公司近期重大事项 - 公司于2025年12月20日公告终止收购南京黄埔大酒店100%股权及南京南商商业运营管理有限责任公司49%股权的交易事项[1][6] - 该收购事项自2024年5月25日启动 后经调整不再收购南商运营49%股权 直至终止前公司管理层在业绩说明会上仍表示正在推进[6][8] - 终止收购公告发布后四个交易日 公司股价累计下跌17.32%[1] 公司业务与财务表现 - 公司前身为南纺股份 主营进出口贸易 后通过收购秦淮风光进入旅游服务业务 形成“旅游+商贸”双主业[3] - 2022年至2024年 公司营业收入分别为8.22亿元、8.56亿元、7.76亿元 扣非净利润分别为-1.22亿元、0.31亿元、0.06亿元[3] - 2025年前三季度 公司营业收入5.52亿元 同比减少8.07% 扣非净利润0.18亿元 同比下降14%[3] - 2024年公司核心业务普遍承压：进出口贸易收入1.94亿元（同比下降11.75%） 国内贸易收入1.04亿元（同比下降31.34%） 零售百货收入0.59亿元（同比下降49.87%）[3] - 2024年旅游服务业务收入2.8亿元 同比上升29.39% 但营业成本大增95.36% 导致该业务毛利率下跌18.35个百分点[3] 子公司经营状况 - 2025年上半年 秦淮风光游船业务收入0.93亿元 同比下降9.1%[4] - 2025年上半年 零售业务子公司南京南商商业运营管理有限责任公司营业收入0.25亿元 同比腰斩[4] - 2025年上半年 贸易业务子公司南京南纺进出口有限公司营业收入1.41亿元 同比下降9.76%[4] 拟收购标的资产情况 - 拟收购的黄埔大酒店为四星级单体酒店 主要收入来源为客房住宿与餐饮服务[6] - 2023年、2024年及2025年一季度 黄埔大酒店营业收入分别为0.67亿元、0.6亿元、0.15亿元 归母净利润分别为816.27万元、628万元、134.6万元 营收与利润呈下降趋势[6] 监管关注与行业背景 - 上交所问询函指出 酒店行业出清加速 单体酒店抗风险能力差 行业连锁化率加速提升[8] - 上交所关注到交易完成后上市公司负债规模增幅高于资产规模增幅 流动比率与速动比率下降[8] - 上交所还就通过委托方式解决同业竞争 以及控股股东旗下其他酒店资产未注入等情况提出问询[8] 公司未来战略表述 - 在终止收购后的投资者说明会上 公司管理层重申将继续围绕“旅游+商贸”双主业发展战略[9] - 公司表示将深耕存量业务 同时积极寻求增量业务拓展机会 持续推进文商旅产业链延伸布局[9]

公司上市申请 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司于9月26日向港交所主板提交上市申请书，光大证券国际为独家保荐人 [1] 业务概况与市场地位 - 公司是扬州唯一的水上游船观光持牌运营商，其游船是扬州水域内唯一指定交通方式 [3] - 公司拥有蜀冈—瘦西湖风景区水上游船观光20年独家运营权，并在古运河区域根据无限定期限专营安排运营 [3] - 公司运营水上游船观光已积累超过20年经验 [3] 服务与资产 - 公司提供标准水上游船观光服务（摇橹船、自驾船及主题船）、增值服务以及大运扬州夜间演出等项目 [3] - 公司直接拥有所有游船，截至2025年9月21日，共有206艘船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船 [3] - 公司游船在标准运营下单航次总载客量为3817人，旅游高峰期每日最大承载量超过35000人 [3] - 增值服务包括“游船+”服务及包船服务，例如与餐厅合作的“游船+餐饮”以及为企业提供的“游船+企业”专属包船服务 [4] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司收入分别为3123.6万元、1.09亿元、1.11亿元及8454.2万元，2022年至2024年复合年增长率约为89.0% [4] - 同期，公司年内/期内利润分别为298万元、4643万元、4288.4万元及3882.3万元 [4] - 毛利率从2022年的21.8%显著提升至2023年的59.0%和2024年的54.4%，2025年上半年为63.4% [5] - 除税前利润率从2022年的12.7%提升至2023年的56.3%和2024年的51.9%，2025年上半年为61.2% [5]