食品、酒水及食用油类 - 肉禽蛋品可以携带，但需妥善保管并采用密封包装 [3] - 花生油、菜籽油、香油等食用油产品经判别确认后可携带，需密封包装并妥善保管，以免污染列车环境和卧具 [3] - 包装密封完好、标志清晰且酒精体积百分含量在24%至70%之间的酒类饮品，累计携带量不超过3000毫升可以携带 [3] - 自酿米酒、散装酒禁止托运和随身携带 [3] 电子电器及日用品类 - 标志清晰的充电宝、锂电池，单块额定能量不超过100瓦时（约2.7万毫安时）可以携带 [4] - 手机、电脑、平板设备可以携带并充电，使用时建议佩戴耳机，尽量避免声音外放 [4] - 电吹风、卷发棒、电饭锅、电热水壶、空气炸锅、插线板、转换插头等电器类产品可以携带，但请勿在列车上使用 [4][5] - 含75%酒精的消毒纸巾可以携带 [6] - 香水、花露水、喷雾、凝胶等含易燃成分的非自喷压力容器日用品，单体容器容积不超过100毫升，每种限带1件 [6] - 冷烫精、染发剂、摩丝、发胶、杀虫剂、空气清新剂等自喷压力容器，单体容器容积不超过150毫升，每种限带1件，累计不超过600毫升 [6] - 指甲油、去光剂累计携带量不超过50毫升 [6] - 修眉刀、鼻毛剪等刀刃长度不超过60毫米的日用刀具可以携带 [6] 运动休闲及工具类 - 折叠婴儿车、轮椅可以携带，电动轮椅在车站和列车上只能采用人力动力，不能使用自动力 [7] - 自行车、平衡车、滑行器等轮式代步工具须使用硬质包装物方可携带，如平衡车含有锂电池，需满足单块额定能量不超过100瓦时，且请勿在车站和列车上使用 [8] - 露营车、帐篷可以携带，但需注意尺寸 [9] - 京张高铁和东北地区部分列车试点推出“雪具便利行”服务，雪具尺寸长+宽+高≤200厘米的旅客线上预约成功后可随车携带，并存放在列车指定位置，尺寸超过200厘米的仍需办理托运 [10] - 鲜花、绿植可以携带，需妥善保管 [11] - 小型无人机可以携带，但禁止在车站和铁路沿线使用 [11] - 相机三脚架、钓鱼竿等，乘坐动车组列车时收缩后长度需≤130厘米，乘坐普通列车时收缩后长度需≤200厘米 [11] - 棍棒、球棒、桌球杆、曲棍球杆等钝器禁止随身携带，但可以托运 [11] 禁止及限制携带类 - 酒精、汽油、煤油、松香油、蓄电池、电动车电池、汽车电瓶等物品禁止托运和随身携带 [14] - 斧头、焊枪、锤子、铁锹、弓箭、弹弓、飞镖等物品禁止随身携带，但可以托运 [14][15] - 压缩气体和液化气体（如天然气罐）、氢气球禁止托运和随身携带 [15] - 刀刃长度超过60毫米的刀具（如匕首、三棱刀、弹簧刀等）禁止随身携带，但可以托运 [7] - 香烟可以携带，但限量不超过50条，请勿在列车上使用 [17] - 安全火柴限量携带不超过2小盒，普通打火机限量携带不超过2个 [17] 动物携带及托运规定 - 导盲犬可以携带，需持证上岗 [19] - 公益性“慢火车”可以允许旅客随身携带少量家禽家畜 [20] - 小型活动物（除导盲犬和慢火车允许的家禽家畜外）禁止随身携带，但可以托运，需持有检疫证明并装于专门容器内 [18][20] - 高铁宠物托运服务规定，每名购票旅客可同车托运2只猫、犬类宠物，非购票旅客可托运1只，宠物需为家庭驯养且健康状况良好，肩高不超过40厘米 [20] 行李服务及其他规定 - “轻装行”服务试点车站总数达到111个，为旅客提供“门到站”、“站到门”同城行李搬运服务，旅客可通过铁路12306App、微信小程序线上预约办理 [21] - 免费携带品的重量规定为：外交人员35千克，儿童10千克，其他旅客20千克 [22] - 免费携带品的外部尺寸规定为：乘坐普通列车时长+宽+高≤160厘米，乘坐动车组列车时长+宽+高≤130厘米 [22] - 竿状物长度规定为：乘坐普通列车时长度<200厘米，乘坐动车组列车时长度≤130厘米 [22] - 依靠辅助器具才能行动的老、幼、病、残、孕等特殊重点旅客旅行时代步的折叠轮椅，以及随行婴儿使用的折叠婴儿车，可免费携带且不计入上述重量和尺寸范围 [22] - 动车组列车全程各部位严禁吸烟，普通旅客列车车厢内严禁吸烟，部分列车在车门或车厢连接处设有吸烟点，在动车组列车上吸烟或在其他列车的禁烟区域吸烟，由公安机关责令改正，处500元以上2000元以下的罚款 [15][16] - 电子烟可以携带，但请勿在列车上使用 [17] - 旅客可通过铁路12306App、网站、拨打12306铁路客服电话，或联系车站值班员、失物招领处等方式查找遗失物品 [23][24][25][26]

文章核心观点 - 亿纬锂能对思摩尔（麦克韦尔）的早期投资，在因业绩不达标而计划出售时，被中小股东投票否决得以保留，最终这笔投资获得了远超预期的巨额财务回报，并体现了产业资本进行战略投资的协同价值 [3][6][8][9] 投资交易与回报 - **早期投资**：2014年初，亿纬锂能以4.39亿元收购电子烟ODM公司麦克韦尔（思摩尔前身）50%股权 [5] - **收购背景**：收购时麦克韦尔2013年营收为1.67亿元，但2012年营收仅516万元，2011年营收为个位数，收购对价相当于其最好状态数年营收总和 [6] - **业绩承诺与危机**：交易附有业绩承诺，要求思摩尔2014-2016年净利润分别达1亿元、1.15亿元、1.32亿元，但2014年即未达标，亿纬锂能随后计划以4.45亿元将所持股权出售给大股东进行剥离 [7] - **小股东否决**：2015年1月，因大股东需回避表决，持股约4.06%的中小股东以近99%的反对票否决了出售决议，保留了投资 [3][7] - **上市与价值飙升**：思摩尔于2020年在港交所上市，首日股价涨150%，市值一度超过4800亿元，亿纬锂能持股价值一度膨胀至超1400亿元 [3][6] - **当前价值与分红**：截至文章发布时，亿纬锂能持股思摩尔的账面市值仍有200亿元，且自2021年上市至2025年，累计获得分红约20亿元，已覆盖初始投资成本 [3][8] 公司发展历程 - **思摩尔起源**：公司前身麦克韦尔由陈志平于2010年前后在深圳创立，主营电子烟ODM业务 [5] - **技术突破与增长**：在被小股东“挽救”后，公司通过自主研发陶瓷雾化芯技术，在代工和品牌业务上发力，2017年至2019年营收连年翻倍，最终成功上市 [8] - **亿纬锂能的CVC布局**：亿纬锂能是活跃的产业投资者（CVC），其投资多围绕锂电池产业链上下游展开，如思摩尔、新宙邦新材料、SK新能源、湖北恩捷新材等 [9] - **投资协同效应**：亿纬锂能既是思摩尔的大股东，也是其电池（电芯）供应商，双方在2023年11月签订了为期三年的电芯采购框架协议，体现了产业协同 [9] - **投资规模与收益**：截至2025年上半年，亿纬锂能对外长期股权投资规模接近150亿元，2015年至2025年近十年间，此类投资已为公司贡献了约60亿元的投资收益 [9] 行业与战略意义 - **电子烟行业起步**：中国电子烟市场在2010年前后起步，深圳涌现一批制造工厂 [5] - **产业巨头的CVC趋势**：如宁德时代、比亚迪等硬科技制造巨头早已通过CVC进行布局，投资覆盖从上游材料到下游应用的全产业链，以形成产业协同和赛道卡位 [10] - **CVC的独特优势**：行业头部企业的投资能产生产业协同效应，助力被投企业加速发展，这是传统风险投资机构不具备的优势 [10] - **战略投资本质**：对于产业链“链主”而言，投资的野望从来不只是财务回报，产业协同价值同样至关重要 [11]

