行 业 及 产 业 商贸零售/ 互联网电商 2026 年 04 月 09 日 AI 深度赋能电商，线上消费迎拐点 看好 ——互联网电商 25Q4 业绩总结及 26 年展望 本期投资提示： 相关研究 证 券 研 究 报 告 《即时零售转向 UE 修复，加速打造 AI 生 态闭环——互联网电商 25Q3 业绩总结及 展望》 2025/12/31 《即时零售+电商协同深化，AI 投入成效 初显——互联网电商 25Q2 业绩总结及展 望》 2025/09/12 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 张蕴达 A0230125030003 zhangyd@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 ⚫ 线上消费底部反转，商品零售与餐饮增速边际回暖，平台主业增速具备韧性。据国家统 计局，26 年 1-2 月社零总额实现 8.61 万亿元，同比增长 2.8%，全国网上零售额实现 3.25 万亿元，同比增长 9.2%，实物商品网上零售额同比增长 ...