美团国内业绩与竞争压力 - 美团2025年第二季度经调整净利润同比下跌近90%，减少121亿元 [1] - 核心本地商业分部经营利润下跌115亿元（同比75.6%），经营利润率从25.1%降至5.7% [1] - 美团8月外卖市场份额从年初74%下滑至65%，销售及营销开支同比增加77亿元 [1] 巴西外卖市场潜力与竞争格局 - 巴西外卖市场规模达120亿美元，城市化率87.6%，数字化处于早期阶段 [1] - 巴西Q-commerce市场规模2024年达10.5亿美元，年复合增长率11.45%，2028年预计16.2亿美元 [5] - 现有巨头iFood占据超80%市场份额，滴滴99Food和美团Keeta作为新进入者展开竞争 [8][2] 美团与滴滴在巴西的法律纠纷 - Keeta起诉99Food高价购买"Keeta"广告关键词，法院责令99Food停止混淆搜索结果行为 [3] - Keeta指控99Food以12亿元现金预付激励与商户签订排他协议 [3] - 99Food反诉Keeta在颜色、图形与字体上刻意模仿其品牌 [3] 美团巴西投资与扩张计划 - 美团计划五年内投入10亿美元，以Keeta品牌进入巴西外卖市场 [4] - Keeta目标在2025年年中覆盖15个大都市区的100座城市，注册10万名骑手 [12] - 分析师预测美团2026年可能占据巴西外卖市场15%份额 [12] 滴滴在拉美市场的优势与布局 - 拉美是滴滴仅次于中国的第二大市场，业务覆盖15个国家（10个在拉美） [10] - 滴滴2018年以10亿美元收购巴西99Taxi，拥有现成用户基础和司机网络 [10] - 滴滴外卖业务首站落地巴西戈亚尼亚（人口150万），作为试验场测试订单密度 [11] 美团海外现有业务与战略 - Keeta已进入中国香港、沙特阿拉伯和卡塔尔市场 [12] - 在中国香港市占率达44%，位列第一；在沙特覆盖20个城市并进入前三 [12] - 计划三年内覆盖海湾六国，2028年中东市场份额目标20%，GMV达60亿美元 [12] 巴西市场基础设施与挑战 - 巴西互联网普及率86.2%，智能手机普及率99.1%，用户日均使用时长5小时12分钟（全球第三） [5][6] - 物流基础设施存在缺口，CEP市场规模2025年59.3亿美元，2030年预计77.7亿美元（年复合增长率5.56%） [5] - 骑手管理挑战显著，2024年4月60多个城市爆发抗议要求提高最低送货费（从6.5雷亚尔增至10雷亚尔） [6] 平台补贴与竞争策略 - 滴滴99Food承诺对商家免佣金一年，对骑手保证日收入250雷亚尔（完成20单），对顾客提供更低价格 [8] - Keeta计划提供低于iFood的费率，订单延迟超15分钟发放优惠券，为骑手提供更有竞争力收入 [8] - 全球外卖平台平均净利润率仅2.2%（范围1.5%-3.3%），属薄利多销业务 [9] 巴西宏观经济与消费环境 - 2024年巴西居民平均月收入3057雷亚尔（约4140元人民币），同比增长2.9%创历史纪录 [14] - 数字物流市场规模2024年14.3亿美元，2030年预计42.1亿美元（年复合增长率20.2%） [5] - 政府计划到2027年投入2000亿美元建设基础设施，但中小城市物流可靠性仍较弱 [6]

市场进入与竞争格局 - 美团旗下Keeta宣布进军巴西外卖市场 面临滴滴重启的99Food业务和本土龙头iFood的竞争 [2] - iFood由Prosus控股 是腾讯单一最大股东 在巴西外卖市场市占率超过80% 估值超120亿美元 为拉美最高估值科技公司之一 [4] - 巴西在线食品配送市场预计2025年收入将超200亿美元 被众多出海企业视为拉美市场前哨站 [18] 竞争策略与资金投入 - 滴滴99Food采用"二选一"策略 向商户提供至少9亿雷尔（约11.8亿人民币）预付款 要求不与美团Keeta合作 覆盖100多家头部餐饮连锁 平均每家1200万元 [10][11] - 滴滴原计划在巴西投资10亿雷尔（约13.1亿人民币） 几乎全部用于对抗美团 [11] - iFood宣布投入170亿雷亚尔（约220亿元人民币）应对竞争 为迄今最大投资计划 并与Uber Eats达成合作 [16] 法律纠纷与营销冲突 - 双方在巴西发生三起官司 美团起诉滴滴"二选一"行为和关键词截流 法院对关键词广告签发禁令 [13][15] - 滴滴在谷歌高价购买"Keeta"关键词 使搜索结果显示99Food广告 [13] - 滴滴起诉Keeta商标侵权 称其LOGO使用近似黄色且"ee"在后视镜中看似"99" [13] 市场环境与用户态度 - iFood向餐厅收取高达27%的佣金 巴西商家对现有垄断格局存在积怨 [18] - 用户期待新挑战者入局 支持99Food和Keeta推翻iFood领导地位 [18] - Prosus启动砸盘计划 宣布出售美团股票并公开质疑其国际化战略 [16] 战略反思与行业建议 - 滴滴集中火力进攻美团而非市场主导者iFood 被指不符合商业逻辑 [5][16] - 外卖行业为薄利生意 过度投入小市场可能造成企业形象受损和资源浪费 [18][19] - AI投入和新服务开发被视为拉开差异化核心 可能重新洗牌市场格局 [20]