禁毒宣传教育模式创新 - 浙江省莫干山女子强制隔离戒毒所联合湖州市公安部门共同打造了智能化禁毒宣教阵地——湖州市青少年物质成瘾预防指导中心 [3] - 该中心通过AI智能语音问答系统、吸毒模拟系统、禁毒戒毒声音墙等互动式游戏、沉浸式体验和团队式协作方式开展禁毒教育 [3] - 该预防指导中心打通了青少年禁毒工作从知识普及、风险预警、精准干预到社会融入的全链条 [4] 戒毒康复工作成效 - 浙江省戒毒康复所（省余杭强制隔离戒毒所）自2024年10月试点开展戒治康复工作以来，已累计收治帮扶640余人次 [6] - 该所探索创建了具有浙江辨识度、全国影响力的戒治康复工作模式 [6] - 康复案例显示，一名因吸食“电子烟”导致视力降至0.1的成瘾人员，在接受量身定制的康复方案后，半个多月视力便恢复到0.8 [6]

公司股价与交易表现 - 思摩尔国际早盘股价上涨超过5%，截至发稿时上涨4.63%，报11.52港元 [1] - 公司股票成交额达到1.23亿港元 [1] 政策变动核心内容 - 财政部与税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起，取消包括电子烟在内的多类产品增值税出口退税 [1] 行业影响分析 - 政策调整被视为将加速电子烟行业整合 [1] - 政策调整将对电子烟制造行业带来较大影响，将引发行业新一轮洗牌 [1] - 退税优惠退坡有利于行业逐渐走出价格战的泥潭 [1] 对公司长期前景的评估 - 政策长期利好具备规模与技术优势的头部合规企业 [1] - 思摩尔国际作为与头部品牌绑定较深的企业，其长期市场地位将会进一步巩固 [1] 对公司短期业绩的评估 - 思摩尔国际短期业绩会受到增值税出口退税政策取消的影响 [1]

公司股价与市场反应 - 思摩尔国际早盘股价上涨超过5%，截至发稿时上涨4.63%，报11.52港元，成交额为1.23亿港元 [1] 政策变动核心内容 - 财政部与税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起，取消包括电子烟在内的多类产品增值税出口退税 [1] 行业影响分析 - 政策调整被视为将加速电子烟行业整合，长期利好具备规模与技术优势的头部合规企业 [1] - 政策调整将对电子烟制造行业带来较大影响，将引发行业新一轮洗牌 [1] - 退税优惠退坡有利于行业逐渐走出价格战的泥潭 [1] 对公司影响分析 - 与头部品牌绑定较深的思摩尔国际，其短期业绩会受到退税政策影响 [1] - 长期来看，思摩尔国际在行业中的地位将会进一步巩固 [1]

全球烟草市场格局的演变 - 西方烟草巨头凭借传统燃烧烟叶技术垄断全球市场数百年，行业壁垒坚固 [1][3] - 传统烟草产业核心技术长期缺乏重大创新，消费方式变化不大 [3][5] - 过去几十年几乎没有新兴力量能有效挑战西方巨头的市场主导地位 [5] 电子烟作为颠覆性技术的兴起 - 随着健康意识提升，电子烟作为一种新型“无烟”吸烟方式逐渐流行 [7] - 电子烟通过雾化技术释放尼古丁，无需燃烧烟草，是一项颠覆性技术创新 [7] - 最早的电子烟于2003年由中国一位药剂师发明，旨在帮助戒烟 [9] 深圳电子烟产业集群的崛起 - 深圳的制造业，特别是宝安区沙井、松岗等地的“城中村”产业集群，成为全球电子烟产业的核心 [11] - 深圳产业经历了从低端市场、产品质量参差不齐到通过创新技术攻关迅速崛起的过程 [13] - 深圳拥有极为灵活的供应链，形成“1小时供应链圈”，能快速配齐所有电子烟配件 [15] - 其制造反应速度全球无法比拟，从图纸到打样再到流水线生产可在极短时间内完成 [15] 深圳产业的技术创新与市场适应 - 深圳企业通过研发推出了微米级陶瓷雾化芯，提升了雾化效率，解决了口感差、漏油等问题 [17] - 当欧美市场流行一次性电子烟时，深圳企业几乎一夜之间转产，迅速填补市场空白 [19] - 深圳企业敏锐捕捉市场需求变化，其快速反应能力和灵活性是脱颖而出的关键 [19] 深圳电子烟产业的国际化与市场拓展 - 由于国内严格监管（如禁止水果味电子烟销售），深圳企业选择将产品出口到海外 [21] - 凭借强大生产能力、低成本优势和高效研发能力，深圳企业迅速占领了需求旺盛的欧美市场 [23] - 深圳制造商不仅是代工厂，还掌握了雾化芯、控制芯片等大量核心技术，处于全球领先地位 [23] - 许多国际知名品牌将其电子烟生产交给深圳工厂 [23] - 深圳也通过思摩尔国际等自主品牌进入海外市场，成为全球重要玩家 [25] - 中国电子烟企业发展成跨国公司，赚取巨额利润并树立“中国制造”新形象 [25] 产业延伸与未来挑战 - 深圳电子烟产业链向其他国家和地区延伸，调整产品结构以符合各地法规和口味需求 [27] - 针对欧洲市场对环保的敏感，迅速推出可拆卸电池和环保材料设计 [27] - 深圳电子烟产业的崛起代表了中国制造业的崛起，是全球产业格局的重要变革 [29][31] - 通过技术创新、产业集群优势和灵活市场反应，深圳成为全球电子烟产业领军者，打破了西方长期垄断 [31]

新型毒品犯罪趋势与特点 - 未成年人成为新型毒品滥用高危人群，甚至有初中生滥用，部分青少年滥用成瘾后沦为犯罪者 [1] - 新型毒品形态多样，伪装性强，常被伪装成巧克力、饼干、咔哇酒、神仙水等饮品及电子烟等日常物品售卖 [1] 未列管成瘾性物质滥用问题 - “笑气”、丁烷、替来他明及部分麻精药品复方制剂等未列管成瘾性物质滥用问题突出 [2] - 近三年缴获的涉案“笑气”数量大幅上升，滥用人员中青少年占比较大 [2] - “笑气”（一氧化二氮）长期或过量滥用会导致神经损伤、肢体瘫痪、精神失常甚至死亡 [2] 司法应对与治理措施 - 对加工、贩卖尚未列管物质的行为，精准适用法律予以惩处，促进行政执法与刑事司法衔接 [2] - 对利用“笑气”、替来他明等实施强奸、猥亵、故意伤害等犯罪，以及吸食后驾驶机动车危害公共安全的行为依法从严处罚 [3] - 通过庭审直播、发布典型案例、法治进校园等方式开展禁毒法治宣传教育 [3] - 通过制发司法建议促推应急管理部门加强“笑气”管控，并建议有关部门及时开展列管评估 [3]

磷酸锰铁锂市场 - 2025年全球磷酸锰铁锂产量2.85万吨，同比激增206.5% [2] - 预计到2026年产量将增至7万吨，到2030年产量将超过50万吨 [2] 碳酸锂市场 - 2026年1月底，国内碳酸锂市场价格呈现回调走势，周四价格来到16.6万元/吨 [8] - 市场处于传统淡季，价格短期回调，但15万元/吨上方有一定支撑，且2026年盐湖矿没有增量 [8] - 2026年1月29日，电池级碳酸锂（99.5%）价格区间为16.1-16.8万元/吨，工业级（99.2%）为14.7-15.3万元/吨 [9] 三元材料市场 - 2026年1月底，国内三元材料价格冲高回落，主要受碳酸锂价格回调带动 [9] - 