机器人板块市场表现 - 国证机器人产业指数今日上涨0 8% 奥比中光-UW涨幅超过7% 奥普特和绿的谐波涨幅超过3% [1] - 机器人ETF易方达（159530）本月资金净流入超15亿元 规模较年初增长超17倍 增速位居股票型ETF前三 [1] - 自4月10日指数修订生效至昨日 国证机器人产业指数累计上涨近20% 涨幅领先其他同类指数 [1] 人形机器人产品发布 - 逐际动力发布全尺寸通用人形机器人LimX Oli 售价15 8万元起 身高165cm 拥有31个机身自由度 [1] - 该产品主要面向AI科研人员、机器人开发者及解决方案系统集成商等泛通用机器人从业者 [1] 行业指数与产品布局 - 国证机器人产业指数覆盖机器人产业链核心环节 修订后人形机器人相关成分股权重在ETF跟踪指数中居首 [1] - 机器人ETF易方达（159530）规模在相关产品中排名第一 为布局产业发展机遇提供便捷工具 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告推荐华安证券2025年8月金股组合，涵盖医药、科技、食饮等多个行业，从市场资金配置、基本面、业务中标情况、技术能力、业务拓展等多方面阐述各公司投资价值及增长潜力 [1] 根据相关目录分别进行总结 医药行业（开立医疗） - 从市场资金看，设备板块今年涨幅小会增加配置；从基本面看，2024Q4以来终端招采持续恢复，预计2025Q3反映在财报 [1] - 公司超声、内镜、外科腔镜上半年中标情况好，超声中标增幅超100%，消化内镜约28%，外科腔镜2025年上半年中标超7000万，上半年预计中标份额6.53亿，同比增119% [1] 科技行业（快手） - 具备全球tier 1文生图模型，有望重估主业，可灵商业化进程加速，业绩稳定增长 [1] 食饮行业（东鹏饮料） - 25年茶饮市场旺盛，公司平台化能力深化、港股上市驱动国际化战略，今明年核心增量为平台化深化和国际化布局 [1] - 主业东鹏特饮有机增长，新品补水啦/果之茶放量，第二增长曲线完备，平台化能力有望获市场认可 [1] - 港股上市带动出海加速，打开中长期收入天花板；成本红利和规模效应使毛利率提升，盈利能力处于上升通道 [1] 电子行业（精智达） - 公司是合肥长鑫产业链扩产FT CP测试机及老化测试设备重要供应商，2025年Q1落实FT测试机订单，半导体设备营收规模按股权激励目标达5亿，是2024年2.4亿的2倍 [1] - 公司从面板测试设备收入主导转变为2025年半导体设备占比50%，长鑫向HBM3迈进，公司高速FT测试机和二代CP测试机未来落地将打开成长空间 [1] 军工行业（中航沈飞） - 2025年是十四五规划决胜之年，公司将完成全年任务，努力成为国内领军航空装备企业 [1] 通信行业（广和通） - 端侧AI领先，绑定字节，有AI玩具解决方案及ODM业务；布局具身智能机器人，供货全球头部机器人公司 [1] 汽车行业（凌云股份） - 有新能源汽车热成型、电池壳双引擎驱动，机器人传感器业务加速推进，有望打开新成长空间 [1] 机械行业（杭氧股份） - 成立海外BU和象山产能，海外订单增厚业绩；管道气投放落地，气体量增长 [1] - 钢铁及光伏行业稼动率和盈利性提升，零售气有望见底回升；海外巨头市值高，行业天花板高，成长空间广阔 [1] 化工行业（兴发集团） - DMC草甘膦价格弹性大，化肥Q3出口向好，新能源Q3扭亏，25Q1业绩环比复苏，静待需求回暖 [1] 有色行业（北方稀土） - 国内政策提升稀土定价权，价格有望上行，行业利润提升；布局高增长领域，磁材订单饱满，永磁电机销量同比增120% [1]

