10月20日至10月22日，以"科技智造强链条创新融合优生态改革赋能促发展"为主题，由国家药监局南方 医药经济研究所主办的"2025医疗器械经济信息发布会"在安徽省合肥市召开。 合肥市工业和信息化局相关负责人对《证券日报》记者表示，此次会议不仅是行业交流的重要平台，也 为企业、科研机构提供了合作契机，助力医疗器械行业高质量发展。 市场规模不断扩大 我国医疗器械市场正处于快速发展阶段。弗若斯特沙利文数据显示，2017年至2024年，我国医疗器械行 业市场规模由4403亿元增长至11544亿元，年复合增长率为14.76%，远超过全球医疗器械市场同期约 4.82%的年复合增长率。 同时，随着我国政府对国产医疗器械行业的支持力度逐步加大，以及国内居民人均医疗支出的持续增 长，预计2025年我国医疗器械市场规模将增长至1.24万亿元，到2030年该市场规模将超过1.66万亿元。 市场扩容的主要驱动力来自政策和地方引导。国家层面，2025年，《国家药监局关于发布优化全生命周 期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》提及，对符合要求的国内首创、国际领先，且具有 显著临床应用价值的高端医疗器械继续实施创新特别审查，进一 ...

业务调整与收入影响 - 护理产品收入下降因并表子公司调整线上业务结构并停止部分客户合作 [3] 新产品与合作进展 - 已通过参股方式与雷神和汇鼎开展智能眼镜合作 合资公司已完成工商注册 [3] - 人工智能眼镜处于前期准备阶段 阿托品滴眼液尚在三期临床阶段 [3] - 巩膜镜已于上半年上市销售 目标抢占部分高端框架镜市场 [3] 公司治理与信息披露 - 回购注销股票等事项将依规进行披露 [3] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

业务调整与收入影响 - 子公司线上业务结构调整导致护理产品收入下降 [1] 新产品与合作进展 - 与雷神和汇鼎合资的智能眼镜公司已完成工商注册 [1][2] - 阿托品滴眼液处于三期临床阶段 [2] - 巩膜镜已于上半年上市销售 目标替代部分高端框架镜市场 [2] 公司战略与规划 - 对外投资项目将按规则要求披露 [2] - 回购事项（如有）将按规则披露 [2] - 巩膜镜价格策略不便公开讨论 [2]

业务发展情况 - 巩膜镜自2025年3月开始销售 上半年占镜片订单0.6% 主要面向成年用户且处于推广初期 [1] - 多姿医疗的普通软镜上半年未销售 下半年将投放市场 [1] - 尚悦启程于8月中旬完成工商变更 9月正式并表 目前经营良好 [1] 业务拓展策略 - 业务内容除近视防控和硬镜产品外 拓展功能性视力矫正产品 干眼和视疲劳 视觉功能训练等业务 [2] - 规模扩大侧重新建有用户资源的视光终端 以及投资收购成熟视光服务机构 [2] - 销售部门持续优化 在各区域增加技术支持和销售辅助人员 成立第二经销中心负责硬镜外视光产品销售 组建并扩大线上销售团队 [2] 研发与产能布局 - 已与全国几十家视光专业高校合作 学生参与实训实习 并与高校及科研院所开展研发项目合作 [3] - BFS生产线已生产次抛型冲洗液和洗眼液 械字号次抛型护理产品申报中 获批后将全面生产 [3] - 开发适合次抛型包装的眼健康类产品 [3] 财务与运营数据 - 上半年硬性接触镜类产品收入占公司总收入57.77% 低于去年同期62.06% [4] - 子公司管理分直接运营管理和少数股东运营管理 分别采取不同管控方式 [4] - 医疗机构收入下降部分因总部医院停止院内制剂阿托品销售 部分机构业务下滑需关注后续报告 [4] - 消费者可通过微信小程序或客服电话查询欧普眼视光门店及合作门店 [4]

公司应对竞争措施 - 开发新产品包括DK185角膜塑形镜和巩膜镜 [2] - 推进促销活动如定镜片送护理品 [2] - 推广其他视光产品包括功能性框架镜 功能性软镜和视功能训练 [2] - 控股视光服务终端拓展 [2] - 推进线上营销 [2]