1月份市场预期较前期稍降，材料厂抢出口不如之前激进，镍价反弹动力较弱 [9] - 2月份逐步进入放假模式，头部企业生产相对正常，中、小材料厂产量预计减少一半左右 [9] - 2026年1月29日，三元材料5系单晶型价格20.2-20.9万元/吨，8系811型价格20.3-21.6万元/吨 [10] 磷酸铁锂市场 - 2026年1月底，磷酸铁锂价格随碳酸锂价格冲高后回落 [10] - 有个别铁锂厂在前期锂价低位时囤积库存，出现低价抢市场情况 [10] - 1月份产量环比下降约5%，2月份预计环比下降7-8%，但仍远高于去年同期 [10] - 一些新扩产企业产能将在2月份逐步释放 [10] - 2026年1月29日，磷酸铁锂动力型价格5.41-5.51万元/吨，储能型价格5.39-5.49万元/吨 [11] 负极材料市场 - 2026年1月底，国内负极材料价格总体平稳，中小材料厂价格小幅上调，头部材料厂协议价仍在博弈 [12] - 2月份因春节产量将略有下滑 [12] - 原料针状焦受近期原油涨价影响，企业挺价积极，预计后期价格将上调 [12] - 2026年1月29日，负极材料天然石墨高端产品价格50000-65000元/吨，高端动力人造石墨31800-64800元/吨，中端人造石墨23700-34700元/吨 [13] 隔膜市场 - 2026年1月底，国内隔膜市场价格继续稳定 [13] - 受1-2月动力端减产影响，2月份隔膜企业产量小幅下滑 [13] - 预计3月份市场需求回升将带动产量大幅反弹，4月可能出现供应偏紧，价格有再次上涨预期 [13] - 2026年1月29日，基膜9μm/湿法价格0.55-1.025元/平方米，16μm/干法0.35-0.5元/平方米，9+3μm陶瓷涂覆隔膜0.85-1.225元/平方米 [14] 电解液市场 - 2026年1月底，国内电解液市场价格总体稳定，个别厂家价格略有下跌 [14] - 1月份总体需求环比下滑5%，2月份预计环比减少15%，但仍远好于去年同期 [14] - 六氟磷酸锂价格仍有小幅下跌，溶剂库存上升价格小幅下跌，VC市场情况基本相同 [14] - 预计随着3月份需求回升，价格将逐步企稳 [14] - 2026年1月29日，六氟磷酸锂电解液（国产）价格13.3-14.3万元/吨，动力三元电解液3.2-3.9万元/吨，动力磷酸铁锂电解液3.1-3.7万元/吨，储能磷酸铁锂电解液3.05-3.5万元/吨 [15][16] 锂电池与电芯市场 - 2026年1月底，国内电芯市场价格总体稳定，锂电池市场进入传统淡季 [16] - 下游乘用车需求较弱，储能及商用车需求较为稳定 [16] - 今年春节放假时间较长，主流头部电池企业生产较为正常 [16] - 2026年1月29日，方形三元动力电芯价格0.44-0.5元/Wh，方形磷酸铁锂动力电芯0.29-0.38元/Wh，方形三元（高镍）电芯680-790元/KWh [17] 新能源汽车市场 - 2025年中国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01% [17] - 2025年中国新注册登记新能源汽车1293万辆，推导报废量36万台 [17] - 2025年欧洲纯电动汽车销售258.5万辆，同比增长29.7%，插电式混合动力汽车销售127.3万辆，同比仅增长3.9%，总量385.8万辆 [17] - 特斯拉2025年全年总收入约950亿美元，同比下降约2.8%，调整后净利润17.61亿美元，同比下降16% [17] - 特斯拉汽车业务2025年全年交付1,636,129辆，同比下降约8.6% [17] - 