核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.89亿元，同比增长15.12%，但归母净利润-2730.46万元，同比下降52.75% [1] - 第二季度营业总收入1.08亿元，同比增长25.44%，归母净利润-1264.15万元，同比下降41.95% [1] - 毛利率8.58%，同比下降52.15%，净利率-16.57%，同比下降53.72% [1] - 每股收益-0.26元，同比下降52.94%，每股经营性现金流0.36元，同比下降58.55% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金1.16亿元，同比下降21.13%，主要因增加银行贷款 [1][3] - 应收账款9323.18万元，同比增长62.98% [1] - 有息负债1.05亿元，同比增长187.85%，主要因增加银行贷款 [1][3] - 在建工程增长3672.38%，因建设广州空港智慧物流中心及配套项目 [3] 成本与费用控制 - 三费总额4207.58万元，占营收比22.3%，同比下降4.25% [1] - 财务费用同比增长41.23%，因项目土地租赁利息增加 [3] - 研发费用同比下降39.81%，因研发人员减少 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比下降58.55%，因收入结构调整导致回款放缓 [3] - 投资活动现金流净额同比下降128.97%，因项目支付现金及理财交易减少 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长196.04%，因增加银行贷款及上年同期分派股利 [3] 行业环境与竞争 - 汽车物流行业面临技术变革与政策驱动转型，市场增速放缓且竞争加剧 [5] - 2024年燃油车零售1199.5万辆，同比下降14.0%，新能源汽车驱动零部件物流结构性调整 [6] - 行业社会物流总费用与GDP比率创2006年以来新低，呈现"稳中有升"复苏态势 [6] 公司战略与业务方向 - 盈利增长核心逻辑为"传统业务稳基盘+新兴业务拓增量"，拓展非汽车零部件物流业务 [7] - 公司历史上净利率中位数表现一般，上市以来7份年报中亏损3次，生意模式较脆弱 [4] - 诉讼案件发回重审，广东省广州市中级人民法院裁定撤销原判决 [7]