财务与销售数据 - 巩膜镜上半年占镜片订单的0.6% [1] - 华东区域销售收入占总收入57.77%，去年同期为62.06% [3] - 总部医院停止院内制剂阿托品销售导致上年同期约900万人民币销售额缺失 [3] 产品与产能布局 - 巩膜镜自2025年3月开始销售，用户以成年人为主 [1] - 多姿医疗普通软镜将于下半年投放市场 [1] - BFS生产线已生产次抛型冲洗液和洗眼液，械字号次抛护理产品正在申报 [2] - 公司开发适合次抛型包装的眼健康类产品 [2] 业务拓展与区域策略 - 通过增加销售力量和投资收购视光终端提升华东以外区域业务规模 [3] - 社区化眼视光服务终端拓展方向包括功能性视力矫正产品、干眼及视疲劳业务、视觉功能训练 [2] - 成立第二经销中心负责硬镜以外视光产品销售 [2] - 线上销售团队规模持续扩大 [2] 投资与收购动态 - 尚悦启程收购于8月中旬完成工商变更，9月正式并表 [1] - 昆明医疗机构经营情况良好 [1] - 公司持续关注合适投资标的 [1] 研发与人才合作 - 与全国几十家高校建立视光专业校企合作，涵盖实训实习与研发项目 [2] - 持续加强高校及科研院所的研发合作 [2] 运营与客户服务 - 子公司分直接运营管理和少数股东运营管理两类，分别采取总部内控和财务合规性管控模式 [3] - 用户可通过"欧普眼视光会员"微信小程序或客服电话4006300595查询门店及合作门店信息 [3]

新产品推广情况 - 新一代DK185角膜塑形镜6月上市首月片量占比0.6%，当前片量占比已达7% [1] - 巩膜镜3月推出后当前镜片占比约0.6%，主要面向成人干眼症群体 [1][2] 终端网络建设 - 控股视光终端新增30家达520余家，医院新增2家达约30家 [2] - 投资重点转向已有规模且具成长潜力的区域视光服务机构 [2] 产品销售结构变化 - 经销收入下降15.91%占比28.62%（去年同期33.56%） [6] - 直销收入增长6.68%占比14.60%（去年同期13.49%） [6] - 控股终端收入增长5.70%占比56.78%（去年同期52.95%） [6] 产品价格趋势 - 公立医院实施产品与服务价格分离，产品零售价呈下降趋势 [3] - 公司推出普惠型产品满足不同需求，高端新品DK185受市场认可 [4] 订单表现与行业影响 - 1-2月订单持平略增，3月个位数下降，4月两位数下降，5-6月个位数下降 [6] - 卫健委合规检查短期内影响销售，但长期利于行业健康发展 [4] 研发管线进展 - 硬镜领域开发第三代材料塑形镜/巩膜镜及特色产品 [4] - 护理产品将推出械字号双氧水护理液和全自动清洗仪 [4] - 功能性框架镜即将上市双重调控（离焦+对比度）复合型镜片 [4] - 药品管线包含低浓度阿托品等3款滴眼液，1-3年内有望上市 [4] 战略投资布局 - 投资星眸生物AAV药物已进入二期临床试验 [5] - 累计投资12家眼科技术企业，包括卫视博、目乐医疗等 [5] 渠道发展 - 电商渠道聚焦护理产品销售，增长较快但基数较小 [6] - 已开设跨境电商业务，线上销售占比预计持续提升 [6]

