财务业绩 - 2025H1实现营收24.3亿元，同比增长24.3%，归母净利润2亿元，同比增长42.6%，扣非归母净利润2亿元，同比增长44.6% [1] - 2025Q2单季度实现营收13.3亿元，同比增长23.4%，归母净利润1.1亿元，同比增长29.8%，扣非归母净利润1.1亿元，同比增长32.3% [1] - 2025H1净利率达9.2%，同比提升1.3个百分点，2025Q2净利率为9.0%，同比提升0.7个百分点 [2] 产品结构 - 主粮产品营收7.8亿元，同比增长85.8%，占比提升至32%，零食产品营收15.3亿元，同比增长6.4%，占比63% [1] - 毛利率显著提升，2025H1达31.4%，同比增加3.4个百分点，2025Q2毛利率31.0%，同比增加2.9个百分点，主要因高毛利主粮占比提升 [2] 区域表现 - 境内市场营收8.6亿元，同比增长38.9%，占比35%，境外市场营收15.7亿元，同比增长17.6%，占比65% [1] - 墨西哥工厂2025年正式建成，预计北美及墨西哥产能释放将推动代工业务进一步提升 [1] 品牌建设 - Wanpy顽皮品牌以100%鲜肉粮为核心的小金盾系列形成规模，通过明星代言及透明工厂活动强化品牌形象 [2] - ZEAL品牌获得新西兰国家级品质认证，与头部主播IP联名合作并开展线下宠物活动 [2] - Toptrees领先品牌通过科研合作与CCTV认证双轮驱动，结合《武林外传》IP联名提升品牌势能 [2] 发展前景 - 全球产能布局完备且持续扩产，境内自有品牌调整后重拾增长，境外客户合作关系稳定 [3] - 维持2025-2027年归母净利润预测4.5亿元、5.5亿元、6.5亿元，同比增长14%、23%、18% [3]