市场表现 - 7月29日早盘三大指数分化，沪指跌0.08%，深证成指跌0.04%，创业板指涨0.92% [2] - 医药股大涨，亚太药业、辰欣药业、福元医药等多只个股涨停 [2] - 半导体板块走强，东芯股份20%涨停，EDA概念、CPO概念涨幅居前 [2] - 保险、农业、银行、造纸等板块跌幅居前 [2] - 全市场半日成交金额逾1.1万亿元，超3800只个股下跌 [2] 机器人概念股 - 上纬新材15个交易日累计涨幅超1000%，股价突破90元大关 [3] - 上纬新材复牌后迎来十连板，7月29日盘中再创历史新高 [6] - 机器人概念股集体走强，海昌新材20cm涨停，国投智能一度涨19%，中化装备、新亚电子、南方路机10cm涨停 [6] - 智元机器人及其核心团队拟收购上纬新材63.62%股份，交易完成后控股股东将变更 [5] 政策与行业动态 - 全国工业和信息化主管部门座谈会提出推动科技创新和产业创新融合，完善人形机器人等产业发展政策 [8] - 2025世界人工智能大会发布《人工智能全球治理行动计划》，加快AI和机器人应用 [8] - 上海市发放智能网联汽车示范运营牌照，推动自动驾驶区域开放和车路云建设 [8] 乳业股表现 - 生育补贴政策落地，乳业股集体活跃但高开低走 [9] - 骑士乳业盘中一度涨超26%，西部牧业一度涨超13%，随后涨幅缩窄 [9] - 贝因美、熊猫乳品、嘉必优等乳业股均高开低走 [9] 生育补贴政策 - 国家育儿补贴制度实施方案公布，3周岁以下婴幼儿每年可领取3600元补贴 [11] - 政策覆盖范围扩大，年补贴总量约千亿元，由中央财政保障 [12] - 政策落地有望带动乳制品、母婴连锁、婴幼儿用品、产后护理服务需求改善 [12]

全球首家机器人6S店开业 - 全球首家机器人6S店在深圳龙岗开业，展示人形机器人、机械臂、灵巧手、机器狗等多种产品，并提供租赁和个性化定制服务 [1] - 6S店模式相比传统4S店新增租赁和个性化定制两大功能，推动行业从"卖设备"转向"卖能力" [1][4] - 门店设置"机器人咖啡师""机器人煎饼侠"等互动展示，拉近机器人与消费者的距离 [1][3] 机器人产品与技术亮点 - 数字华夏发布全球首款双形态人形机器人星行侠P01，具备"本体/飞兵"双模式，本体续航2小时，飞兵模式续航超10小时 [2] - 帕西尼科技展示DexH13 GEN2灵巧手，搭载1140个触觉传感单元，可感知温度、硬度等15种触觉维度 [3][5] - 机械臂、机器狗等产品演示制作冰淇淋、摊煎饼等技能，强化生活场景应用 [3] 6S店的商业模式创新 - 6S店通过定制化服务和快速维修（MTTR从几天缩短至几小时）解决"标准化整机+非标场景"痛点 [4] - 模式本质是将"卖产品"转为"卖运行时间（uptime）"，提升机器人商业可持续性 [4] - 门店成为数据采集平台，帮助机器人企业积累场景数据以优化技术 [5] 深圳龙岗的产业生态优势 - 龙岗区设立全国首个人工智能（机器人）署，发布专项政策支持具身智能机器人发展 [5][6] - 深圳具备全球最完整3C供应链，一小时车程内可集齐伺服电机、减速器等核心零部件 [6] - 政策推动低成本产业空间、场景清单和中欧班列物流，形成"供应链-场景-政策"三位一体优势 [6] 行业升级与市场影响 - 6S店构建"研发-生产-应用-服务"闭环生态，加速技术迭代并降低企业试错成本 [1][5] - 模式突破机器人从"技术验证"到"规模运营"的瓶颈，推动其成为"即插即用"基础设施 [4][5] - 深圳依托制造业转型需求和政策创新，成为机器人产业跃升发展的标杆 [6]

机器人6S店开业与运营模式 - 全球首家机器人6S店在深圳龙岗区坂田街道开业，店内集纳上百款机器人，涵盖销售、租赁、个性化定制等服务 [1] - 6S店打破传统单一销售模式，提供"六位一体"服务：销售、零配件、售后服务、信息反馈、租赁、个性化定制 [5] - 店内已有十几款机器人可租赁，最便宜租赁价格为1000元/天，包括机器狗、导览机器人等 [7] - 个性化定制服务可满足"非标需求"，提供从硬件设计到软件算法的全流程定制解决方案 [7] 机器人产业链生态构建 - 超过200家机器人产业链上下游企业表达进驻意向，涵盖人形机器人、服务机器人等全产业链环节 [1][8] - 6S店设立"机器人零部件超市"，一站式提供伺服电机、减速器、智能传感器等核心元器件 [10] - 众擎、宇树、乐聚、数字华夏等企业签署合作协议，将在技术研发、场景共享等方面深度协作 [8] - 未来将打造"机器人场景应用验证中心"，帮助企业测试产品在实际场景中的表现 [12] 机器人示范街区建设 - 6S店位于龙岗区打造的全国首个具身智能机器人示范街区内，该街区将集聚机器人餐饮、无人机配送等业态 [13] - 街区首场巡演吸引7家国内顶级机器人企业参与，展示人形机器人舞蹈、机器狗协同表演等技术 [15] - 龙岗区成立全国首个专门聚焦人工智能与机器人发展的政府直属机构——人工智能（机器人）署 [17] - 街区计划展示机器人煎饼果子、咖啡、烤肉等实际应用，预演未来20-30年的生活方式 [19] 商业模式创新与数据应用 - 6S店建立"机器人信息反馈与场景数据积累系统"，形成动态更新的用户需求数据库和场景应用图谱 [7] - 数据将实时反馈给研发企业，为算法优化、功能迭代提供精准依据 [7] - 租赁模式可降低消费门槛，加速机器人进入家庭，"以租代购"推动普及 [7] - 青少年空间设计旨在激发青少年对机器人的兴趣，培养科技创新意识 [3]

