行业宏观背景与市场机遇 - 中国消费市场进入温和复苏通道，2025年全国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，同比增长3.7% [1] - 行业机构预计2026年社零总额增速将提升至4.5% [1] - 消费结构升级驱动户外慢社交需求崛起，垂钓运动加速破圈，催生千亿级产业机遇 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球钓鱼装备制造龙头，2024年实现营收5.73亿元，同比增长23.8% [2] - 按2024年收入计，公司以23.1%的市场份额稳居全球钓鱼装备制造商第一 [2] - 公司产品矩阵覆盖全场景需求，拥有超过1万个SKU，并实现全球市场渗透 [2] - 公司正从钓鱼装备市场外延至更大规模的钓具市场，研发并导入鱼竿、渔轮等新品类 [2] - 公司管理层正积极探讨布局钓具品牌收购，以整合资源、放大协同效应并提升市场份额 [2] 业务模式与增长引擎 - 公司在稳固OEM/ODM基本盘的同时，积极推进OBM（自有品牌）战略转型 [3] - 截至2025年8月底，公司OBM业务的毛利率为42.6%，同比增长7.5个百分点 [3] - 公司于2017年收购英国垂钓品牌SOLAR，并推动该品牌在六年间实现销售额约三倍增长 [3] - 公司正依托既有品牌力与全球资源，积极拓展自有品牌布局，构建多品牌、跨品类的品牌矩阵 [3] - 公司采用线上线下协同的全渠道运营模式，线上深化与头部电商平台合作，线下拓展商超、零售商及钓场等终端渠道 [3] 客户基础与订单表现 - 公司核心市场包括欧洲、北美及中国内地，与迪卡侬、Pure Fishing、Rather Group等全球知名户外品牌建立长期稳定合作关系 [4] - 公司与迪卡侬、Rather Group的合作年限已超过10年 [4] - 截至2025年8月31日，公司合作超过5年的核心客户达85名 [4] - 截至2025年11月31日，公司已交付订单量突破万份，同比增长7.9%，对应订单金额达6.2亿元，同比增长22.4% [4] 财务状况与研发实力 - 公司现金流储备充裕，2022年至2024年现金及现金等价物分别为774.7万元、1176.3万元和3888.7万元 [5] - 公司长期维持350万元以上的年度研发投入 [5] - 公司累计拥有85项专利，包括中国境内的62项实用新型专利、6项发明专利和17项外观设计专利，以及40项海外专利 [5] - 公司创新产品商业化成果显著，例如2023年推出的钓鱼沙发椅在上市次年销量即突破万件 [5] IPO信息与未来展望 - 公司于1月30日正式启动港股招股，招股价格区间为11.25-12.25港元，计划于2月10日挂牌上市，冲击“港股钓鱼装备第一股” [1] - 登陆港交所有望为公司带来更充裕的资金弹性与资源协同空间，支撑其在钓具品类扩张、自有品牌孵化等战略上的纵深推进 [7]