1H25 产品端增长略不及预期，期待2H25 逐步恢复。1）硬性角膜接触镜： 1H25 业绩略低于我们预期 公司公布1H25 业绩：收入8.7 亿元，同比下降1.42%；归母净利润2.50 亿元，同比下降29.97%，对应摊 薄每股盈利0.28 元；扣非归母净利润2.16亿元，同比下降23.60%，略低于我们预期，主要受整体消费意 愿不足影响。 发展趋势 1H25 角膜塑形镜实现收入3.6 亿元，同比下降4.58%，主要受整体消费意愿影响，其他低价近视防控产 品份额提升；2）护理产品：1H25 护理产品收入1.1 亿元，同比下降6.89%，原因系促销活动导致销售 收入下降；3）普通框架镜等其他视光产品和服务：1H25 普通框架镜等其他视光产品和服务实现收入 1.9 亿元，同比增长16.18%，原因系公司控股终端功能性框架镜等非硬镜产品收入以及非医疗机构技术 服务收入增加；4）医疗服务：1H25医疗服务收入1.7 亿元，同比下降9.20%，原因系公司医疗机构收入 下降，包括公司总部医院自2024 年下半年停止了院内制剂阿托品的销售。 医疗服务板块继续推进发展，新一代产品崭露头角。服务端：1H25 公司继续推进视 ...