特斯拉能源业务四季度能源存储部署14.2 GWh，全年部署46.7GWh，均创新高 [17] 储能市场 - 2026年1月底，储能电芯价格小幅上涨，受六氟磷酸锂、铜、铝、锂等原料价格上涨影响 [18] - 已有小部分项目停滞，二轮谈价正在进行，主要影响3-4月份的交付项目 [18] - 预计容量、电价补偿机制将出台，对储能向好发展趋势总体不会造成影响 [18] - ICC鑫椤资讯预测2026年全球储能电池出货量将达1100GWh，同比增长72% [18] 电子烟出口 - 2025年中国电子烟出口总额为105.98亿美元，同比下降约3.31% [6] - 美国、英国、德国、韩国、阿联酋、俄罗斯、马来西亚、日本、加拿大、荷兰位列前十大出口目的国 [6] 公司动态 - 比亚迪因与智利政府未能谈拢及锂价下跌，已放弃在智利投资2.9亿美元建设锂电正极材料工厂的计划 [3] - 海科新源与比亚迪签署为期3年的长期合作协议，约定每年以管输方式向比亚迪锂电池湖北项目供应至少10万吨协议产品 [4] - 先导智能预计2025年归母净利润15亿元至18亿元，同比增长424.29%至529.15% [5] - 先导智能2025年第四季度净利润预计达3.14亿元至6.14亿元，相比去年同期亏损3.22亿元实现根本性扭转 [5]

青少年健康行为趋势 - 韩国青少年核心健康行为指标随年级攀升持续恶化 吸烟行为变化尤为突出 小学六年级学生至少吸过一次烟的比例为0.35% 至高二已攀升至9.59% 7年间增长近27倍 [1] - 青少年饮酒行为令人担忧 以至少喝过一两口为标准 有饮酒经验者比例高达60.8% 以至少喝过一杯为标准 比例也达33.7% 升入初一年级是高风险期 该阶段新增比例高达15.6% [2] - 基本生活健康指标持续走弱 每周至少5天不吃早餐的青少年比例升至33% 较前一年上升4个百分点 水果 蔬菜 牛奶及乳制品的常规摄入率全面下降 [2] 特定群体行为与新兴风险 - 高二女生群体中 液态型电子烟当前使用率达1.54% 首次超过普通香烟的1.33% 反映出电子烟在青少年尤其女生中被视为排斥感较低的产品 健康风险认知不足 [2] - 青少年身体活动量不足问题突出 每天坚持60分钟以上身体活动的比例仅为13.5% 学业压力加大和学习时间延长直接压缩了运动时间 [3] - 精神健康问题显现 青少年智能手机过度依赖者比例达35.1% 经历中等程度及以上焦虑症状的比例为8.0% [3] 影响因素分析 - 青少年健康行为变化与其所处的社会和家庭环境密切相关 若朋友对吸烟饮酒持宽容态度或周边存在相关行为 青少年尝试的可能性将明显上升 [3] - 家庭中存在吸烟者 饮酒者 或父母对子女饮酒态度相对缓和 会明显提前青少年接触烟酒的时间 增加其形成不良生活习惯的风险 [3]

线下零售业态呈现结构性分化 - 行业呈现冰火两重天局面，社区超市、零食量贩、潮流玩具店等业态高速扩张，而核心商圈百货、轻奢品牌、钻石专卖店等则出现收缩 [1] - 增长的共性规律似乎消失，宏观周期的波动本质上来源于消费价值的变化 [2] - 线下生意正在分成两种做法：一种是追求“快”和“方便”的日常消费，另一种是追求“体验”和“专业”的重大决策消费 [4] 日常便利型消费：追求效率与渗透 - 日常消费的核心价值在于贴近与便利，需要像毛细血管一样渗透在生活半径内 [5] - 商超零售门店数量达3094千家，同比增长25.00%，人均消费143元 [6] - 食品烟酒门店数量1170千家，同比增长10.00%，人均消费121元 [6] - 