投资理念与框架 - 深度价值投资的核心在于穿透市场表象，把握企业竞争优势的"形成逻辑"与"长期趋势"，并通过跨市场布局、产品生态构建在不同环境中释放价值潜力[1] - 投资框架本质是"三维共振"：在个股层面追求"低估值+高质量+高分红"；在市场层面利用产业龙头优势与错误定价机会；在产品层面通过清晰设计匹配投资者需求，实现"投资能力"与"客户价值"的双赢[1] - 选股体系总结为"东边不亮西边亮"，以三条主线作为核心架构，形成行业交叉、周期错位、相关性较低的多元结构，兼具进攻性和防御力[2] 选股策略与标准 - 三条主线分别是：供给端可控的上游资源行业、结构优化中的出口链企业、处于出清周期后的传统行业，共同特征为高分红、高自由现金流、低估值（"两高一低"）[2] - 股票池分为两类：护城河明确、估值极低的大市值龙头；中小市值、市场关注度较低但基本面优秀的隐形冠军[2] - 选股方法论明确：关注估值是否处于低位、行业景气是否拐点确立、是否具备长期现金流能力、竞争格局是否优化清晰，这些指标共同决定仓位高低[2] - 追求"低估值+成长性兼具"的资产，在估值保护之外也期待穿越行业周期带来的盈利弹性，组合在市场反弹时能快速跟上节奏，震荡时保持净值稳定[3] 组合构建与风险管理 - 核心持仓大约维持在30-60只个股，通过行业分散布局实现个股间的低相关性，这是保持稳定净值曲线的重要原因之一[6] - 采用逐步建仓策略，看好标的时在底部建立1%观察仓，随后根据走势逐步加仓至最高5%上限，以规避超预期回撤[6] - 建立覆盖事前、事中、事后的全流程风控监测体系，事前坚持"两高一低"选股框架规避价值毁灭型企业，事中关注行业均衡分散与动态再平衡，事后借助数据科学小组进行业绩归因[5][6][7][8] - 在管6只产品均呈现回撤可控、长期稳健的特征，例如某产品标准差为14.79%（优于95%同类），最大回撤为-18.08%（优于98%同类），夏普比率为0.72（优于96%同类）[4] 产品体系与业绩表现 - 产品分为权益类和固收+两大类型，权益类产品如汇添富外延增长、汇添富品牌力，股票仓位长期维持在80%-90%，十大重仓股平均市盈率在10倍左右，换手率低[11] - 固收+产品如汇添富添添乐双盈权益中枢约10%，汇添富双颐权益中枢约15%，叠加深度价值风格打造低回撤低波动产品[11] - 持有期设计覆盖开放式、1年持有、3年持有，满足不同流动性需求，例如1年持有期产品适合中期增值需求，3年持有期产品适合养老金、教育金等长期资金[12][13] - 多只产品创造亮眼业绩，例如汇添富战略精选中小盘市值3年持有混合A回报69.25%（同期基准21.41%），汇添富外延增长主题股票A回报102.38%（同期基准20.03%）[13] 投研平台支持 - 依托汇添富垂直一体化投研体系，构建横跨境内外的行业团队，坚持去海外产业一线调研，以实业投资视角开展深入研究和前瞻布局[9] - 投研组织模式强调平台力量，研究团队统一管理，形成多个优势行业、不同投资风格的投研小组，促进投研正向循环[9] - 设立数据科学团队对投资策略、组合和基金经理进行密切跟踪，从事后评估转向事中控制，确保风险和收益匹配，对偏离基准情况及时预警[10] - 构建"以人为核心"、覆盖不同风险收益特征的多策略产品体系，精细化刻画每只产品风格特征，匹配基金经理投资风格与能力圈[10]