港股市场整体表现 - 3月16日港股市场表现强劲，恒生指数收涨1.45%，恒生科技指数大涨2.69%，单日表现雄冠全球市场 [1][22] - 市场上涨受到消息面与技术面共同催化，包括华尔街“大空头”迈克尔·伯里公开表态恒生科技指数被明显低估，以及中东资金考虑重新配置至香港的传闻 [9][31] - 分析指出港股市场底部渐进，但持续性反弹仍需等待，建议短期维持“杠铃策略”，底仓优选高股息与能源链，进攻端聚焦硬科技 [2][24] 港股信息技术（芯片/半导体）板块 - 以芯片半导体为代表的港股硬科技板块表现亮眼，港股通信息C指数劲涨2.40% [5][27] - 全市场唯一跟踪中证港股通信息技术综合指数的港股信息技术ETF（159131）放量收涨3.13%，收复5日、10日均线 [1][5][27] - 该板块估值具备吸引力，截至3月13日，港股信息技术ETF标的指数市盈率为32.88倍，位于近3年27.56%分位点，距离今年2月高点仍有近58%以上的空间 [6][28] - 该ETF标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股半导体、电子、计算机软件，涵盖45只硬科技公司，前三大权重股为中芯国际（14.07%）、小米集团-W（12.41%）和华虹半导体（7.47%） [8][30] 港股医药板块 - 医药板块率先启动，创新药与医疗板块双双上涨，港股通创新药ETF（520880）和港股通医疗ETF华宝（159137）均涨超2%，终结三连阴 [1][23] - 港股通创新药ETF（520880）大涨2.95%，成交4.65亿元，环比增逾三成，成份股中康方生物、石药集团、三生制药等权重龙头齐涨超5% [8][30] - 港股通医疗ETF华宝（159137）涨2.04%，成份股中京东健康大涨5%，AI制药龙头晶泰控股涨4.11% [10][32] - 政策面支持强劲，2026年政府工作报告将生物医药产业提升至与集成电路等齐平的支柱地位 [12][34] - 行业迎来增量资金，3月9日港股通标的调整新增42只标的，其中13家为未盈利生物科技企业，占比达31%，创单次纳入数量新高 [13][35] - 港股通创新药ETF（520880）于3月9日完成调仓，成份股“13进0出”，总数增至50只，成为覆盖最全的港股通创新药研发公司指数 [14][15][36][37] 港股互联网板块 - 权重互联网龙头集体上攻，小米集团-W涨超5%，美团-W涨超3%，腾讯控股涨超2%，阿里巴巴-W涨逾1% [16][38] - 港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）大涨2.44% [1][23] - 板块迎来多重催化，包括低估值吸引海外避险资金、华尔街知名人士看多，以及AI应用商业化提速，例如阿里巴巴宣布将推出企业级AI旗舰应用 [18][40] - 市场关注即将到来的腾讯、阿里巴巴财报，机构认为互联网头部公司平台优势体现业绩韧性，AI技术的研发与落地是核心 [19][41] 相关ETF产品表现 - 全市场唯一港股信息技术ETF（159131）：涨3.13%，成交额1.83亿元 [2] - 港股通创新药ETF（520880）：涨2.95%，成交额4.65亿元 [2][24] - 港股互联网ETF（513770）：涨2.44%，成交额5.90亿元 [2][24] - 港股通医疗ETF华宝（159137）：涨2.04%，成交额3975.93万元 [2][24] - 香港大盘30ETF（520560）：涨1.97%，成交额1834.47万元，该产品采用“科技+红利”哑铃策略 [2][19][24][41] - 港股通汽车ETF华宝（520780）：涨2.30%，成交额3897.97万元 [2][24] A股市场联动表现 - A股市场探底回升，上证指数跌0.26%报4084.79点，创业板指涨1.41%，市场成交额2.34万亿元 [3][24] - 受港股芯片板块带动，A股芯片股午后冲刺，佰维存储、华虹公司飙升逾10%，科创芯片ETF华宝（589190）收涨2.12%，全天振幅近4% [3][25] - 贵州茅台因落地非标产品代销政策股价放量大涨3.29%，带动高“含酒量”食品饮料ETF华宝（515710）涨1.42% [3][25] - 周期股延续调整，化工ETF（516020）、有色ETF华宝（159876）同跌逾3%，电力ETF华宝（159146）收跌2.9% [3][25]

