来源 | 华尔街见闻 全球基金经理正以创纪录的速度涌入风险资产，将市场情绪推升至数月高点。 然而，美银知名分析师Michael Hartnett警告：这一被其称为"著名反向指标"的调查，可能正在触 发一个明确的卖出信号。 美银基金经理调查素有市场"著名反指"之称，过去12个月在关键拐点均发出准确信号。 最新调查显示，过去三个月投资者的风险偏好出现了2001年以来最快的增长速度。 资 金 跑 步 入 场 7月份，投资者对美国股票的配置出现12月以来最大增幅，对科技股的配置也创下2009年以来最 大的三个月增幅。同时，基金经理持有的现金水平已降至3.9%，跌破4.0%的门槛，这在美国银 行的交易规则中被视为一个"卖出信号"。 （基金经理持有的平均现金水平在7月降至3.9%，而6月为4.2%，这触发了"卖出"信号） 这一轮乐观情绪的背后，是标普500指数不断创下历史新高，市场对企业盈利前景和美国能够成 功应对贸易争端的信心增强。调查中，认为未来一年经济不会陷入衰退的受访者比例出现彻底逆 转，悲观预期几乎消失。 尽管市场一片看好，但Hartnett已开始提示风险。 正如他所说，"贪婪总是比恐惧更难逆转"。 乐 观 情 ...