今年以来，跨境ETF扩容节奏明显加快，相关产品规模与数量同步增长，成为资金配置变化的重要观察 窗口。 从结构上看，港股相关ETF成为跨境ETF扩容的主要来源，其中科技股相关产品的规模增长尤为突出。 多只聚焦港股科技类资产的ETF年内实现显著扩容，反映出在全球市场波动背景下，部分资金仍通过跨 境ETF工具参与港股科技板块的配置。 与此同时，进入四季度后，港股科技股走势出现阶段性波动。尽管部分指数表现承压，但资金流向并未 出现一致性撤离。部分机构认为，在流动性预期变化与产业逻辑支撑仍在的背景下，港股科技类资产的 中长期配置价值仍具讨论空间，相关ETF的规模变化亦呈现出一定的结构性特征。 在此背景下，结合其具备较高成长潜力和清晰商业化前景的基本面，对追求长期价值的资金来说，这种 优质的科技资产吸引力十足，近期的回调使得前期的风险因素得到一定的释放，对于看好港股科技类资 产长期前景的投资者而言或提供了低位布局的机会。 汇添富基金则表示，展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓 解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情。 不过，进入四季度，以恒生科技指数为代表的港股科技行情出 ...

跨境ETF整体扩容态势 - 截至12月26日，跨境ETF规模较年初合计增长5147亿元，产品数量较年初增加63只 [2] - 港股相关ETF成为跨境ETF规模扩张的主要来源 [1][2] 港股科技类ETF的突出表现 - 港股ETF内部以科技主题产品的增长最为突出 [1][2] - 多只产品年内规模增长超过百亿元，前十位规模增长产品绝大多数集中于科技类ETF [2] - 富国中证港股通互联网ETF年内规模增长582.71亿元，工银国证港股通科技ETF增长274.50亿元，华夏恒生科技ETF增长258.40亿元 [2] 四季度市场波动与资金流向 - 进入四季度，以恒生科技指数为代表的港股科技行情出现阶段性波动 [2] - 尽管指数表现承压，但抄底资金通过ETF渠道持续流入部分港股科技相关产品 [3] - 天弘恒生科技ETF近三个月规模增长102.57亿元，华夏恒生科技ETF增长55.02亿元，易方达恒生科技ETF增长53.30亿元 [3] 市场波动的归因分析 - 港股走弱受多重因素叠加影响，包括南向资金在公募基金基准新规背景下阶段性回流A股、部分板块抱团交易的挤出效应、市场对IPO融资节奏加快和限售股解禁高峰到来的担忧 [2] - 企业盈利预期下修与海外流动性扰动也对港股市场形成一定压制 [2] 机构对港股科技板块的中长期观点 - 机构认为港股科技板块汇聚了AI破圈发展、美联储降息、南水加速入市等多重叙事于一体 [4] - 港股作为离岸市场，流动性受海外环境影响，且对行情的影响比基本面更为直接迅速，科技类资产对利率反应敏感 [4] - 流动性环境趋于宽松的积极信号有望推动市场风险偏好上扬，为港股科技类资产等风险资产形成支撑 [4] - 近期的回调使得前期风险因素得到一定释放，为看好长期前景的投资者提供了低位布局机会 [4] - 展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情 [4] 产业层面的支撑逻辑 - AI发展的背后离不开云与算力资本开支的有力支撑，全球超大规模云厂商正持续加大数据中心投资以应对AI推理需求激增 [5] - 港股科技企业正不断拓宽市场边界，出海进入新阶段，通过AI+本地化构筑全球竞争力 [5][6]