公司股价与交易表现 - 2月9日，线上线下股价上涨5.03%，报收95.58元/股，成交额2.13亿元，换手率4.30%，总市值76.82亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，位于江苏省无锡市，成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 公司主营业务为移动信息服务，主要包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成：移动信息服务占89.34%，数字营销业务占10.51%，其他(补充)占0.15% [1] 基金持仓情况 - 湘财基金旗下产品“湘财长泽灵活配置混合A（009907）”在2023年第四季度重仓线上线下，持有10万股，占基金净值比例为4.25%，为该基金第四大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓今日浮盈约45.8万元 [2] 相关基金产品信息 - 湘财长泽灵活配置混合A（009907）成立于2020年8月13日，最新规模为9670.64万元 [2] - 该基金今年以来收益为1.01%，同类排名6685/8994；近一年收益为19.64%，同类排名5109/8194；成立以来收益为77.05% [2] - 该基金的基金经理为车广路，累计任职时间13年349天，现任基金资产总规模4.89亿元，任职期间最佳基金回报为54.67%，最差基金回报为-40.29% [3]

纪要涉及的行业或公司 * 电信运营商行业（中国移动、中国电信、中国联通）[1][2][11] * 互联网行业（提及腾讯、字节跳动/抖音、电商、外卖等）[13][14] * 游戏行业[13][14][15] 核心观点与论据：运营商增值税率调整的回顾与逻辑 * 运营商增值税率调整分两个阶段：第一阶段是调整收入分摊规则并追溯补税，第二阶段是重新界定业务性质导致部分业务税率从6%升至9%[2][10] * 第一阶段（补税）：税务审计质疑运营商套餐内语音、流量、宽带等业务的收入分摊规则（按上一年公允价值计算），认为运营商通过将更多收入计入低税率（6%）的宽带和流量业务，导致高税率（11%，后降至9%）的语音业务税基快速缩小，造成税源流失[4][6][7][9] * 税务部门最终要求运营商按套外单价（如套外语音每分钟0.15元，流量每GB 3-5元）重新计算分摊比例，并向前追溯补缴约4年的税款，全行业补税总额约100亿元[8][9] * 第二阶段（税率调整）：税务部门认为，随着渗透率大幅提升，流量和宽带业务已从需要培育的“新兴/增值业务”转变为普遍使用的“基础业务”，因此不应再享受6%的低税率，而应视同基础业务适用9%的税率[10] * 税率调整的影响范围：以专家所在公司为例，涉及税率调整的业务收入约2500-2600亿元，其中语音收入仅占10%出头，宽带和流量收入约2000多亿元，税率从6%升至9%将影响近2000亿元收入的税基[11] * 运营商专家个人认为，税务部门处理此事的第一步（追溯调整分摊规则并补税）存在瑕疵，若直接以业务性质变化为由调整未来税率，观感会更好[22] 核心观点与论据：对互联网及游戏行业税率风险的看法 * 判断一个细分领域税率是否会调整的核心逻辑有两个：1. 该领域是仍需培育的新兴产业，还是已成为公共基础设施；2. 在操作层面如何界定和区分业务[13] * 对于互联网行业，专家认为不同业务风险不同：与电商相关的收入（如商品销售）税率调整的风险相对较高，因为其本质类似传统零售；互联网广告收入的风险次之；游戏收入因包含大量开发与运营工作，技术含量较高，按前述逻辑被调整的风险较低[14][15] * 关键判断标准在于业务是否包含足够的研发投入、技术含量以及是否需要培育[16][17] 专家以运营商目前仍享受6%税率的业务为例，如视频彩铃、云盘、量子通信、卫星通讯、云手机、基于AI识别的家庭摄像头服务等，这些业务均具有创新性和培育属性[17] * 对于中国头部互联网和游戏公司，其在AI等领域的投入、面临的全球竞争以及业务出海拓展全球影响力，都是可能被考虑为“需要培育的新兴领域”的积极因素[18][20][23][24] * 专家认为，政府（税务部门）在对待不同行业时会遵循底层逻辑，对于竞争激烈、仍需发展的互联网行业，与承担普遍服务义务的央企（运营商）会有所区别[24][25] 其他重要内容 * 此次电话会议的背景是市场因电信运营商增值税率上调，担忧2026年1月1日实施的新《增值税法》可能将类似调整扩散至其他行业（如互联网、游戏），引发板块波动[1] * 运营商业务税率的历史沿革：传统语音业务曾适用11%的税率，短信、数据等增值业务为鼓励发展长期适用6%的税率[2][3] * 在3G/4G时代，套餐包含语音、流量等多种业务，收入分摊规则对税基影响重大，运营商曾按各业务上一年度的公允价值进行分摊[4] * 宽带业务税率也是6%，其加入套餐进一步稀释了高税率的语音业务收入占比[7] 例如，北京地区某套餐加入宽带后，60%-70%的收入可能被计入宽带[8]