大赛概况 - 第十届"创客中国"智能仿生机器人中小企业创新创业大赛在重庆两江新区举行，聚焦前沿核心技术，展示智能仿生机器人产业最新成果 [1] - 大赛评选出13个一等奖、24个二等奖及27个三等奖，获奖项目覆盖家庭、医疗、交通、工业等应用场景 [4] - 中国核动力研究设计院、中兵智能创新研究院等项目进行路演，集中展示机器人产业创新成果 [4] 政策与产业支持 - 重庆两江新区打造"33511"现代制造业集群体系，形成"拨投结合+直投+基金"科技金融服务体系支持科技成果转化 [2] - 重庆出台《重庆市"机器人+"应用行动计划》，构建全周期支持体系，启动两批"揭榜挂帅"项目推动关键技术攻关 [2] - 国内率先建设具身智能机器人开源社区，加速细分领域企业集聚发展 [2] 技术创新与突破 - 传统机器人在复杂环境适应力、动态任务执行效率、人机协作自然度等领域面临瓶颈，需重构技术范式 [3] - 医疗机器人领域：罗伯医疗全球首款消化内镜手术机器人突破传统腹腔镜手术局限，第二代产品进入新研究阶段 [5] - 连续体医疗机器人掌握机构设计、驱动控制及人机交互等核心技术，扩大临床适应范围，接近临床实用 [6][7] - 核工业耐辐射机器人突破材料与电子元器件极限，实现强辐射环境作业，向高可靠性、智能协同方向发展 [7] 产业生态与人才培育 - 大赛通过聚集前沿技术团队、发掘潜在独角兽企业、发现产业链连接点推动产业升级 [5] - 赛事为高校团队提供技术验证平台，促进跨学科协作与行业经验传递 [5] - 工信部网安中心联合中信银行等机构开展金融对接服务，匹配创新创业资源 [3] 应用前景 - 智能仿生机器人有望在工业升级、生命健康等领域形成规模化应用 [7] - 中国手术机器人从技术跟随转向标准引领，定义全球标准 [5] - 核工业特种机器人将助力中国核工业技术出海 [7]

技术突破 - 远征A2-W轮式人形机器人实现多项技术突破，包括内置AI大脑、多模态感知系统和启元大模型支持，能实时识别障碍物并动态调整路径 [1] - 机器人具备自主决策能力，在非标准化场景中表现出极强适应性，如人员进入作业区时会主动播报提醒并绕行 [1] - 柔性操作方面攻克物流分拣痛点，能自主翻面条码朝下的包裹，五指灵巧手可动态调整握力以适应不同尺寸快递袋 [1] - 固定轨迹柔性能力的突破解决了物流行业小批量、多品类分拣的长期难题 [1] 性能指标 - 远征A2-W在实战场景中以40秒/箱的节奏连续搬运周转箱，效率略低于人工(30-35秒/箱)但支持24小时作业，综合效能达人工的75% [2] - 公司计划年底将单箱搬运时间缩短至30秒，实现完全替代人工 [2] - 机器人学习新任务的时间从最初3个月压缩至2周，随着数据积累未来新任务训练或缩短至几小时 [2] 商业化进展 - 商业化订单激增，近期获德马科技数十台精灵G1订单用于仓储分拣 [2] - 某中部车企采购数十台远征A2-W替代高危搬运工种 [2] - 中国移动斥资7800万元订购200台远征A2部署于全国营业厅承担导览工作 [2] 行业前景 - 摩根士丹利研报指出2050年全球人形机器人市场规模将达5万亿美元，其中工业与商业场景占比超90% [3] - 具身机器人已率先进入工业应用阶段，从快递分拣到汽车组装等多个领域实现技术突破 [3]

