理想汽车-W第四季度业绩预期 - 截至2025年12月02日，市场对理想汽车-W第四季度的一致预期营业收入为275.62亿元至396.53亿元，同比变动幅度为下降37.7%至下降10.4% [1][7] - 市场对第四季度的一致预期净利润区间为亏损5.42亿元至盈利61.61亿元，同比变动幅度为下降115.4%至增长74.9% [1][7] - 市场对第四季度的一致预期经调整净利润为4.31亿元，同比下降89.3% [1][7] - 卖方预测的营业收入平均数为305.55亿元，同比下降31.0%；净利润平均数为9.02亿元，同比下降74.4% [3][8] - 卖方预测的营业收入中位数为286.63亿元，同比下降35.3%；净利润中位数为3.15亿元，同比下降91.1% [3][8] - 各机构对第四季度营收和净利润的预测存在显著分歧，例如交银国际预测营收396.53亿元（同比-10.4%）、净利润41.46亿元（同比+17.7%），而招银国际预测营收275.62亿元（同比-37.7%）、净利润亏损2.89亿元（同比-108.2%）[3][8] 最新卖方核心观点与公司动态 - 国海证券指出，公司2025年第三季度业绩受理想MEGA召回事件影响，营收和净利润出现下滑，但公司在研发和SG&A费用上保持了控制 [4][8] - 国盛证券认为，公司第三季度业绩承压主要受销量下降和Mega召回影响，销量和收入同比环比均下降，毛利率出现下滑 [6][9] - 公司预计第四季度交付量和收入将同比减少，但毛利率预计维持在16%至18%之间 [6][9] - 公司正积极推进理想i6的双供应商模式，自2025年11月起电池正式启用双供应商，预计2026年初月产能将提升至2万辆 [5][9] - 公司计划对L系列车型进行大改，车型配置将回归精简SKU模式，且全系产品将标配5C超充技术 [5][9] - CEO李想宣布回归创业管理模式，公司将聚焦具身智能机器人领域 [5][9] - 公司计划在2026年开始交付搭载自研M100芯片为核心的AI系统产品，并将在年底进行架构升级以兼容该芯片 [6][9] - 国盛证券预计，公司2025年至2027年的销量和收入将实现增长，GAAP和non-GAAP归母净利润率将逐年提升 [6][9]