政策背景与公司定位 - 证监会提出资本市场需着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融这"五篇大文章" [1] - 证券行业积极履行直接融资服务商、资本市场看门人、社会财富管理者的职责，成为落实"五篇大文章"的重要力量 [1] - 公司作为国有金融企业，将服务国家战略与自身发展相结合，助力金融强国建设 [1] 公司治理与可持续发展 - 公司夯实"治理、人才、文化"三大发展基石，将社会责任融入核心价值框架 [2] - 在甘肃、新疆、内蒙古、贵州等地开展帮扶工作，探索出可复制的乡村振兴经验 [2] - 坚持规范运作与风险防控，贯彻国有企业"两个一以贯之"，提升现代化治理水平 [2] - 持续完善"1+N+X"全面风险管理改革框架，核心风险控制指标显著优于监管标准 [2] - 主流ESG评级居行业前列 [2] 人才与文化战略 - 坚守以人为本的人才强企战略，秉持"实干实绩实效、担当作为"的用人导向 [3] - 畅通关键岗位晋升通道，推行干部能上能下、人员能进能出的灵活机制 [3] - 深化组织架构、薪酬激励、业务协同等体制机制改革，激发队伍活力 [3] - 借创业四十载、合并十周年契机启动企业文化焕新，开展"聚势向新"文化年活动 [3] - 推进荣誉体系建设，培育践行中国特色金融文化，凝聚发展合力 [3] 业务规模与对新质生产力的服务 - 2024年公司股债承销规模超9300亿元，股债投资余额约5000亿元 [4] - 着力服务以"专精特新"为代表的优质创新型企业，打造全生命周期综合金融服务链条 [4] - 通过投研、投资和投行联动，提升对关键核心技术领域项目的估值定价能力 [4] - 已持续服务督导111家国家级专精特新"小巨人"企业 [4] - 债券承销规模和数量屡创新高 [4] 具体项目与市场成果 - 前三季度助力无问芯穹、银河通用机器人、白鲸航线等一批"专精特新"企业发展 [5] - 参与认购首批科创债ETF并提供做市服务 [5] - 助力惠通科技、弘景光电在创业板上市，弘景光电成为2025年首家上市的智能汽车供应链企业 [5] - 助力硬科技企业安集科技可转债成功发行 [5] - 投行业务加强行业聚焦和区域深耕，发挥产业研究和股债联动优势 [5] 研究赋能与机构服务 - 在行业内首创"申万宏源价值管理钻石模型"，从五个维度构建上市公司价值管理评价体系 [6] - 打造包含战略咨询、股权激励设计、投资者关系管理等在内的价值管理服务矩阵 [6] - 立足研究所"投研、产研、政研"优势，一体化建设机构业务服务链条 [7] - 深化与公募、私募、保险、社保、银行理财等机构的合作，引导资金向科技创新产业集聚 [7] - 2024年累计跨境衍生品业务规模约150亿港元 [7] - 港股IPO承销保荐数量位列内资券商第六名，债券分销规模位列第五名 [7] 国际业务与未来发展 - 推动国际业务一体化，深化业务协同机制，助力企业多维度布局 [7] - 聚焦客户跨境融资、投资和风险管理需求，深化境内外业务合作与协同 [7] - 综合运用期货、期权等工具，大力扩展跨境收益互换业务 [7] - 公司将继续坚定不移走中国特色金融发展之路，深耕金融"五篇大文章"，全面助力实体经济与资本市场高质量发展 [8]

