报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 航空运输行业有望逐步迈入盈利周期，南航、海航2025年实现扭亏为盈 [2] - 物流领域，九识智能实现三年百倍增长，联合菜鸟打造“无人货运超级航母舰队” [2] - 低空经济从概念培育到现实场景稳步推进，广州将在标志性地标布局eVTOL垂直起降点 [2] - 中国船舶租赁市场在2025年实现多维度发展，规模与效益并进 [2] - 交通运输部保障春运，预计2026年春运跨区域人员流动达95亿人次 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - **九识智能无人货运高速发展**：其RoboVan实现从200台到20,000台的跨越，连续三年“10倍增长”，刷新全球自动驾驶产品量产履约纪录，并与菜鸟无人车完成深度战略整合，开启双品牌联合运营，服务网络覆盖全球300+地区及多家国内外物流企业 [3][15] - **全球航空货运需求稳步增长，部分航司扭亏为盈**：2025年全年航空货运需求（CTK）同比增长3.4%，其中国际需求增长4.2%；运力（ACTK）同比增长3.7% [3][16]。南方航空2025年预计净利润为8.00亿至10.00亿元，海航控股预计净利润为18亿元至22亿元，均实现扭亏为盈 [3][18] - **低空经济场景落地加速**：广州将围绕eVTOL商业模式打造飞行营地集群，并在广州塔、白云山等标志性区域布局垂直起降点，推出“空中看广州”文旅体验产品，推动低空经济走向常态化商业化运营 [3][25] - **中国船舶租赁市场稳健增长**：2025年租赁资产规模达1042亿美元，同比增长3.6%；全年投放额保持在256亿美元高位；单船资产价值增值至5665万美元，平均资产增值11.6%；新增项目主要由中国船东贡献，散货船和集装箱船是主要增长点 [3][26][27] - **2025年交通运输经济运行稳中有进，2026年春运保障部署**：2025年营业性货运量完成587亿吨，同比增长3.2%；港口货物吞吐量达183.4亿吨，同比增长4.2%；跨区域人员流动量为668.6亿人次，同比增长3.5%；交通固定资产投资预计超3.6万亿元 [28]。针对2026年春运，交通运输部预计跨区域人员流动总量将达95亿人次，并部署了相应的运力保障和通行费减免政策（2月15日至23日小型客车高速公路免费） [3][28] 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**：截至2026年1月27日，波罗的海空运价格指数报2014.00点，同比-6.1%，环比-3.3% [30]。2025年12月，国际/港澳台地区执飞货运航班15168架次，同比+15.99% [33] - **航运港口**：2026年1月30日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1316.75点，周环比-9.68%，同比-35.63% [38]。波罗的海干散货指数（BDI）报2148点，周环比+21.91%，同比+200.42% [46]。2025年1-12月，全国港口完成货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2%；完成集装箱吞吐量35447万标箱，同比增长6.8% [48] - **快递物流**：2025年12月，快递业务量182.10亿件，同比+2.30%；快递业务收入1388.70亿元，同比+0.70% [52]。主要公司12月数据：顺丰控股业务量14.76亿票（同比+9.33%），韵达股份21.48亿票（同比-7.37%），申通快递25.01亿票（同比+11.06%），圆通速递28.84亿票（同比+9.04%） [54]。2025年12月快递业品牌集中度指数CR8为86.80 [81] - **航空出行**：2026年1月第四周（1月24日至30日），国际日均执飞航班1809.86架次，环比+0.80%，同比-3.73% [88]。2025年12月，南航、国航、东航的可用座公里（ASK）已恢复至2019年同期的216.14%、295.00%、223.57% [96] - **公路铁路**：1月19日—1月25日，全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32% [104]。1月19日—1月25日，国家铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35% [108] - **交通新业态**：2025年第四季度，联想PC电脑出货量达1944万台，同比上升14.30%，市场份额环比上升1.7个百分点至27.2% [120] 交通运输行业上市公司表现情况 - **市场概况**：截至2026年1月30日，A股交运上市公司共127家，行业总市值33,768.09亿元，占总市值比例2.68% [123]。市值前三位分别为中远海控（2159.00亿元）、顺丰控股（1876.09亿元）、中国国航（1346.91亿元） [123] - **市场表现**：本周（1月23日-1月30日）交通运输行业指数下跌1.40%，子板块中航运港口上涨1.95%，航空机场下跌4.30% [125]。年初至今，交通运输指数微跌0.38%，航运港口子板块上涨5.22% [125] - **估值水平**：截至2026年1月30日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.21倍，略高于上证A股的14.81倍，在28个一级行业中处于偏下水平 [129][132] 投资建议 报告提出了六大方向的建议 [4][5][142]： 1. **快递物流**：推荐拓展国际市场的顺丰控股、极兔速递；关注国内价格反内卷进程下的中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份 2. **航空运输**：推荐受益于春运需求的中国国航、南方航空、东方航空；建议关注华夏航空、海航控股 3. **低空经济与自动驾驶**：推荐中信海直，建议关注曹操出行 4. **航运**：关注地缘冲突下的油运及干散运机会，推荐招商轮船，建议关注中远海能、海通发展 5. **出口供应链物流**：推荐中远海特；建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流 6. **公路铁路**：推荐京沪高铁，建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速