纪要涉及的行业和公司 行业：氮肥（尿素）行业、磷肥行业 纪要提到的核心观点和论据 氮肥（尿素）行业 - **市场表现**：今年氮肥市场相对困难，国内新增供给量大幅影响运行，成本和价格控制压缩利润空间 [2] - **生产工艺与现状**：发展历程早，工艺停留在不同环节，有老旧装置；2020 - 2023 年新增产能落地致现阶段供给过剩、装置良莠不齐、不同工艺成本差异明显 [2][4] - **价格联动与价差**：国内外尿素价格有联动性，国内价格低，因煤头尿素成本低廉，海外气头成本提升；面临产能过剩、老旧产能占比约两成、不同路径盈利区别大、出口量影响定价等问题 [5] - **面临挑战与趋势**：面临产能过剩、老旧产能占比约两成、不同路径盈利差异大、出口量影响需求定价四大挑战；整体运行区间震荡，今年出口配额增加弥补稳供损失，气头尿素成本限制价格下跌空间 [6] - **气头尿素地位与走势**：约占行业供给量两成，生产成本处于边际卡成本线，是扛价部分；出口配额增加弥补损失，价格下跌空间有限 [7] - **煤价波动影响**：上半年煤价调整降低部分煤化工产品成本，改变气头、油头成本曲线；气头尿素有扛价能力，国内外出口价差高但配额少，对企业盈利改善有限，促市场平稳发展 [8][9] - **政策影响**：国家对单质肥需求提出不增量甚至减量要求，但保供稳价政策和退耕政策提升化肥需求；整体需求增长，今年尿素供给压力略好于年初预期，年底或清退固定床，大环境不悲观 [10] 磷肥行业 - **市场表现**：今年磷肥市场运行压力大，原材料价格上涨，国内保供稳价使二铵价格下调，一季度出口配额迟滞致出口量低，产能开工负荷降低，盈利不乐观 [11] - **供需与价格**：供需紧张，受原材料价格和出口国采购需求影响；国内出口问题致海外供应紧缺，价格支撑好；三季度集中出口，装置利润兑现明显，国内小旺季需求改善提升企业业绩 [13] - **新增产能**：短期内新增产能释放不多，一铵用于复合肥和磷酸铁配套，后续增量不大；磷酸铁行业多数企业亏损暂停新增装置，一铵新增产能压力不大 [11][12] - **磷矿价格影响**：磷矿挺价对一体化企业盈利重要，预计全年价格维持高位，产业链可维持高利润，加工制造环节或季度性改善 [1][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中国单亩施肥量已下降，与印尼、巴西等国接近，不科学施肥低效率问题逐步解决 [10] - 1 - 4 月液氨生产略低于往年水平 [11] - 今年上半年尿素供给释放约 200 万吨，下半年预计新增一两百万 吨供给 [10] - 6 月份尿素出口单价约为 330 美元，相比国内价格 1,600 - 1,700 元人民币高出许多 [8]