核心财务业绩 - 2025财年全年营业收入为756.2亿美元，同比小幅下滑3.40% [1][2] - 全年净利润达到8.10亿美元，净利率为10.71% [1][2] - 毛利率提升至35.53%，显示出公司在成本控制和产品定价方面具备韧性 [1][2] 现金流状况 - 第四季度自由现金流为3.71亿美元，经营活动现金流达4.18亿美元 [3] - 全年经营活动现金流为10.22亿美元，自由现金流为8.66亿美元，反映出公司稳健的现金流管理能力 [3] 资本结构与股东回报 - 截至2025年末，公司投资资本回报率达39.44%，显示出较高的资本运用效率 [4] - 公司通过股息和股票回购向股东返还资金，季度股息为每股0.31美元 [4] - 截至2025年末，公司资产负债率为98.56%，主要因长期借款占比较高，但其流动比率为1.81，短期偿债能力仍属健康 [4] 业务部门表现 - 管道产品部门表现相对稳健 [5] - 装饰建筑产品业务（以百色熊涂料为主）受市场环境影响销售额有所下滑，但公司通过优化产品组合和成本控制部分抵消了外部压力 [5]

核心观点 - 公司在2025财年营收微降的背景下，展现出盈利稳定和现金流强劲的特点 [1] 业绩经营情况 - 2025年全年实现营业收入75.62亿美元，同比小幅下滑3.40% [2] - 净利润达到8.10亿美元，净利率为10.71% [2] - 毛利率提升至35.53%，显示出公司在成本控制和产品定价方面具备韧性 [2] 资金动向 - 第四季度自由现金流为3.71亿美元，经营活动现金流达4.18亿美元 [3] - 全年经营活动现金流为10.22亿美元，自由现金流为8.66亿美元，反映出公司强劲的现金流管理能力 [3] 财务状况 - 截至2025年末，公司投资资本回报率达39.44%，显示出较高的资本运用效率 [4] - 公司在2025年通过股息（季度股息为每股0.31美元）和股票回购向股东返还资金 [4] - 资产负债率为98.56%，主要因长期借款占比较高，但其流动比率为1.81，短期偿债能力仍属健康 [4] 业务进展情况 - 管道产品部门表现相对稳健 [5] - 装饰建筑产品业务（以百色熊涂料为主）受市场环境影响销售额有所下滑 [5] - 公司通过优化产品组合和成本控制，部分抵消了外部压力 [5]

核心观点 - 公司2025财年全年营收75.62亿美元，同比下滑3.40%，但通过提升毛利率至35.53%和严格的成本控制，实现了8.10亿美元的净利润，净利率达10.71%，显示出在市场需求疲软下的盈利韧性与运营效率 [1] - 公司现金流管理能力较强，2025年第四季度自由现金流为3.71亿美元，经营活动现金流达4.18亿美元，并通过股息和股票回购向股东返还资金 [2][3] - 公司资本运用效率高，截至2025年末投资资本回报率达39.44%，但资产负债率为98.56%，主要因长期借款占比较高，不过流动比率1.81显示短期偿债能力健康 [3][5] 全年财务业绩 - 2025财年全年营业收入为75.62亿美元，较上年同期小幅下滑3.40% [1] - 全年净利润为8.10亿美元，净利率达到10.71% [1] - 全年毛利率提升至35.53%，反映出公司在成本控制和产品定价方面的成效 [1] 季度业绩与现金流 - 2025年第四季度营业收入为17.93亿美元 [2] - 第四季度营业利润率达14.39% [2] - 第四季度自由现金流为3.71亿美元，经营活动现金流达4.18亿美元 [2] 股东回报与资本效率 - 公司在2025年通过股息和股票回购向股东返还资金，季度股息为每股0.31美元 [3] - 截至2025年末，公司投资资本回报率达到39.44%，显示出较高的资本运用效率 [3] 业务部门表现 - 管道产品部门表现相对稳健 [4] - 装饰建筑产品业务（以百色熊涂料为主）受市场环境影响，销售额有所下滑 [4] - 公司通过优化产品组合和成本控制，部分抵消了外部市场压力 [4] 财务健康状况 - 截至2025年末，公司资产负债率为98.56%，主要因长期借款占比较高 [5] - 公司流动比率为1.81，短期偿债能力仍属健康 [5]