文章核心观点 - 申万宏源证券作为央企证券公司，以服务国家战略为使命，通过发挥“研究+投资+投行”协同优势，提升业务“含科量”，构建与新质生产力发展相适应的综合金融服务体系 [2][4] - 公司聚焦科技金融，致力于成为科技产业与资本市场之间的桥梁，促进“科技—资本—产业”良性循环，为现代化产业体系建设提供金融支持 [4] - 通过精准化投行服务、投资业务驱动、专业化研究赋能和体系化平台搭建，公司打造全生命周期综合金融服务链条，助力科技创新企业发展 [6][7][8] - 2024年至2025年上半年，公司在股债承销、科技企业上市服务、专精特新项目投资等领域取得显著成果，具体数据包括股债承销规模超9300亿元、投资余额约5000亿元、助力5家科技企业上市等 [8] 锚定科技金融助推实体经济 - 公司全面贯彻证监会关于金融“五篇大文章”的工作部署，优化专项工作小组设置，由执委牵头，核心部门协同推动科技金融服务 [4] - 重点服务以新质生产力为代表的科技金融领域，加强对关键技术、“卡脖子”领域薄弱环节的支持，提升对硬科技项目的估值和定价能力 [6][7] 打造综合金融服务链条 - 通过投行、投资、研究联动，提升对新质生产力的“多维度识别”，扩展前沿科技领域项目储备，培育新一代信息技术、人工智能等产业集群 [7] - 首创“申万宏源价值管理钻石模型”，从价值创造、传递、运用等五个维度构建上市公司价值管理评价体系，提供战略咨询、股权激励设计等服务 [7] - 基于研究所“投研、产研、政研”优势，搭建一站式机构服务平台，深化与基金、保险等机构合作，引导资金向科技创新产业集聚 [8] 业务成果与案例 - 2024年股债承销规模超9300亿元，股债投资余额约5000亿元 [8] - 2025年上半年助力海博思创、弘景光电等5家科技企业在创业板、科创板、北交所上市，服务安集科技再融资 [8] - 投资航发商发、迈驰铁人等专精特新项目，发行全市场首批证券公司科创债，创新开展科创债借贷交易及信用衍生品交易 [8] 未来发展规划 - 业务布局以“产研+投资+投行”为特色，打造“区域+行业+产品”模式，推进产业投行综合服务 [10] - 专业能力聚焦战略性新兴产业，通过“政研+产研+行研”跟踪技术更迭和产业趋势，打通科技成果应用全链条 [10] - 业务协同整合研究所、投资子公司、产业基金等资源，助力企业从技术突破到市场扩张的持续成长 [10]

公司战略定位 - 公司作为央企证券公司，致力于成为科技产业与资本市场之间的桥梁，促进“科技—资本—产业”良性循环 [2] - 公司系统谋划服务国家战略重点工作，加强对重大事项和重点项目的统筹引领与资源支持 [2] - 公司优化服务国家战略专项工作小组设置，形成由执委牵头，研究、投资、投行等核心部门共同推动的业务协同模式 [2] 综合金融服务体系 - 公司重点服务以新质生产力为代表的科技金融领域，打造全方位、全过程、全生命周期的综合金融服务链条 [3] - 通过精准化投行服务和投资业务驱动，提升对新质生产力的多维度识别，重点支持关键技术和“卡脖子”领域 [3] - 通过专业化研究赋能，打造价值管理体系，首创“申万宏源价值管理钻石模型”，构建上市公司价值管理评价体系 [4] - 通过体系化机构平台搭建，打造一站式服务体系，为企业引入多维度交易，引导资金向科技创新产业集聚 [4] 业务成果与数据 - 2024年公司股债承销规模超9300亿元，股债投资余额约5000亿元 [4] - 2025年上半年公司助力5家科技企业在创业板、科创板、北交所上市，并服务再融资项目 [5] - 公司投资航发商发、迈驰铁人等一批专精特新项目，以长期资金支持科技创新企业发展 [5] - 公司债券承销规模与数量创新高，发行全市场首批证券公司科创债，并完成首批相关衍生品交易 [5] 未来发展规划 - 公司将持续加深对科技金融的理解和实践，精准把握政策导向，优化业务布局并提升专业能力 [6] - 在业务布局方面，以“产研+投资+投行”为特色，打造“区域+行业+产品”业务模式，加速区域科技创新的产业化发展 [6] - 在专业能力方面，以“政研+产研+行研”为核心，聚焦战略性新兴产业，构建专项小组跟踪技术更迭和产业趋势 [6] - 在业务协同方面，以“研究+投资+投行”为引领，整合研究所、投资子公司、产业基金等多元化资源，助力企业持续成长 [6]