公司股价与交易表现 - 2025年1月22日盘中，公司股价下跌2.02%，报95.96元/股，总市值77.12亿元 [1] - 当日成交额为4261.16万元，换手率为0.84% [1] - 当日主力资金净流出851.30万元，其中大单买入417.39万元（占比9.80%），卖出1268.69万元（占比29.77%） [1] - 公司股价今年以来上涨1.33%，但近5个交易日下跌4.62%，近20日下跌8.35%，近60日下跌12.49% [2] 公司基本概况 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，位于江苏省无锡市，成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [2] - 公司主营业务为移动信息服务，主要包括企业短信业务及少量流量业务 [2] - 主营业务收入构成为：移动信息服务89.34%，数字营销业务10.51%，其他(补充)0.15% [2] - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务，所属概念板块包括快手概念、微信小店、美团概念、RCS概念等 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.70亿元，同比减少46.84% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润350.64万元，同比减少72.05% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.23亿元，近三年累计派现7224.26万元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为1.93万户，较上期增加1.00% [2] - 截至2025年1月9日，公司人均流通股为2712股，较上期减少0.99% [2] - 截至2025年9月30日，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）退出公司十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 1月16日，线上线下股价上涨5.21%，报收105.85元/股，成交额达4.73亿元，换手率为8.94%，总市值为85.07亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 公司主营业务为移动信息服务，包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成为：移动信息服务占89.34%，数字营销业务占10.51%，其他业务占0.15% [1] 基金持仓与浮盈情况 - 汇泉基金旗下产品“汇泉启元未来混合发起式A”重仓线上线下，为该基金第七大重仓股 [2] - 该基金三季度持有800股，占基金净值比例为0.55% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该持仓今日浮盈约为4192元 [2] 相关基金业绩表现 - 汇泉启元未来混合发起式A基金成立于2023年9月5日，最新规模为1299.89万元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.79%，近一年收益率为49.98%，成立以来收益率为21% [2] - 该基金基金经理为沈鑫，其累计任职时间为1年304天，现任基金资产总规模为9.76亿元，任职期间最佳基金回报为57.11% [3]

股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，公司股价报98.55元/股，下跌2.05%，总市值79.20亿元 [1] - 当日成交额为1.47亿元，换手率为2.81% [1] - 当日主力资金净流出417.62万元，其中特大单净买入141.08万元，大单净流出558.71万元 [1] - 公司股价年初至今上涨4.07%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌4.76%，近20日下跌15.13%，近60日下跌8.66% [1] 公司基本概况 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 公司主营业务为移动信息服务，主要包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成为：移动信息服务89.34%，数字营销业务10.51%，其他业务0.15% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务，概念板块涉及快手、美团、RCS、腾讯、京东等 [1] 股东与股本结构 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为1.93万户，较上期增加1.00% [2] - 同期人均流通股为2712股，较上期减少0.99% [2] - 截至2025年9月30日，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）已退出公司十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.70亿元，同比大幅减少46.84% [2] - 同期归母净利润为350.64万元，同比大幅减少72.05% [2] 分红历史 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利1.23亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利7224.26万元 [3]

公司股价与交易表现 - 1月12日，线上线下股价上涨5.04%，报收108.68元/股 [1] - 当日成交额为3.89亿元，换手率达7.05% [1] - 公司总市值为87.34亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，位于江苏省无锡市 [1] - 公司成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 主营业务为移动信息服务，包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成：移动信息服务占89.34%，数字营销业务占10.51%，其他业务占0.15% [1] 基金持仓情况 - 汇泉基金旗下产品“汇泉启元未来混合发起式A”重仓线上线下，为其第七大重仓股 [2] - 该基金三季度持有800股，持仓占基金净值比例为0.55% [2] - 按1月12日股价涨幅测算，该持仓当日浮盈约4168元 [2] 相关基金产品表现 - “汇泉启元未来混合发起式A”成立于2023年9月5日，最新规模为1299.89万元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.74%，同类排名3983/9012 [2] - 近一年收益率为49.07%，同类排名2184/8157 [2] - 成立以来收益率为18.66% [2] 相关基金经理信息 - “汇泉启元未来混合发起式A”的基金经理为沈鑫 [3] - 沈鑫累计任职时间为1年300天，现任基金资产总规模为9.76亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为57.11%，最差基金回报为-1.14% [3]

