核心观点 - 新大正成功入选全国首张民营企业能力清单(第一批)，彰显其在现代服务领域的专业实力与行业标杆地位 [3] - 2024年公司实现营业收入34亿元同比增长8.32%，归母净利润1.1亿元同比下降28.95%，2025年一季度营收7.4亿元同比下降14.34%，归母净利润3382万元同比下降14.16% [3] - 公司物管主业稳健增长，机器人、无人机等新技术应用值得期待 [4][5] 业务分析 物管主业 - 2024年基础业务营收29.8亿元占总营收87.8%，同比增长8.2% [4] - 基础业务毛利率10.8%同比降低1.0pct [4] - 业务涵盖航空物业、学校物业、公共物业、办公物业、商住物业等细分业态的"四保一服"服务 [4] - 多业态组合帮助公司建立较强抗周期波动能力 [4] 创新业务与城市服务 - 2024年城市服务和创新业务分别实现收入2.9/1.2亿元，同比增长9.9%/6.3% [4] - 二者毛利率分别为11.8%/31.3%，高于整体毛利率水平 [4] - 城市服务包括城市更新、资产管理、市政环卫、社区治理等 [4] - 创新业务包括平台运营、增值服务、数据业务、线上经营等 [4] 新技术应用 - 2024年8月成立新大正（重庆）无人机科技有限公司，构建低空经济平台建设、无人机教育培训、无人机系统集成服务等新业态 [5] - 在学校等业态场景投入近百台环境清扫机器人及巡检无人机 [5] - 未来有望实现"公建物管"+"低空经济"协同发展 [5]