文章核心观点 - 知名基金经理李蓓推出高价投资课程引发市场争议，前分析师谭珺连续发文质疑其投资逻辑与卖课模式，事件折射出金融圈知识付费已成为行业趋势及个人品牌变现的重要途径 [1][4][13] 李蓓高价课程与市场争议 - 半夏投资创始人李蓓通过公众号推出名为《从0开始学投资》的课程，4节课定价高达12888元 [4] - 课程目标群体定位为“企业高管”、“年轻偶像”、“富二代”、“专业投资人”等高净值人群，对普通工薪阶层则推荐后续线上课程或书籍 [7] - 课程名额已售罄，若以报满200人计算，线下课程部分收入预计约为258万元 [10] - 李蓓回应称开课是“意外”而非规划业务，所有课程收入将注入慈善基金用于支持在校大学生，且不会开设付费社群 [6] - 市场有声音质疑其在部分产品近三年跑输沪深300的业绩压力下，开辟流量变现新路径 [6] 谭珺的质疑与双方观点碰撞 - 方正证券前分析师谭珺在其个人公众号连续发文“开怼”李蓓 [1] - 谭珺质疑李蓓“看空AI、看多地产”的投资观点，认为AI是未来10年最大确定性，而房地产旧逻辑因人口、杠杆、收益率问题已失效 [9] - 谭珺进一步将李蓓卖课模式类比“祥源系”爆雷理财产品，称其存在“精准收割保守富人”倾向 [9] - 谭珺在质疑李蓓期间，其个人知识星球也刚上线，年费不足李蓓课程价格的十分之一，被市场质疑“蹭热度自我炒作” [9] - 李蓓本人回应称不认识谭珺，也不关心对方的说法 [1][10] 李蓓的主要投资观点回顾 - **房地产**：早期提出存在“十年一遇级别”机会，部分上市房企股价可能有3~10倍上涨空间，核心逻辑是供给侧出清 [11]；近期观点更辩证，认为作为消费品已体现居住价值，但作为投资品租金回报缺乏吸引力，并指出部分头部房企因竞争格局改善，新推盘项目净利润率能稳定在10%以上 [11] - **AI**：对美国AI投资热潮持警惕看空态度，认为其商业模式不可持续，核心在于投入与产出严重失衡 [11]；预计明年上半年AI投资增速仍处高位，但下半年将放缓 [11]；其通过买入中证500股指期货来间接分散参与科技热潮 [12] - **黄金**：看法发生明显转变，曾长期战略性看多黄金以对抗“财政货币化”和美元信用损耗 [12]；近期明确表示投资黄金最好的阶段已过去，经通胀调整的实际金价已进入高位区间且明显高估 [12]；透露已卖掉黄金资产，并指出菲律宾、俄罗斯央行出售黄金是需要警惕的信号 [12] 金融圈知识付费行业趋势 - 金融机构资深人士（如前任券商首席、基金经理）“下海”运营知识付费平台已成趋势，成为该领域的“特殊玩家” [13] - 此类知识付费利用专业优势与行业影响力，以“独家分析”、“实时解读”为卖点，定价通常高于普通产品 [13] - 知识付费成为一些金融人士的增收捷径，例如洪灏知识星球开通几天预计产生的毛收入远超不少券商首席分析师的年薪，刘煜辉等知名人士也已入局 [13] - 行业在快速发展中暴露出定价争议、合规模糊、运营不规范等问题，例如知识星球在2025年以来于黑猫投诉平台已有几十起投诉，主要涉及服务不及承诺和退款纠纷 [14] - 业内人士认为，李蓓课程争议售罄现象反映了资管行业当下的生态逻辑，是行业个人品牌在社交媒体时代发展的缩影，观点输出与碰撞已成为从业者与市场沟通、构建专业形象的方式 [14]

事件概述 - 知名基金经理李蓓推出高价投资课程引发市场争议 前分析师谭珺连续发文质疑其投资逻辑与卖课模式 双方观点形成交锋 [1][2][3] - 李蓓课程定价12888元 4节课名额已售罄 若以报满200人计算 线下课程部分收入预计达258万元 [2][5] - 李蓓回应称不认识谭珺 也不关心对方的说法 并称开课是“意外” 所有课程收入将注入慈善基金 [1][2][5] 争议焦点：李蓓的课程与商业模式 - 课程定价高昂 目标群体为“企业高管”“年轻偶像”“富二代”“专业投资人”等高净值人群 [2][3] - 市场有声音质疑其在部分产品业绩承压（近三年跑输沪深300）时开辟流量变现新路径 称“投资尽头是卖课” [2] - 谭珺质疑其卖课模式存在“精准收割保守富人”倾向 类比“祥源系”爆雷理财产品 均针对“求稳”的高净值人群 [3] - 谭珺在质疑李蓓的同时 推出了自己的知识星球 年费不足李蓓课程价格的十分之一 被市场质疑“蹭热度自我炒作” [3] 争议焦点：投资观点分歧 - **房地产观点**：李蓓早期战略看多 认为存在“十年一遇级别”机会 部分房企股价可能有3~10倍上涨空间 核心逻辑是供给侧出清与需求触底 近期观点更辩证 认为作为消费品已体现价值 但作为投资品租金回报缺乏吸引力 并指出部分头部房企净利润率能稳定在10%以上 [6] - **AI观点**：李蓓对美国AI投资热潮持警惕看空态度 认为其商业模式不可持续 投入与产出严重失衡 预计明年上半年投资增速维持高位 下半年将放缓 [6] - **黄金观点**：李蓓看法发生转变 从长期战略性看多转为认为投资黄金最好阶段已过去 经通胀调整后的实际金价已进入高位区间 且相对于央行购金等核心因子已明显高估 并透露已卖掉黄金资产 [7] - **谭珺的反驳**：认为李蓓“看空AI、看多地产”是逆趋势反逻辑 指出AI是未来10年最大确定性 而房地产旧逻辑已因人口、杠杆、收益率问题失效 [3] 行业背景：金融圈知识付费趋势 - 知识付费已成为金融圈IP变现的新风口和趋势 尤其吸引曾任券商首席、基金经理等职务的资深人士“下海”参与 [1][8][9] - 这些知识付费产品利用专业优势与行业影响力 以“独家分析”“实时解读”为卖点 定价通常高于普通知识付费产品 [9] - 知识付费成为一些金融人士的增收捷径 例如洪灏知识星球开通几天预计毛收入已远超不少券商首席分析师的年薪 刘煜辉等知名人士也已入局 [9] - 行业在快速发展中也暴露出定价争议、合规模糊、运营不规范等问题 例如知识星球在2025年以来投诉达几十起 主要涉及服务不及承诺和退款难 [9] 行业生态与影响 - 李蓓课程在争议中迅速售罄 现象背后折射出资管行业在当下的生态逻辑 [1][9] - 公开争论增加了事件可见度 但将关注度转化为实际号召力需依赖长期沉淀的可验证专业内容支撑 [10] - 此事件可视为资管行业个人品牌在社交媒体时代发展的一个缩影 观点的输出与碰撞已成为从业者与市场沟通、构建专业形象的一种方式 [1][10]