事件概述 - OSL集团于2026年1月2日宣布完成对全球领先的Web3支付服务供应商Banxa Holdings Inc的战略收购 [1] 收购标的分析 - Banxa是一家总部设于澳大利亚、欧洲及北美的支付服务提供商及监管科技公司，致力于连接传统金融与数字资产领域 [1] - 公司自2014年3月开始运营，业务重心已转向商对商领域，专注于支付基础设施与合规系统建设 [1] - Banxa定位于传统法币与加密货币的“桥梁”服务商，而非与开放式加密货币交易所竞争 [2] - 公司拥有支付网关基础设施，支持多币种与数字资产的兑换交易及多类型在线支付业务 [2] - 凭借全球与本地支付选项、深厚的本地业务积淀以及对当地法规、反洗钱及客户身份识别标准的全面合规，Banxa获得了全球主要交易所和钱包等客户 [2] - Banxa已获得Mica牌照，在合规性方面有充分保证 [2] 战略协同与整合基础 - OSL集团与Banxa的共同点在于重视合规监管、聚焦B2B领域、寻求全球扩张，此共识有助于后续业务吸收与整合 [1] - 自2020年6月收购EU Internet Ventures B.V以来，Banxa便将战略重心转向国际化扩张，积极开拓新兴增长市场 [1] - 在全面整合Banxa的国际支付网络后，OSL集团将取得包括美国、加拿大、欧盟、英国与澳大利亚的超过40张交易与支付牌照 [3] - 此次收购将强化OSL的全球出入金通道能力，支持更多区域客户的法币及加密货币兑换需求，顺应其在欧洲、北美等区域的业务扩张战略 [3] - Banxa成为OSL集团的间接全资附属公司，其B2B支付解决方案与OSL的数字资产交易、稳定币业务形成互补 [3] - 整合将强化出入金能力，打造“交易+支付+出入金”一站式服务，提升客户粘性 [3] - 合并后带来的规模效应，有望摊薄合规成本、研发成本、运营成本 [4] 财务影响与预测 - Banxa作为全球领先的出入金支付服务提供商，2025年上半年的营收为5393万港元 [4] - OSL集团2025年上半年营收为1.95亿港元，收购Banxa会大幅提升OSL的支付业务收入 [4] - 根据估算，Banxa在2025年前三季度的净抽成率保持不错水平，第一季度、第二季度、第三季度分别为2.40%、2.76%、2.71% [4] - 预测OSL集团2025-2027年营收分别为5.14亿港元、8.73亿港元、11.72亿港元，同比增速为37.12%、69.91%、34.29% [4] - 预测同期归母净利润分别为-7574万港元、-256万港元、1.94亿港元 [4] - 预测同期市销率分别为21.81倍、12.83倍、9.56倍，市净率分别为8.30倍、7.90倍、6.43倍 [4]

业务协同互补，服务能力升级，规模效应有望得到发挥 国海证券发布研报称，2026年1月2日，亚洲领先的稳定币交易及支付平台OSL集团(00863)宣布，公司 已完成对Banxa Holdings Inc.的战略收购。OSL集团和Banxa的共同点在于重视合规监管、聚焦B2B领 域、寻求全球拓张，这样的共识基础有助于后续业务的吸收与整合。考虑公司扩展支付产品线及全球扩 张，维持"增持"评级。 国海证券主要观点如下： Banxa是一家总部设于澳大利亚、欧洲及北美地区的支付服务提供商PSP及监管科技公司 Banxa致力于搭建传统金融机构及业务流程与数字资产领域之间的桥梁，该公司于2014年3月开始运 营，经历了将业务重心转向商对商(B2B)领域的过程，深耕支付基础设施与合规系统建设。Banxa已在 澳大利亚市场奠定稳固的领先地位。自2020年6月收购EU Internet Ventures B.V以来，Banxa便将战略重 心转向国际化扩张，积极开拓新兴增长市场。 Banxa始终定位于传统法币与加密货币的"桥梁"服务商，而非与主营加密货币对充交易的传统开放式加 密货币交易所展开竞争。公司拥有一套支付网关基础设施，可支 ...