港股互联网板块市场表现 - 16日午后，港股互联网板块大幅拉升，小米集团-W涨近5%，美团-W、腾讯控股涨超3%，阿里巴巴-W涨超1% [1][7] - 跟踪该板块的港股互联网ETF（513770）场内价格现涨超2%，实时成交额超4亿元 [1][7] - 该ETF在13:12报价0.461元，上涨0.010元，涨幅为2.22%，当日成交总量为965.03万手，换手率为3.72% [2][8] 市场看涨观点与资金动向 - 华尔街“大空头”迈克尔·巴里看好恒生科技指数，认为相关公司股价大幅下跌但营收和利润稳步增长，估值与基本面极端背离带来了历史性投资机会 [2][8] - 有传闻称，早年迁往新加坡或迪拜的中东投资者，正考虑将部分业务或资产重新配置到中国香港 [2][8] 行业与公司动态 - 阿里巴巴即将推出企业级AI旗舰应用，加码争夺AI Agent市场，并计划将集团旗下其他B端商业服务（如淘宝、支付宝、阿里云）整合进该产品 [3][9] - 2026年被视为AI商业化元年，港股互联网ETF（513770）作为AI核心工具，其前十大权重股汇聚了阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司 [3][9] 相关金融产品概况 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，支持日内T+0交易，流动性佳 [3][9] - 该ETF前十大权重股（截至2026-02-10）包括：阿里巴巴-W（权重16.05%）、腾讯控股（13.97%）、小米集团-W（12.51%）、美团-W（10.47%）、网易-W（4.48%）、贝壳-W（4.33%）、快手-W（4.11%）、京东健康（3.99%）等，前五大权重股之和占比高 [4][10] - 作为替代选择，香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包含阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票 [4][10] 指数历史表现 - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅为：2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04%，2025年27.02% [5][11]

港股市场行情与板块表现 - 3月6日港股强劲反弹，互联网龙头公司集体上涨，阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、腾讯控股涨幅均超过3% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格当日上涨2.49%，自低位掉头向上，强势收复5日均线 [1] 行情驱动因素分析 - 经过近5个月的调整，港股互联网板块估值安全边际凸显，当前市盈率（TTM）为20.74倍，处于近5年5.38%的分位点，显著低于纳斯达克100指数的32.85倍和创业板指的41.52倍 [3] - 回调期间各路资金大举买入，为市场带来信心 [3] - 互联网公司财报陆续披露，打消了市场对内卷亏损扩大的担忧，并验证了AI作为“第二增长曲线”的正向作用 [3] - 哔哩哔哩在2025年首次实现全年盈利，调整后净利润达到25.9亿元人民币 [3] - 京东健康2025年营收和净利润分别同比增长26.3%和29.16% [3] 行业前景与投资主线 - 科技板块仍是港股中长期投资主线，本轮回调反而创造了买点 [3] - 中国AI实力的崛起有望增强市场信心 [3] - 后续可关注大模型在消费者端（C端）的应用进展以及海外流动性趋势 [3] - 2026年被视为AI商业化元年 [3] 相关金融产品概况 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数 [3] - 该指数前十大权重股合计占比超过76%，龙头优势显著，汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司 [3] - 截至2026年2月10日，该指数前十大权重股及权重分别为：阿里巴巴-W（16.05%）、腾讯控股（13.97%）、小米集团-W（12.51%）、美团-W（10.47%）、京东集团-SW（4.48%）、贝壳-W（4.33%）、快手-W（4.11%）、网易-S（4.07%）、京东健康（3.99%）、金蝶国际（2.71%）[4] - 香港大盘30ETF（520560）作为全市场首只采用“科技+红利”哑铃策略的产品，其重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票，旨在降低波动，是港股长期配置的理想底仓工具 [5]