公司股价与交易表现 - 1月5日，线上线下股价上涨5.17%，报收99.60元/股，成交额达1.52亿元，换手率为2.98%，总市值为80.05亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，位于江苏省无锡市，成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 公司主营业务为移动信息服务，包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成为：移动信息服务占89.34%，数字营销业务占10.51%，其他业务占0.15% [1] 基金持仓情况 - 汇泉基金旗下产品“汇泉启元未来混合发起式A（014827）”在第三季度重仓线上线下，持有800股，占基金净值比例为0.55%，位列其第七大重仓股 [2] - 基于今日股价上涨测算，该基金持仓浮盈约3920元 [2] - 该基金成立于2023年9月5日，最新规模为1299.89万元，今年以来及近一年收益均为40.21%，同类排名1996/8155，成立以来收益为14.38% [2] - 该基金的基金经理为沈鑫，其累计任职时间为1年293天，现任基金资产总规模为9.76亿元，任职期间最佳基金回报为51.47%，最差基金回报为-1.11% [2]

公司股价与交易表现 - 12月2日股价下跌5.05%，报收112.15元/股 [1] - 当日成交额为3.34亿元，换手率为5.59% [1] - 公司总市值为90.13亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，位于江苏省无锡市 [1] - 成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 主营业务为移动信息服务，主要包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成：移动信息服务占89.34%，数字营销业务占10.51%，其他业务占0.15% [1] 基金持仓情况 - 汇泉基金旗下产品“汇泉启元未来混合发起式A”重仓持有该公司股票 [2] - 该基金三季度持有800股，占基金净值比例为0.55%，为公司第七大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金持仓浮亏约4768元 [2] 相关基金表现 - “汇泉启元未来混合发起式A”成立于2023年9月5日，最新规模为1299.89万元 [2] - 该基金今年以来收益率为41.9%，同类排名1412/8122 [2] - 近一年收益率为38.29%，同类排名1502/8056，成立以来收益率为15.76% [2] - 基金经理为沈鑫，累计任职时间1年259天，现任基金资产总规模为9.76亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报为47.88%，最差基金回报为-0.73% [3]

股价与融资交易表现 - 11月21日公司股价下跌13.03%，成交额为10.78亿元 [1] - 当日融资买入额为1.01亿元，融资偿还额为2.43亿元，融资净买入额为-1.42亿元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计为3.81亿元，其中融资余额为3.81亿元，占流通市值的3.80%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，当日无交易活动，融券余量为0股，融券余额为0元，但该余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 股东结构与基本面 - 截至11月10日，公司股东户数为1.26万户，较上期减少22.26% [2] - 同期人均流通股为4139股，较上期增加28.63% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.70亿元，同比减少46.84% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润350.64万元，同比减少72.05% [2] 公司业务与历史 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 公司主营业务为移动信息服务，包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成为：移动信息服务89.34%，数字营销业务10.51%，其他0.15% [1] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现1.23亿元，近三年累计派现7224.26万元 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）已退出 [2]

公司股价与交易表现 - 11月18日股价上涨5.48%，报收154.50元/股 [1] - 当日成交金额为5.42亿元，换手率达到6.97% [1] - 公司总市值为124.17亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司，位于江苏省无锡市 [1] - 公司成立于2012年9月14日，于2021年3月22日上市 [1] - 主营业务为移动信息服务，包括企业短信业务及少量流量业务 [1] - 主营业务收入构成为：移动信息服务89.34%，数字营销业务10.51%，其他业务0.15% [1] 基金持仓情况 - 汇泉启元未来混合发起式A（014827）基金重仓持有线上线下800股，占基金净值比例0.55%，为第七大重仓股 [2] - 该基金于2023年9月5日成立，最新规模为1299.89万元 [2] - 基于股价涨幅测算，该基金当日持仓浮盈约6424元 [2] 基金业绩表现 - 汇泉启元未来混合发起式A今年以来收益率为45.67%，同类排名1170/8140 [2] - 近一年收益率为48.11%，同类排名881/8057 [2] - 成立以来收益率为18.84% [2] - 该基金经理为沈鑫，累计任职时间1年245天，现任基金资产总规模9.76亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报为49.88%，最差基金回报为0.26% [3]