核心财务表现 - 1H25收入8.7亿元同比下降1.42% [1] - 归母净利润2.50亿元同比下降29.97% 摊薄每股盈利0.28元 [1] - 扣非归母净利润2.16亿元同比下降23.60% 低于预期 [1] 产品收入结构 - 硬性角膜接触镜收入3.6亿元同比下降4.58% 因消费意愿不足及低价产品份额提升 [2] - 护理产品收入1.1亿元同比下降6.89% 因促销活动影响销售收入 [2] - 普通框架镜等视光产品收入1.9亿元同比增长16.18% 因功能性框架镜及技术服务收入增加 [2] - 医疗服务收入1.7亿元同比下降9.20% 因医疗机构收入下降及阿托品销售停止 [2] 业务发展动态 - 已建立490余家视光服务终端 控股终端收入占比超50% [3] - 推出新一代高透氧角膜塑形镜及DK值185巩膜镜 [3] - 收购江苏多姿进军美瞳市场 拥有成熟销售渠道 [3] 盈利能力分析 - 主营业务毛利率34.2%同比下降6.9个百分点 [3] - 归母净利润率28.7%同比下降11.7个百分点 [3] - 扣非归母净利率24.8%同比下降7.2个百分点 [3] - 利润下降主因新并表子公司毛利低及销售/管理费用增长 [3] 盈利预测调整 - 下调2025年EPS预测12.3%至0.61元 2026年下调8.9%至0.68元 [4] - 当前股价对应2025年31.6倍P/E 2026年28.6倍P/E [4] - 维持目标价19.2元 对应2025年31.3倍P/E 2026年28.4倍P/E [4]

跨境电商业务布局 - 公司跨境电商业务主要销售日常眼健康用品 目前已在马来西亚市场启动运营 [2] - 其他东南亚国家市场处于筹备阶段 具体国家及地区未披露 [2] 医疗器械产品海外注册进展 - 主营产品包括角膜塑形镜 巩膜镜及护理品等医疗器械类别 [2] - 医疗器械需完成当地注册程序方可销售 当前注册准备工作正在进行中 [2]

投资者情况 - 25 家机构和个人合计 57 人参与活动 [1] 活动概况 - 时间为 2025 年 6 月 24 日 13:30 - 16:30，地点在合肥市高新区望江西路 4899 号 [1] - 上市公司参会人员包括创始人、董事长兼总经理陶悦群博士等 6 人 [1] 活动内容 - 投资者参观公司展厅、生产车间、二期产业化项目 [1] - 公司相关部门负责人介绍现有产品及在研重点产品、销售措施及策略、视光终端连锁化经营体系 [1] - 进行投资者交流问答 [1] 行业与销售情况 - 高端消费疲软，视光行业情况未明显好转，新上市巩膜镜和新一代超高透氧角膜塑形镜反馈良好，销量在爬坡，其它视光产品和线上业务上升，但新产品收入达角膜塑形镜量级需时间，二季度销售业绩待半年报发布 [2] 产品情况 巩膜镜和新一代角膜塑形镜 - 使用透氧系数为 DK185 的超高透氧材料，巩膜镜镜片直径大、厚，对透氧性要求高，目前市场反馈良好，公司正通过多种渠道向用户和专家推广 [2] 美瞳产品 - 公司控股江苏多姿负责研发、生产、销售，江苏多姿有良好销售渠道，已开始生产，待备货达一定数量后上市销售 [3] 海外拓展产品 - 已通过跨境电商平台销售普通眼健康产品，主营产品角膜塑形镜、巩膜镜及护理产品属医疗器械，已启动部分国家注册 [5] 终端发展情况 - 公司控股视光终端业务收入占总业务收入超 50%，以往通过新建和并购拓展，近年因不确定性和高端消费降级，以并购为主，今年推出战略合作店计划，对投资入股和加盟终端有考评要求，向连锁化推进 [4] 业务转型情况 - 公司在产品主业外增加视光服务第二主业，产品线实施全视光产品发展战略，视光服务走社区化视光服务终端路线，遇到取得社区居民信任和获取第一批客户的困难，组建了可行的运营构架 [4] 价格与利润情况 - 老硬镜产品供货价下降，公司用升级和新产品替代老产品、赠送护理品促进销售，通过增加产品矩阵、提升线上销售、拓展渠道和市场等增加业务规模，提升视光服务收入 [5] 视光服务终端与医院关系 - 公司发展社区化视光服务终端，数量多规模小，服务本社区居民，挖掘不愿去医院的视光需求，靠口碑传播积累客户，是医院的补充 [6]