日本长期利率与日元汇率动态 - 日本长期利率指标新发行10年期国债利率在12月22日一度上升0.085%，创自7月23日以来新高[4] - 日本5年期国债利率上涨0.05%至1.535%，创17年半以来新高[4] - 日元持续贬值，12月19日一度贬值至约1美元兑157日元区间后半，比前一日贬值约2日元，达到一个月以来最低点[5] 市场对日本央行货币政策的预期 - 市场认为日本央行加息速度缓慢，预计加息频率约为半年一次，不足以抑制物价走高[4][7] - 日本央行总裁植田和男虽透露继续加息态度，但未具体提及进一步加息时机，对中性利率也未给出具体确定[7] - 部分市场人士曾预期的“鹰派色彩”浓厚加息预期已迅速冷却[7] - 三井住友银行首席外汇策略师预测日本央行下一次加息将在2026年10月，并认为1-3月日元可能贬值至1美元兑162日元[8] 财政政策与通胀风险 - 日本政府2026年度预算案预计一般会计预算总额将超过120万亿日元，达历史最高规模，引发市场对增发国债的警惕[2][9] - 增发国债涉及10年期国债的隐忧突出，预算增加可能会加速日本的通货膨胀[9] - 日元贬值通过进口物价上涨加剧日本国内通胀压力，市场担心若通胀超预期，日本央行货币政策将陷于被动[9] 日本股票市场反应 - 12月22日，日经平均股指比上周末上涨895点（2%），达到50402点，时隔一周突破5万点大关[10] - 股市上涨起点源于美国AI概念股调仓卖出告一段落，以及对“日本国产AI”的预期，推动如爱德万等股票上涨[10] - 日元加剧贬值有助于企业改善盈利的预期，带动汽车和机械股被买入，例如马自达股价一度上涨5%[10] - 长期利率上升抑制个人消费和企业设备投资的影响显现，零售、食品和铁路等领域股票下跌，如永旺股价一度下跌4%[10] - 有观点认为这是瞄准日元进一步贬值的短期资金主导的股价上涨[11]