港股市场表现 - 3月6日港股市场强劲反弹，互联网龙头股集体上涨，阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、腾讯控股均涨超3% [1][8] - 港股互联网ETF（513770）场内价格上涨2.49%，自低位反弹并收复5日线 [1][8] 行情驱动因素 - 经过近5个月调整，港股互联网板块估值安全边际凸显，当前市盈率（TTM）为20.74倍，处于近5年5.38%的分位点，显著低于纳指100的32.85倍和创业板指的41.52倍 [3][10] - 板块回调期间，各路资金大举买入，为市场带来信心 [3][10] - 近期互联网公司财报表现积极，哔哩哔哩2025年首次实现全年盈利，调整后净利润达25.9亿元；京东健康2025年营收和净利润同比分别增长26.3%和29.16%，验证了AI作为“第二增长曲线”的作用 [3][10] 行业与公司展望 - 科技板块被视为港股中长期投资主线，当前回调创造了买入机会，中国AI实力的崛起有望增强市场信心 [3][10] - 后续需关注大模型在消费者端（C端）的应用进展以及海外流动性趋势 [3][10] - 2026年被定位为AI商业化元年 [3][11] 相关投资工具 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数前十大权重股合计占比超过76%，龙头优势显著，成分股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司 [3][11] - 香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包含阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也包含建设银行、中国平安等稳健高股息股票，旨在降低波动 [5][12] 指数历史数据 - 中证港股通互联网指数近五年涨跌幅分别为：2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04%，2025年27.02% [6][13]

市场表现与近期压力 - 2025年3月4日，港股早盘低开，恒生指数与恒生科技指数均下跌超过1% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格下跌1.33%，创下2025年7月以来新低 [1] - 主要互联网龙头公司股价回调，阿里巴巴-W下跌超过3%，美团-W下跌近2%，腾讯控股下跌0.88% [1] - 本轮港股科技板块深度调整主要源于三方面压力：企业因外卖补贴、AI红包等巨额开支导致的内卷担忧；智谱、MiniMax等AI独角兽密集发布大模型对互联网巨头技术护城河造成的冲击；美联储降息预期持续下修带来的流动性压力 [2][5] 资金流向与机构观点 - 在市场回调的同时，南向资金持续加仓港股，截至3月3日，在今年以来交易的36个交易日中，有27个交易日实现净流入，占比超过七成，累计净流入1818亿港元 [2] - 南向资金显著增持互联网龙头，其对腾讯控股的持仓市值超过5400亿港元，对阿里巴巴-W的持仓市值超过3200亿港元，对小米集团-W和美团-W的持仓市值均超过1000亿港元 [2] - 兴业证券认为，港股通互联网板块已跌出布局机会，在AI支持政策不断深化的背景下，AI赋能传媒全产业链将为板块带来景气上行驱动力，板块有望迎来上行机遇 [2] - 招商证券指出，当前市场呈现科技新股偏强、恒生科技老牌龙头走弱的格局，但该格局难以持续，传统龙头基本面保持稳健，市场正静待腾讯、阿里等龙头企业AI战略进一步明晰以驱动估值重估 [3] 投资工具与产品特征 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等，合计权重超过76% [3] - 香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包含阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票 [6] - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04%，2025年27.02% [7]

