报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周现货市场生猪价格震荡调整，期货市场生猪期货价格弱势运行；下周现货价格仍震荡调整，期货市场关注11 - 1 - 3蝶套机会 [2][3][4] 相关目录总结 本周市场回顾（5.12 - 5.18） - 现货市场：河南20KG仔猪价格44.1元/公斤，河南生猪价格14.85元/公斤，全国50KG二元母猪价格1631元/头；5月集团无主动抛售降重意愿，散户滚动出栏，冻鲜价差支撑常规需求，二次育肥采购需求减弱；全国出栏平均体重126.42KG，出栏均重环比下降0.07% [2] - 期货市场：生猪期货LH2509合约最高价14060元/吨，最低价13650元/吨，收盘价13660元/吨；LH2509合约基差为1190元/吨 [2] 下周市场展望（5.19 - 5.25） - 现货市场：价格震荡调整，淡季集团调节出栏影响大，4月二育采购压栏使体重增加，价格高位震荡；5月仍有二育轮动出入场，集团缩量支撑价格；供应上累库加速但仍有空间，二季度出栏增量有限；需求处于淡季，有冻转鲜需求增量，屠宰总量同比增加；冻品端口受价格和资金限制，进口关税影响有限；5月投机需求有支撑，累库未到临界点，但现货压力渐增 [3] - 期货市场：LH2509合约5月16日收于13660元/吨，周内盘面中枢下降；7月合约减仓，流动性后移，四季度供应平稳，1月合约有价值，关注11 - 1 - 3蝶套机会，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [4] 行情数据相关 - 基差与月差：本周基差1190元/吨，LH2507 - LH2509月差 - 255元/吨 [9] 供给相关 - 出栏均重本周为126.4KG，低于上周的126.51KG [12] - 3月猪肉产量508万吨，环比上升39%；3月猪肉进口9.15万吨，环比上升9.62% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪现货价格偏强震荡，期货价格震荡调整；下周现货价格将震荡调整，期货近端合约等待现货印证，1月合约具备多配价值 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾（5.5 - 5.11） - 现货市场：河南20KG仔猪价格45元/公斤，河南生猪价格15元/公斤，全国50KG二元母猪价格1631元/头；供应端集团无主动抛售降重意愿，散户惜售；需求端冻鲜价差支撑常规需求，二次育肥采购需求减弱；全国出栏平均体重126.51KG，环比上升0.18% [2] - 期货市场：生猪期货LH2509合约最高价14035元/吨，最低价13820元/吨，收盘价13925元/吨；基差为1075元/吨 [2] 下周市场展望（5.12 - 5.18） - 现货市场：价格震荡调整，淡季集团调节出栏影响大，4月二育采购压栏使体重增加，5月仍有二育轮动，集团缩量支撑价格；供应端补栏后累库加速但仍有空间，二季度出栏增量有限；需求端处于消费淡季，冻转鲜需求增加，屠宰总量同比上升；投机需求有支撑，累库未到临界点，但南北价差倒挂，高价补栏意愿降低，现货压力增加 [3] - 期货市场：LH2509合约价格5月9日收于13925元/吨，5月有二育轮动但肥猪抛售压力增加，中旬关注集团动作，短期矛盾累积，近端合约等待现货印证；7月合约减仓，流动性后移，一季度弱预期抑制产能增速使四季度供应平稳，1月合约为春节前旺季合约，具备多配价值，关注11 - 1反套机会；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [4] 行情数据 - 本周基差1075元/吨，LH2507 - LH2509月差 - 430元/吨 [9] 供给 - 本周生猪出栏均重为126.51KG；3月猪肉产量508万吨，环比上升39%；3月猪肉进口9.15万吨，环比上升9.62% [12]