文章核心观点 - 平安银行2024年营收与净利润同步下滑，面临困境，是行业周期、市场竞争及自身调整的结果，银行正通过战略调整试图扭转局面 [2] 分组1：业绩表现 - 2024年全年营业收入1466.95亿元，同比降10.93%；归母净利润445.08亿元，同比降4.19%，营收与净利润同步下滑尚属首次 [2] - 2024年净息差降至1.87%，较上年收窄51个基点，跌幅创2010年以来年度之最，资产端收益率从4.58%降至3.97%，负债端成本从2.27%微降至2.14% [3] - 利息净收入同比降20.8%，企业贷款平均收益率降44个基点，个人贷款平均收益率降102个基点 [5] - 非利息净收入同比增14.0%，手续费及佣金净收入同比降18.1%，信用卡业务手续费收入降18.3%，理财管理费、贸易融资等收入降23.0% [6] - 全年计提信用及其他资产减值损失494.28亿元，较上年减少96.66亿元，零售业务减值损失占比达98.59% [7] 分组2：零售业务 - 2024年零售业务营收占比从2023年的58.2%降至48.6%，减值损失前营业利润占比从62.3%降至47.0% [9] - 2024年末信用卡流通户数为4692.61万户，较2023年末降12.9%，信用卡总消费金额23205.10亿元，较2023年降16.6% [9] - 截至2024年末，消费性贷款余额降至4746.63亿元，较上年末减少约130亿元，个人贷款不良率为1.39%，消费性贷款不良率从1.23%升至1.35% [10] - 截至2024年末，私行客户AUM余额为19754.71亿元，较上年末增长3.1%，增速创五年新低，户均资产规模从2023年的约2123.63万元降至2024年的2040.78万元 [13] 分组3：资产质量 - 截至2024年末，资产总额为57692.70亿元，较上年末增长3.3%，发放贷款和垫款本金总额为33741.03亿元，较上年末下降1.0%，企业贷款余额增长12.4%，个人贷款余额下降10.6% [14] - 不良贷款率维持1.06%，企业贷款不良率上升0.07个百分点，个人贷款不良率攀升0.02个百分点，关注类贷款迁徙率从41.23%升至45.49% [16] - 2024年发布156期个人不良贷款转让项目，涉及本金总额156.53亿元，涉及客户47.25万户，2025年截至3月21日已发布44批不良贷款转让公告 [16] - 约140亿元“坏账”里，公司不良贷款本息达59.94亿元，个人不良贷款为100.79亿元，3月以来计划转让不良贷款本息规模超136亿元，转让起始价合计仅5.47亿元，损失率约96% [19] 分组4：监管处罚 - 2024年5月17日，因公司治理与内部控制等五大领域违法违规，被没收违法所得并处罚款合计6723.98万元 [20] - 2025年3月12日，因在并购贷款管理等方面严重违反审慎经营规则，被责令改正并处罚款300万元 [20] 分组5：战略调整 - 业务层面，重塑信贷产品体系，推进中风险、中高收益产品研发落地，重构自营渠道 [22] - 人事层面，零售条线高管调整，王军拟升任总行行长助理分管零售业务，张朝晖不再分管零售条线，方蔚豪执掌对公条线 [22]

财务表现 - 2024年全年营收532.94亿元，同比增长19.73%，净利润170.67亿元，同比增长72.08% [3] - 2024年四季度营收127.44亿元，同比增长23.43%，净利润21.57亿元，同比增长66.31% [3] - 港股股价在财报发布后大跌11.92%，市场对高增长持谨慎态度 [3] 业务结构及增长 - 五大业务收入：住宿预订216.12亿元（+25.24%）、交通票务203.01亿元（+10.07%）、旅游度假43.36亿元（+38.09%）、商旅管理25.02亿元（+11%）、其他业务46.26亿元（+33.39%） [4] - 2024年业务增速回归理性，相比2023年报复性增长有所放缓 [5] - 四季度住宿、交通、旅游度假业务同比增速显著提升，商旅管理增速微降 [6] 营销策略变化 - 2024年四季度销售及营销费用33.73亿元，同比增长44.58%，占营收比例达疫情后新高 [8] - 广告开支占营销费用比例逐年上升，2021-2023年分别为48.8%、49.4%、57.6% [8] - 2017年销售费用占比约30%，2023年降至20%，但2024年营销费用增速再次超过营收增速 [10][11] 市场竞争格局 - 票务预订领域优势显著：火车票市场份额17.8%（第二名为2.3%），机票市场份额26.8%（第二名为8.7%） [13] - 住宿预订面临新老对手竞争：飞猪、同程、美团等传统平台，以及抖音、快手等新流量玩家 [15] - 抖音2024年7月将住宿佣金率从4.5%提至8%，快手同期推出酒店商家免佣政策 [16] 国际业务表现 - 2024年国际收入约53.3亿元，占全年收入10%，四季度国际收入17.8亿元（占当季14%） [19] - 国际收入同比下滑9.6%，但四季度占比提升至全年33.4%，入境游预订同比增长超100% [20][22] - 出境酒店和机票预订全面超过2019年同期的120%，国际OTA平台收入同比增长超70% [18] 行业动态与战略调整 - 华住集团创始人要求控制OTA预订占比，加剧住宿业务竞争压力 [16] - 四季度营业利润仅增长4.73%，营销投入加大可能导致增收不增利 [17] - 历史类比：2015年通过收购去哪儿结束竞争，当前面临类似市场争夺战 [22][23]