ETF产品线布局 [5] - 前10月ETF市场规模大增2万亿元，股票型ETF成为年内规模增长最多的一类产品 [8] - 亚洲基础设施投资银行（亚投行）宣布计划在香港设立办事处，以满足其不断增长的业务需要 [4] - 香港特区行政长官李家超预计到2032年香港金融科技行业总收入将超过6000亿美元，年增长率超过28%，特区政府计划放宽限制鼓励更多投资者进入并探索常规金融中的代币化 [5] 国际贸易与投资 - 吉利收购雷诺巴西公司26.4%股权，雷诺集团仍为控股股东，吉利作为少数股东可共享雷诺巴西公司的工业及商业资源，吉利EX5电动SUV将通过雷诺经销商网络进入巴西市场 [6] - 国家移民管理局发布10项创新举措支持扩大开放，包括扩大往来港澳人才签注政策试点范围、实施大陆居民申办往来台湾探亲签注"全国通办" [3] - 中方决定将对法国等国的免签政策延长至2026年12月31日，将于2025年11月10日至2026年12月31日对瑞典免签，并恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队游业务 [3] - 新西兰政府宣布，即日起对持有有效澳大利亚旅游、工作、学生或家庭签证的中国公民试行免签入境政策 [7] 公司动态 - 中国神华2025年半年度权益分派实施，共计派发现金红利194.71亿元 [5] - 长春高新子公司GenSci134注射液境内生产药品注册临床试验申请获得批准 [5] - 强瑞技术拟7000万元投资并取得液冷散热公司铝宝科技35%股权，标的公司间接供货英伟达AI服务器 [5] - 思维列控公告公司董事、副总经理赵建州被留置、立案调查，公司及子公司未收到相关机关通知也未被要求协助调查 [5] 全球市场与事件 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.48%，标普500指数涨0.17%，纳指涨0.46% [6] - 万得美国科技七巨头指数涨1.04%，亚马逊涨4%创历史新高，特斯拉涨逾2%，默克跌超4%，耐克跌近3%领跌道指 [6] - 美国联邦政府"停摆"进入关键一周，若持续至4日将与上一次政府"关门"最长时间纪录持平 [6] - 以色列总理内塔尼亚胡称以军虐囚视频泄露事件对以色列声誉造成"巨大损害"，是以色列建国以来"最严重的公关危机之一" [6] 科技与供应链 - 三大存储原厂暂停DDR5报价，供应链称三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，引发SK海力士和美光跟进，恢复报价时间预计延后至11月中旬 [5]