2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度营收为658.7亿元，同比下滑3%，环比下滑23% [2] - 2026年第一季度归母净利润为41.7亿元，同比下滑10%，环比下滑10.4%，整体表现超出预期 [2] - 2026年第一季度批发销量为56.6万辆，同比下滑4%，环比下滑25% [3] - 2026年第一季度单车收入约为11.6万元，同比持平，环比增长2% [3] - 2026年第一季度销售毛利率为16.0%，同比提升4个百分点，环比提升2个百分点 [3] - 2026年第一季度销售/管理/研发费用率分别为4.1%/2.0%/4.3%，期间费用率同比提升1.6个百分点，环比提升1.1个百分点 [3] - 2026年第一季度处置俄罗斯捷途网点产生一次性资产处置收益，剔除该收益及汇兑影响后，经营性净利润同比仍有大幅增长 [3] 销量结构与出口表现 - 2026年第一季度出口销量达38.0万辆，同比增长54%，环比微降3% [3] - 2026年第一季度出口销量占总销量的比例提升至67%，环比提升15个百分点 [3] - 在国内销量阶段性承压的背景下，出口占比提升为业绩提供了韧性支撑 [3] 多品牌战略与市场定位 - 奇瑞主品牌定位主流大众市场，以高性价比和多动力路线覆盖家庭与出口核心需求 [5] - 捷途品牌聚焦旅行与轻越野取向的SUV细分市场，强调空间、通过性与场景适配 [5] - 星途作为集团高端品牌，面向中高端用户 [5] - iCAR定位为年轻化、个性化的纯电品牌 [5] - 智界品牌依托与华为的深度合作，主打智能化体验 [5] - 公司通过不同能源形式、配置组合与品牌包装，实现对全球不同区域市场的适配与覆盖，实施全球化战略，出海优势显著 [5] 财务预测与估值 - 预测公司2026年、2027年、2028年的归母净利润分别为212亿元、253亿元、301亿元 [6] - 预测公司2026年、2027年、2028年的每股收益分别为3.66元、4.36元、5.18元 [8] - 预测公司2026年、2027年、2028年的市盈率分别为7倍、6倍、5倍 [6] - 预测公司2026年、2027年、2028年的营业总收入分别为3355.00亿元、3888.00亿元、4282.50亿元 [8] - 预测公司2026年、2027年、2028年的销售毛利率分别为13.98%、14.53%、15.24% [8] - 预测公司2026年、2027年、2028年的归母净利润增长率分别为11.64%、19.37%、18.61% [8] - 预测公司2026年、2027年、2028年的净资产收益率分别为29.45%、25.98%、23.53% [8]