公司研究 证 券 研 究 报 告 太阳纸业（002078）2025 年报&2026 年一季报点评 强推（维持） 业绩稳健增长，新产能释放注入成长动能 目标价：19.0 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年年报及 2026 年一季报。2025 年，公司实现营收/归母净利润 /扣非归母净利润 391.9/32.5/31.9 亿元，同比-3.8%/+4.8%/-1.3%。26Q1，公司 实 现 营 收 / 归母净利润 / 扣非归母净利润 100.8/9.1/8.9 亿 元 ，同比 +1.9%/+2.3%/+0.4%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 39,192 | 42,562 | 45,506 | 48,106 | | 同比增速(%) | -3.8% | 8.6% | 6.9% | 5.7% | | 归母净利润(百万) | 3,251 | 3,518 | 3,913 | 4,331 | | 同比增速(%) | 4 ...