市场表现与调整 - 3月4日港股早盘低开，恒生指数与恒生科技指数双双下跌超过1% [1][9] - 港股AI核心资产港股互联网ETF（513770）场内价格下跌1.33%，下探至2025年7月以来新低 [1][9] - 主要互联网龙头公司股价回调，阿里巴巴-W下跌超过3%，美团-W下跌近2%，腾讯控股下跌0.88% [1][9] 市场调整的驱动因素 - 调整压力主要来自三方面：一是外卖补贴、AI红包等巨额开支引发对企业内卷的担忧；二是智谱、MiniMax等AI新势力密集发布大模型，冲击市场对互联网巨头技术护城河的信心；三是美联储降息预期持续下修带来的流动性压力 [3][11] 资金流向与机构观点 - 南向资金在市场回调中持续加仓，截至3月3日，今年以来36个交易日中有27个交易日实现净流入，占比超过七成，累计净流入金额达1818亿港元 [3][11] - 南向资金显著增持互联网龙头，其对腾讯控股的持仓市值超过5400亿港元，对阿里巴巴-W的持仓市值超过3200亿港元，对小米集团-W和美团-W的持仓市值均超过1000亿港元 [3][11] - 兴业证券认为，港股通互联网板块的下跌带来了布局机会，政策端对AI的支持力度不断深化，AI赋能传媒全产业链，为板块景气上行提供驱动力 [3][11] - 招商证券指出，科技新股偏强、老牌龙头走弱的格局难以持续，传统龙头基本面保持稳健，市场正等待腾讯、阿里等龙头企业AI战略明晰以驱动估值重估 [4][12] 相关投资工具分析 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数前十大权重股合计占比超过76% [4][12] - 指数前五大权重股包括：阿里巴巴-W（权重16.05%）、腾讯控股（权重13.97%）、小米集团-W（权重12.51%）、美团-W（权重10.47%）、快手-W（权重4.48%） [5][13] - 作为另一种选择，香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，同时配置阿里巴巴、腾讯等高弹性科技股以及建设银行、中国平安等高股息稳健股 [5][14]

市场表现 - 3月2日港股三大指数集体下跌，恒生指数跌1.68%，恒生科技指数跌超2% [1][9] - 主要互联网龙头公司股价回调，小米集团-W跌超4%，阿里巴巴-W和美团-W跌逾3%，腾讯控股跌0.58% [1][9] - 跟踪港股互联网板块的港股互联网ETF（513770）场内价格一度跌超4%，下探近11个月以来新低，现跌3.36% [1][9] 市场回调原因分析 - 地缘冲突导致市场避险情绪升温 [3][11] - 英伟达在发布财报后连续两个交易日下跌，引发市场对AI泡沫的持续担忧 [3][11] - 尽管科技龙头企业财报超预期，但其资本开支规模大幅提升，引发了市场对其财务可持续性及AI投资实际盈利能力的担忧 [3][11] 港股互联网板块估值与前景 - 当前港股互联网板块的市盈率（PE，TTM）已跌至近五年11%的分位点，估值处于历史低位 [3][12] - 以腾讯为代表的、盈利预测清晰的公司，其估值已处于近三年绝对低位 [3][12] - 龙头互联网公司仍具备技术、入口、生态及基础设施等核心优势 [3][12] - 开源大模型带来的指数级算力消耗，为云计算服务商创造了旺盛需求 [3][12] 机构后市观点 - 广发证券指出，3月中下旬，随着港股解禁小高峰、业绩披露等压制因素过去，市场可能利空出尽 [3][12] - 若市场情绪好转，可关注恒生科技板块，催化因素包括：AI大模型通过C端应用实现场景变现，以及外资定价权下，海外流动性反转可能带来更大弹性 [3][12] - 中信建投证券认为，中长期看，港股处于美联储降息周期，南向资金持续流入，资金面和估值均有支撑，具有强产业逻辑的板块值得持续关注 [3][12] 相关投资工具介绍 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等，合计权重占比超过76% [4][12] - 香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包含阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也包含建设银行、中国平安等稳健高股息股票 [6][14] 历史数据参考 - 中证港股通互联网指数近五年年度涨跌幅分别为：2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04%，2025年27.02% [7][15]