龙岗区企业服务成效 - 龙岗区企业数量逆势增长，净增2.6万家企业，增量全市第一 [1] - 华为在手机电脑新品和鸿蒙生态取得历史性突破 [1] - 比亚迪巴西工厂首车下线，新能源汽车加速拓展欧洲市场 [1] - 领益智造进军具身智能机器人领域，多家企业上线大模型和新技术 [1] - 深圳御光新材料打破国外热固液晶薄膜技术垄断 [1] 政府服务举措 - 挂点干部走访服务企业2.6万家次，"龙ｉ企"平台诉求办成率超95% [2] - 科技成果供需对接平台收录5000余条需求，促成100多项合作 [2] - 实施"零租、免租、减租"空间政策，成立8支总规模204亿元产业基金 [2] - 推出"园区贷""种子贷""信易贷"等金融产品 [2] 人工智能产业布局 - 龙岗将"All in AI"纳入战略蓝图，举办500场场景对接活动 [2] - 促成企业合作超20亿元，打造11个应用场景示范点 [2] - 政府投资项目为AI和机器人产品预留份额 [2] - 大运天地、机套人街区等成为企业创新实验场 [2] 长期服务承诺 - 龙岗提出"当好企业战略合伙人"的长期服务理念 [3] - 强调服务企业是"长久之诺"而非短期行为 [3]

公司融资与背景 - 途见科技完成数千万元天使轮融资 由兆威机电独家投资 资金主要用于研发、产能扩张及供应链优化[4] - 公司成立于2020年1月 总部位于北京 设有深圳广州子公司及美国硅谷技术中心 专注多模态柔性触觉传感器和电子皮肤系统研发[4] - 创始人赖建诚为斯坦福大学Bao Group博士后 主持过国家重点研发计划等项目 在柔性电子领域经验丰富[4] 技术突破与产品特性 - 新一代柔性电子皮肤实现多模态感知融合 可同时捕捉压力温度材质滑动等复杂信息 解决传统单一信号检测局限[5] - 产品每平方厘米集成400个传感器(实验室达10万) 空间分辨率0.5mm(实验室30um) 力分辨率0.01N/cm² 测量范围0.1kPa-1MPa[6] - 材料体系突破可拉伸性限制 拉伸度超100%且完全恢复 弯曲半径<5mm 解决电学性能与拉伸性矛盾[9][10] - 产品具备100万次使用寿命 耐冲击防水抗干扰低功耗 采样频率1-1000Hz 接近觉感知距离达20cm[6][10] 应用场景与商业化 - 技术应用于具身智能机器人、智能座舱、柔性穿戴设备及健康监测领域[4] - 与兆威机电合作的仿生灵巧手ZWHAND实现0.01N/cm²灵敏度 100Hz采样频率 可精准识别物体形态材质[10] - 已与多家上市公司及头部车企合作 重点拓展智能机器人、智慧医疗、汽车电子等终端场景[12] 行业发展趋势 - 柔性电子皮肤技术已跨越基础研发 进入快速商业化阶段 解决材料一致性、信号串扰等产业化难题[5] - 行业当前处于实验室向产业化过渡期 需突破材料可拉伸性、多模态协同感知等技术瓶颈[5] - 类人电子皮肤产品仍稀缺 高动态变形、大面积覆盖等场景存在未满足需求[5]

融资动态 - 公司于7月23日订立认购协议，配发及发行约16.67亿股认购股份，每股1.5港元，总代价约25亿港元，无极资本为唯一认购方 [1] - 此次融资所得款项净额约24.98亿港元，将主要用于具身智能机器人、真实世界资产（RWA）及数字资产等业务 [1] - 这是公司自2021年底上市以来的第三次再融资，前两轮于2024年6月和12月完成，合计募资近48亿港元 [2] 业务发展 - 公司业务重心从智慧商业和智慧城市（曾占比超80%）转向生成式AI，2024年生成式AI收入同比增长103.1%至24.04亿元，营收占比从34.8%提升至63.7% [4] - 传统视觉AI业务2024年收入同比下降39.5%至11.12亿元，营收占比从53.9%降至29.5%，智能汽车收入下降33.2%至2.56亿元，占比从11.3%降至6.8% [4] - 2024年12月公司宣布"1+X"业务架构重组："1"为生成式AI（含算力大装置、基础模型及应用），"X"包括智能汽车、家庭机器人、智慧医疗等独立融资业务 [5] 财务表现 - 公司自2018年以来持续亏损，累计亏损超500亿元，截至2024年底总现金储备127.5亿元（含88.88亿元现金及29.7亿元定期存款） [5] - 2024年经营活动现金净流出39.27亿元，较2023年扩大，主因生成式AI业务算力需求增加 [5] - 截至2024年末应收账款69.74亿元（同比减少近10亿元），但账龄恶化，超3年应收账款从15.42亿元增至38.21亿元 [6] 历史背景 - 公司2014年由汤晓鸥教授与徐立博士创立，以计算机视觉技术起家，与旷视、依图、云从并称"AI四小龙" [2] - IPO前完成十二轮融资，投资方包括软银、春华、Silver Lake、IDG等，2021年底港股上市募资58亿港元，市值一度近千亿港元 [2][4]