根据前瞻产业研究院，阿里、腾讯等企业在中国多模态大模型中处于领先地位，同时各大港股互联网龙 头也不断加码AI资本开支。近期软、硬件产业端均已取得较大技术突破。伴随下半年软硬件端新的技 术突破催化，具备一定先发优势的港股互联网龙头有望继续受益于AI产业变革红利。此外，民生证券 表示，看好中国AI价值重估行情，尤其是具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势的平台型互联 网公司，如腾讯、快手、阿里巴巴、小米集团、快手；以及具备模型或应用能力的AI生态企业，如美 图公司、京东健康、汇量科技、第四范式等。 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（017125）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联 网龙头，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.89%、17.01%、 10.05%，前10大持仓汇聚AI云计算、大模型+各领域AI应用公司，合计占比超73%，龙头优势显著。港 股互联网ETF（513770）最新规模超116亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII 额度限制，流动性佳。 消息面上，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在第三季度最新买入谷歌母公司Alph ...

市场表现 - 11月7日恒生科技指数半日下跌2%，科技网络龙头股普遍下跌，阿里巴巴-W和腾讯控股均下跌超过2%，小米集团-W和哔哩哔哩-W下跌超过3%，快手-W大幅下挫5% [1] - 跟踪互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格下跌超过2.7%，但盘中实时溢价率为0.24%，显示买盘资金积极介入 [1] - 中证港股通互联网指数在10月份累计下跌10%，自9月末阶段高点后经历震荡盘整 [1] 资金流向 - 港股互联网ETF（513770）在11月6日获得资金净流入1.37亿元，近10日资金净流入合计接近1亿元 [1] 估值水平 - 截至10月末，中证港股通互联网指数的最新市盈率PE为24.44倍，处于近10年24.8%分位点的中低位水平 [1] - 该估值水平远低于纳斯达克100指数的36.95倍和创业板指的41.11倍，也低于同期恒生科技指数市盈率的历史分位水平29.2% [1] - 机构观点认为港股互联网板块估值已进入极具吸引力的区间 [1] 机构观点与前景 - 机构分析指出，当前港股位置不高，对比历史及海外市场有上行空间，调整后性价比凸显 [2] - 在估值与盈利匹配的视角下，中期港股估值有抬升潜力 [2] - 港股被视为中国创新类资产的汇聚地，港股互联网等优质稀缺资产有望继续支撑本轮牛市行情 [2] - 在结构上，人工智能浪潮下的港股科技板块仍是2026年行情的主线 [2] 相关产品与指数 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（017125）被动跟踪中证港股通互联网指数 [2] - 该指数重仓互联网龙头，前三大权重股为阿里巴巴-W（权重19.22%）、腾讯控股（权重16.46%）和小米集团-W（权重10.41%） [2] - 指数前十大持仓汇聚人工智能大模型及各领域应用的龙头公司，合计权重占比超过73%，龙头优势显著，被视为港股人工智能核心资产 [2] - 港股互联网ETF（513770）最新规模超过118亿元，年内日均成交额超过6亿元，支持日内T+0交易且不受QDII额度限制，流动性佳 [2]

市场表现 - 10月24日港股早盘高开，科网龙头延续反弹，阿里巴巴-W涨超2%，快手-W、腾讯控股、美团-W涨逾1% [1] - 港股互联网ETF（513770）盘中宽幅溢价，实时溢价率高达0.48%，显示买盘资金强势介入 [1] - 港股互联网ETF（513770）昨日单日获超1.6亿元巨额资金净流入 [1] - 今年以来中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出 [2] 投资观点与前景 - 华泰证券分析认为科技将引领港股第三次重估 [1] - 在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、互联网及科技新一轮进展启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间 [1] - 科技板块或依然处在布局区 [1] 产品与指数特征 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（017125）跟踪中证港股通互联网指数 [1] - 指数前3大权重股为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067% [1] - 前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著 [1] - 中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平 [2] - 该估值水平显著优于美股、A股科技，且比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低 [2] - 港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元 [2] - 该产品支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性出色 [2]