市场表现 - 2月27日，港股盘中走强，恒生科技指数一度涨近1.5%，收涨0.56% [1][9] - 互联网龙头多数收涨，AI应用方向表现领先，金山云一度两位数涨幅，收涨逾7%；哔哩哔哩-W、腾讯控股涨超1%，美团-W跟涨，阿里巴巴-W一度涨近2%，收盘微跌0.07% [1][9] - 港股互联网ETF（513770）早盘下探回升，场内价格一度上涨1.47%，收涨0.21% [1][9] - 当日ETF收盘价0.477元，成交总量1431.39万手，换手率5.38% [2][10] - 成分股中金山云成交额9.80亿港元，涨幅7.69%；腾讯控股成交额167.76亿港元，涨幅1.17%；商汤-W涨幅4.92% [2][10] 近期回调与原因 - 2月以来，以权重互联网龙头为代表的港股科技持续回调，中证港股通互联网指数区间累计跌幅超12% [3][11] - 外部宏观环境变化是此次调整的主要诱因，美元指数持续走强引发市场对全球流动性收紧的担忧，导致风险偏好下降，资金从高风险的科技成长板块流出 [3][11] - 产业方面，市场对科技巨头在AI领域的激烈竞争感到忧虑 [3][11] - Claude Opus 4.6与Claude Sonnet 4.6的发布，使港股互联网与美股SaaS公司共振下跌 [3][11] 估值水平 - 当前港股互联网板块的市盈率PE（TTM）已跌回近五年11%分位点 [4][12] - 像腾讯（板块估值锚）这种盈利预测清晰的已是这三年绝对估值低位 [4][12] - 在AI浪潮下，注重平台化、自研大模型的大型互联网平台公司可能在本轮中是被估值错杀的，因为此类公司还在提升自身的竞争优势 [3][11] 行业前景与催化剂 - 阿里巴巴旗下个人AI助手“千问”宣布进军AI硬件领域，今年将面向全球市场推出多款不同形态的AI硬件产品，包括AI眼镜、AI指环、AI耳机等 [2][10] - 阿里正在将千问打造成软硬一体、跨多种终端形态的AI助手，其APP点外卖、打车等能力将无缝连接到AI硬件终端 [2][10] - 开源大模型背后指数级增长的算力消耗对于云计算服务商需求旺盛 [4][12] - 目前市场的关注点更多的在于大模型领域的“赛跑”以及创新性的AI应用推出 [4][12] - 放长期看，各巨头在AI赛跑中的差异不会拉大，不会出现单一公司的遥遥领先，这是基于人才基础以及资金储备 [4][12] 机构观点 - 广发证券认为，随着港股的持续下探，反映情绪压制因素已得到较大程度释放，若后续出现积极催化，港股有望迎来情绪修复与资金回流共振 [4][12] - 基金经理丰晨成指出，龙头互联网公司仍具技术+入口+生态+基础设施等优势 [4][12] 相关投资工具 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数 [4][12] - 该指数前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司，合计占比超76% [4][12] - 前三大权重股为：阿里巴巴-W（16.05%）、腾讯控股（13.97%）、小米集团-W（12.51%） [5][13] - 香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息股 [5][13]

市场表现与资金流向 - 2026年2月26日，港股AI板块再现回调，港股互联网ETF（513770）场内价格下跌1.44%，价格再探近10个月以来新低 [1] - 板块内个股走势分化，小米集团-W上涨超1%，而阿里巴巴-W、快手-W下跌超2%，美团-W下跌逾1%，腾讯控股跟跌0.67% [1][9] - 2026年2月以来，港股科技板块剧烈调整，中证港股通互联网指数期间累计跌幅已超过10% [3][11] - 同期南向资金逢低积极抢筹，2月以来累计净买入额超过800亿港元，已超过2026年1月全月的累计净买入额 [3][11] - 截至2月24日，南向资金当月重点增持互联网龙头，其中增持腾讯控股、阿里巴巴-W均超过3000万股，小米集团-W、美团-W亦获大力增持 [3][11] - 相关ETF资金流入强劲，港股互联网ETF（513770）近20日累计获资金净流入4.45亿元，基金份额突破266亿份，创历史新高 [3][11] 机构观点与后市展望 - 