水果生鲜门店数量703千家，同比增长7.20%，人均消费59元 [6] - 超市（作为细分业态）门店数量2369千家，同比增长高达31.00% [10] - 便利店门店数量449千家，同比增长17.00% [10] - 这类生意的未来取决于供应链效率和“最后一公里”管理能力 [5] 体验专业型消费：依赖线下不可替代性 - 涉及重大决策的消费，如珠宝首饰、数码家电，线下门店的体验与专业价值无可替代 [7] - 数码家电门店数量802千家，同比增长18.00%，人均消费高达4528元 [6] - 珠宝首饰门店数量162千家，同比增长9.00%，人均消费高达4936元 [6] - 门店的核心功能转向提供触摸、试用、对比和专业咨询，提升单店质量和服务深度比追求数量更重要 [7] - “其他购物”类别（含化肥、麻将机等）门店增长同比达38.00%，显示高度垂直的小众品类因专业性和后续服务需求而具备增长韧性 [7][8] 传统零售面临挑战与转型方向 - 属性不突出的传统零售，如部分日用百货门店，在便利性上不及社区业态，在体验上未达重大消费门槛，面临困境 [9] - 日用百货品类门店数量566千家，但增长同比仅为0.30% [6] - 传统商场门店数量24千家，增长同比为5.70% [10] - 转型方向是：要么彻底转向成本优先的“硬折扣”模型，要么注入强大的体验或服务 [9] 消费观念转变：从“面子”到“里子” - 消费者越来越不愿为“面子”和“牌子”消费，更愿为看得见的体验和价值买单 [11] - 运动户外品类门店数量163千家，同比增长12.00%，人均消费1399元，因其满足了健康投资与社交展示的双重需求 [11][12] - 大众服装品类门店数量844千家，同比增长11.00%，人均消费1017元，是市场的坚实基本盘 [11][12] - 奢侈品门店数量4.2千家，同比下降1.40%，人均消费14946元 [12] - 轻奢品类门店数量2.6千家，同比大幅收缩8.90%，人均消费2748元 [11][12] 珠宝首饰市场：理性计算主导，黄金与钻石分化剧烈 - 黄金珠宝品类门店数量130千家，同比增长13.00%，人均消费4450元，受益于保值属性增强和工艺创新对接年轻消费者需求 [12][14] - 钻石首饰品类门店数量3.9千家，同比暴跌18.00%，人均消费9792元，因保值性弱、情感叙事基础动摇 [13][14] - 翡翠玉石品类门店数量11千家，同比下降9.50%，人均消费3164元，因标准化和流动性问题导致保值属性受考验 [13][14] 悦己与情绪价值消费崛起 - 潮玩品类门店数量11887家，同比增速高达29.00%，人均消费153元，售卖的是情感投射、圈层身份和即时快乐 [15][16] - 零食品类门店数量72千家，同比增长21%，人均消费46元，对应消费者对“即时快乐”和口味创新的追求 [17][18] - 电子烟品类门店数量4.3千家，同比增长24%，人均消费357元，代表了成年人对放松的即时需求 [17][18] - 粮油副食等基础计划性消费品类增长停滞，门店数量30千家，同比仅增0.40%，传统专营店空间被挤压 [17][18] 未来线下生意成功的关键模式 - 第一种模式：售卖“放心和未来”，如黄金和高端电器，门店需像专家，提供信任和专业讲解 [19] - 第二种模式：售卖“日常和方便”，如社区超市和零食店，竞争核心是距离近、选品好、价格实 [20][21] - 第三种模式：售卖“专业和手艺”，如高级定制或专业器材，依赖专业知识和独一无二的服务，客群忠诚度高 [22] - 未来的生意需要明确自身定位，不能再追求大小通吃 [22]