行业背景与政策支持 - 我国是世界铝工业大国，已建成"铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工-铝应用-再生铝"的完整产业链 [2] - 2024年我国再生铜铝铅锌产量达1915万吨，占十种有色金属产量的24%，其中再生铝产量突破1000万吨 [2] - 工业和信息化部等十部门要求到2027年再生铝产量达1500万吨以上，推动再生铝和原铝、铝加工融合发展和高值化利用 [2] - 2024年我国铸造铝合金(再生)产能约1300万吨，产量约620万吨，表观消费量约673万吨，预计2030年再生铝产量将超1800万吨 [3] 产品特性与应用领域 - 铸造铝合金以废铝为主要原料，具有再生绿色属性，是废铝循环利用的主要途径 [2] - 铸造铝合金在新能源汽车轻量化、动力电池壳体制造等领域应用广泛 [2] 期货市场表现 - 6月10日铸造铝合金期货首日成交5.73万手(单边)，成交金额110.11亿元，持仓1.15万手 [1] - 首批上市7个合约，挂牌基准价均为18365元/吨，主力2511合约收盘价19190元/吨，较基准价上涨4.49% [6] 期货上市意义 - 首个再生金属期货品种，与氧化铝、电解铝期货形成协同效应，提升铝产业链企业风险管理能力 [1] - 解决行业缺乏公开定价机制的问题，企业可直接通过期货套保，精准管理价格风险 [4] - 促进废铝循环利用市场和标准完善，助力构建绿色低碳循环经济体系 [3] - 提升我国铝产业国际影响力和定价话语权，是服务绿色低碳经济发展的期货方案 [6] 企业反馈 - 立中集团表示期货将帮助企业锁定价格、提升抗风险能力和竞争力 [4] - 重庆顺博铝合金指出期货上市前行业缺乏定价标准，企业只能自行摸索 [4] - 中国有色金属工业协会将鼓励企业积极参与期货交易，用好风险管理工具 [5] 交易所规划 - 上海期货交易所铝系列期货已运行30余年，铸造铝合金期货将进一步推动铝产业标准提升和转型升级 [6] - 上期所将持续完善产品体系，服务有色金属等产业高质量发展 [7]

铸造铝合金期货及期权上市 - 铸造铝合金期货首日挂牌7个合约 挂牌基准价为18365元/吨 [1] - 铸造铝合金期权首日挂牌AD2511 AD2512对应的期权合约 自6月10日21:00起上市交易 [1] - 推出铸造铝合金期货及期权是上期所服务国家"双碳"战略 助力铝行业绿色循环低碳转型的重要举措 [1] 行业政策与发展目标 - 《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》要求到2027年产业链供应链韧性和安全水平明显提升 [1] - 目标国内铝土矿资源量增长3%～5% 再生铝产量在1500万吨以上 [1] - 全球和中国市场再生铝产量不断攀升 国内原铝产量接近4500万吨"天花板" [2] 市场需求与应用领域 - 新能源汽车等行业飞速发展 拉动铸造铝合金需求日益增加 [1] - 汽车 建筑 光伏等行业对低碳材料需求增长 提高再生铝应用比例 [2] - 新能源汽车 轨道交通等领域对高性能再生铝需求十分旺盛 [2] 再生铝产业特点 - 再生铝能耗明显低于电解铝 碳排放极低 是铝行业碳减排重要路径 [2] - 再生铝与原铝在成本 供需关系上存在差异 单一工具难以完全覆盖风险 [2] - 再生铝与电解铝价格关系是"成本锚定"与"需求弹性"的博弈 [3] 期货市场影响 - 铸造铝合金期货上市填补国内再生金属衍生品市场空白 [3] - 有助于形成规范 透明 高效的铸造铝合金定价机制 [3] - 与氧化铝 电解铝期货及期权协同提升铝产业"中国价格"影响力 [3] 企业风险管理 - 产业链企业可采取"电解铝+再生铝"复合套保策略 增强对冲能力 [2] - 期货合约对交割品级要求将倒逼铝企业提升生产工艺和产品质量 [2] - 期货市场价格发现功能将引导再生资源向高效率 高附加值领域流动 [2]

铝合金期货期权上市计划 - 上海期货交易所公告铝合金期货合约、期权合约和业务细则公开征求意见 铝合金期货期权上市提上日程 [1] - 铝合金期货每手10吨 最小变动单位为每吨5元 最低交易保证金为合约价值的5% 交易代码AD 采用实物交割方式 [1] - 铝合金期货期权合约为美式期权 以铝合金期货合约为标的 [1] 铝合金行业背景 - 铝合金是我国应用最广泛的有色金属材料之一 国内电解铝产能逼近产能红线 [1] - 新能源行业用铝量稳步增长 再生铝成为缓解供应偏紧的有效途径 再生铝产能逐步增大 产量持续攀升 [1] - 再生铝企业主要为再生铸造铝合金企业 市场对再生铸造铝合金价格风险管理的需求大幅提升 [1] 铝合金下游应用 - 汽车和摩托车是铸造铝合金下游消费的主要行业 合计占比达70% [2] - 电力电子、家电以及建筑等领域应用也较大 [2] 铝产业链衍生品现状 - 上海期货交易所已上市电解铝、氧化铝期货及期权合约 [2] - 有色金属领域已上市铜、铝、铅、锌、锡、镍及黄金、白银期货衍生品 [2] - 铝合金期货期权合约上市后 有色金属期货衍生品序列将更趋完善 [2] 铝合金期货期权意义 - 为铝产业链企业提供更多风险管理工具 [2] - 有助于推动铝工业的绿色低碳发展 [2]