中金公司认为，港股后市前景取决于三个维度的变化：信用周期决定指数空间，产业趋势决定景气结构的强弱，而流动性则会放大波动 [3][11] - 中金公司指出，支撑港股和估值弹性的主要是科技（尤其是AI）和新消费板块，若港股头部科技企业能找到契合自身能力和发展节奏的投入方式，港股向上修复的空间和确定性或会更大 [3][11] - 广发证券认为，恒生科技指数持续下探已较大程度释放了情绪压制因素，若后续出现积极催化，港股有望迎来情绪修复与资金回流共振 [4][12] - 广发证券建议可在情绪低点分批布局受益于AI产业趋势的科技龙头，例如互联网板块 [4][12] - 机构将2026年定位为AI商业化元年，建议关注港股AI核心投资工具 [4][12] 相关金融产品与指数构成 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数 [4][12] - 中证港股通互联网指数前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司，合计权重占比超过76% [4][12] - 根据2026年2月10日数据，该指数前五大权重股及其权重分别为：阿里巴巴-W（16.05%）、腾讯控股（13.97%）、小米集团-W（12.51%）、美团-W（10.47%）、商汤-W（4.48%） [5] - 作为另一种配置选择，香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包含阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票 [5][14]

港股市场及AI板块行情表现 - 2月25日港股早盘高开，AI主线释放暖意，应用方向走强 [1] - 贝壳-W涨超5%，猫眼娱乐涨近4%，金山云、美图公司、网易云音乐涨超2% [1] - 龙头股阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W均涨逾1% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格现涨0.82% [1] - 该ETF昨日（2月24日）获资金净流入超6000万元，近10日累计吸金2.69亿元 [1] 港股互联网ETF（513770）交易数据 - 截至发稿时（09:47），港股互联网ETF（513770）价格0.492元，涨幅0.82% [2] - 当日成交总额为1.64亿元，换手率为1.25% [2] - 当日最高价0.493元，最低价0.489元，振幅0.82% [2] - IOPV（基金份额参考净值）为0.4916元，溢折率为0.08% [2] - 基金流通份额为267亿份，流通值为131.7亿元（根据“流通值 1317.”推断单位为百万，即13.17亿，但结合“流通智 267亿”及份额单位，此处“流通值”应为“流通市值”，单位可能为“万”，数据存在歧义，原文引用）[2] 行业及公司基本面驱动因素 - 互联网龙头引领的国产大模型全面超预期，阿里巴巴在除夕夜正式发布Qwen3.5开源大模型家族，该系列登顶全球最强开源大模型 [2] - Qwen3.5系列包含Qwen3.5-397B-A17B旗舰模型及122B、35B、27B（Dense）等多尺寸版本，覆盖复杂Agent任务、多步推理与高能效场景 [2] - AI叙事持续发酵，为板块提供基本面支撑 [2] 机构市场观点与展望 - 天风证券指出，短期看指数仍具阶段性韧性与结构性机会，中期对港股整体判断维持谨慎乐观，结构优于指数的特征或仍将延续 [3] - 配置层面建议延续“价值为主、成长为辅”的思路，在稳健资产底仓基础上，择机布局具备盈利弹性与估值安全边际的成长方向 [3] - 港股互联网ETF基金经理丰晨成表示，伴随智谱、minimax等AI大模型“新势力公司”登陆港股，后续还有一批AI相关新兴公司赴港融资，港股互联网板块“AI科技类公司”的含量会越来越高，该ETF的工具化价值有望凸显 [3] 港股互联网ETF（513770）产品信息 - 该ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数 [3] - 指数前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司，合计占比超76% [3] - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04%，2025年27.02% [5]