红利基金密集限购 - 近期多只红利、高股息主题基金发布限购令，包括景顺长城中证红利低波动100ETF联接、天弘中证央企红利50指数、平安港股通红利优选混合等，单日限购金额多为500万元以上 [1][3] - 限购主因是资金踊跃申购，防御性需求叠加低利率环境使红利资产成为避险港湾，管理人需防范短期资金流入摊薄收益并维持组合稳定性 [3] - 部分基金限购是为分红做准备，限购公告后随即发布分红计划 [3] 红利资产配置逻辑 - 债市波动下股债利差接近4%，凸显红利类资产配置需求，机构和个人投资者吸引力提升 [3] - 新"国九条"政策强化上市公司分红要求，高质量分红或成市场新生态，政策支撑红利资产吸引力 [5] - 南向资金年内净流入超7000亿港元，银行、能源等红利资产为配置重点 [5] 港股红利资产优势 - 港股通高股息指数股息率达7.96%，显著高于中证红利指数(5.57%)、恒生指数、沪深300等，十年期国债收益率仅1.65%凸显比较优势 [5][6] - 美联储降息预期与国内宽松货币政策背景下，资金有望持续流入港股市场，红利投资前景可期 [6] 红利资产投资策略 - 红利资产估值过去两年整体修复，其价值规律有效性得到验证，建议将红利思维内化为"以守为攻"的投资框架 [6] - 不同红利指数表现分化：央国企红利指数在市场下行期突出，红利质量指数在反弹阶段更具弹性，需根据风险偏好多元化配置 [6]

红利基金限购情况 - 景顺长城中证红利低波动100ETF联接自7月29日起暂停500万元以上大额申购业务 [2] - 天弘中证央企红利50指数同日暂停机构投资者大额申购 [2] - 平安港股通红利优选混合于7月29日至31日暂停500万元以上大额申购 [2] 限购原因分析 - 防御性需求叠加低利率环境推动资金涌入红利基金 [1][2] - 股债利差接近4%进一步推高红利类资产配置需求 [2] - 限购旨在防范短期资金流入摊薄收益并维持组合稳定性 [2] - 部分基金限购是为后续分红做准备 [3] 红利资产配置价值 - 新"国九条"政策强化上市公司分红要求提供政策支撑 [4] - 南向资金上半年净流入超7000亿港元重点配置银行能源等红利资产 [4] - 港股通高股息指数股息率7.96%显著高于主要A股指数 [4] - 美联储降息预期下港股红利投资前景可期 [4] 市场观点与策略 - 红利资产估值已整体修复但价值规律有效性得到验证 [5] - 不同红利指数表现存在差异：央国企红利指数在下行期突出红利质量指数在反弹期更具弹性 [5][6] - 建议投资者根据风险偏好进行多元化配置 [6]