报告行业投资评级 - 行业评级：中性（维持）[4] 报告的核心观点 - 市场呈现结构性割裂行情，高景气的人工智能、信创、数字经济相关ETF表现强劲，而云计算、游戏、软件、互联网等板块承压，资金轮动特征显著[1][9] - 产业层面全球大模型迭代加速，AI应用需求旺盛，叠加7月世界人工智能大会（WAIC）及中美财报季催化，建议重点关注人工智能ETF的配置机会[1][3][50] 行情回顾 - **ETF行情**：2026年6月，信创、数字经济、人工智能类ETF全线大涨，多数产品月度涨幅突破10%，例如信创ETF易方达（159540）近一月涨跌幅达29.04%[9][18]。反观云计算、大数据、游戏、软件、金融科技、中概互联网等赛道ETF普遍收跌，例如中概互联网ETF易方达（513050）近一月跌11.08%[9][18]。市场分化源于板块景气预期分歧与场内资金大幅调仓[1][9] - **板块行情**：2026年6月，计算机和传媒行业整体承压，但内部子板块表现分化。计算机板块中，计算机设备子板块超额收益领先；传媒板块中，游戏子板块超额收益领先，但相对上证指数仍为负收益[21][22][25][26][28] 行业动态 - **游戏数据**： - 腾讯《王者荣耀》全球累计内购收入突破175亿美元，稳居全球手游累计总收入榜首[2][31] - 点点互动《Whiteout Survival》在2026年6月全球收入提升11%，问鼎当月全球手游收入冠军，累计营收即将迈入50亿美元[2][31] - 腰部厂商增长显著：雷霆网络因《杖剑传说》海外版上线，6月全球收入环比激增60%；哔哩哔哩《三国：谋定天下》因2周年活动，6月全球收入暴涨277%[31] - **AI应用数据**：2026年6月，中国大陆AI应用市场下载与买量格局分化。豆包牢牢占据苹果端下载榜首；夸克、腾讯元宝在下载量环比增长的同时，买量素材投放规模也大幅扩张[38][39][40] - **影视数据**：2026年上半年中国电影总票房为173.5亿元，同比下降40.6%，仅与2022年同期相当。票房结构失衡，2-10亿元票房的腰部影片仅6部，同比减少近一半，5-10亿元区间出现真空地带，仅《消失的人》一部影片[2][41][42][45] - **行业要闻**： - OpenAI正式推出GPT-5.6系列模型，包括Sol、Terra和Luna三个版本，并新增“max”和“ultra”等能力设置[47] - 阶跃星辰推出全球首款大模型原生智能体手机STEPX Neo，搭载智能体原生系统Step AOS[48] - 2026年6月中国手游出海表现亮眼，例如库洛游戏《鸣潮》借助IP联动，海外移动端月收入超3300万美元，环比增长30%[49] 投资建议 - 核心建议是重点关注人工智能相关ETF[3][50] - 理由在于全球大模型迭代加快，AI链需求旺盛，Token调用量爆发式增长，且7月世界人工智能大会（WAIC）及中美财报季有望形成催化[3][50] - 人工智能ETF可作为均衡覆盖算力、软件与应用的核心配置，产业高景气与资金共振共同推动板块修复，建议投资者结合自身风险偏好进行分批配置[3][50] - 报告列举了部分人工智能ETF标的，例如人工智能ETF易方达（159819）近一月涨跌幅为13.41%，基金规模为245.99亿元[51]