交易咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【甲醇（MA）】 地缘挤仓是脉冲，基本面空配要落到01 国贸期货 能源化工研究中心 2026-10-26 卢钊毅 从业资格证号：F3171622 投资咨询证号：Z0021177 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 甲醇：地缘逼仓是脉冲，基本面空配要落到0 1 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 中性 | 本周甲醇供给呈现"国产弱收缩+进口不及预期"的组合。国内开工环比微降，西北多套装置延续检修，损失量暂时压住产量释放；但检修高峰渐近尾声，后续恢复量开始抬头。真 | | | | 正的紧点在进口端——外轮到港仍偏低，中东发运受地缘和船只调度牵制，封航风险让卸货节奏继续后移。供给不是没压力，而是压力被延迟：表面紧平衡还在，实质放量只是还没 | | | | 兑现到港口。 | | 需求 | 中性偏弱 | 需求端是本周最明确的拖累项。沿海外采MTO集中停车延续，烯烃消耗断崖式回落，核心矛盾仍是甲醇高价挤压下游生存空间。传统下游中甲醛、醋酸、MTBE负 ...